Анализ финансового состояния предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить,  какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, комму обязано за них предприятие.

Финансово состояние предприятие во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный ( раздел первый пассива) и заемный (раздел второй и третий пассива). По продолжительности использования различаю капитал долгосрочный постоянный ( перманентный) - разделы первый и второй пассива и краткосрочный- раздел третий пассива.

Собственный капитал         Источники собственных            Постоянный( перманентный)

                                                     средств( раздел I)                      капитал

                                             Долгосрочные финансовые --

Заемный капитал                обязательства ( раздел II)   

                                              Краткосрочные финансовые       Переменный капитал      

                                               обязательства ( раздел III)

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиям самофинансирования предприятия.  Он является основной самостоятельности и независимость предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства   на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может и обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного)  капитала.  В тоже время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного  использования необходима постоянная оперативная работа, направленная  на контроль за своевременными возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии  поможет многим предприятием повысить эффективность своей деятельность. Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

-коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

-коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

-плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска ( отношение заемного капитала к собственному )

 Таблица 2. Структура пассивов (обязательств) предприятия.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее имеет финансовое положение предприятия. В таблице 2. видно что доля собственного капитала тенденцию к повышению. За отчетный месяц она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала . Уменьшилось плечо финансового рычага на 1,5%. Это свидетельствует  от том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие же, как правило, заинтересованы в привлечение заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия,  можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. В различных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и собственных средств. В отраслях, где низкий  коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая, коэффициент может быть выше 1.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Таблица 3. Динамика структуры собственного капитала 

Данные, приведенные в таблице 3. , показывают изменения в структуре собственного капитала: доля уставного капитала снизилась на 23,8%, а доля нераспределенной прибыли и фонда накопления увеличилась, что свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Часть прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия  после выплаты налогов, использована на приобретение дополнительного оборудования, а часть- как источник финансирования текущих затрат.

Таблица 4. Динамика структуры заемного капитала.

В структуре заемного капитала ( таблица 4.)  доля банковского кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств в обороте предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнут просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные- ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия ( Пк) рассчитывается следующими образом.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. При  анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской  задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходима для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации ( например банков и других поставщиков ресурсов ) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.                    

1.5. Анализ  структуры актива баланса.

Все, что имеет стоимость,  принадлежит  предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о решении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Схема 1. Структуры активов баланса.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности - быстрота превращения в денежную наличность. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал  ( раздел I) и текущие  (оборотные активы ) раздел- II). Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами ( дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал может находится в сфере производства ( запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения ( готовая продукция на складах и отгруженная покупателем, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.) . Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной форме. В период инфляции вложение средств в денежные активы приводит к понижению покупательной способности.  Размещение средств предприятия имеет очень большое значение  в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложений в основные и оборотные средства,  сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия.  Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовое положение. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и тать им оценку.

Таблица 5. Структура активов предприятия.

Из таблицы видно, что за отчетный  месяц структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 7,7%, в том числе в сфере производства- на 6,6% и сфере обращения- на 1,1%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало месяца отношение основного капитала к оборотному составляет 0,66%, а на конец - 0,47, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочные (внеоборотных)  активах. Долгосрочные активы или основной капитал - вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, нематериальные активы и т.д. Большое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, так как они занимают основной  удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава  основных средств нужно выяснить соотношения их активной и пассивной части, от оптимального сочетания зависит фондоотдача и финансовое состояние предприятия. Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества предприятия обращают также внимание на состояние основных фондов с точки зрения их технического уровня, экономической эффективности, физического и морального износа. Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной части  капитала .

 Таблица 6. Анализ структуры оборотных средств предприятия .

Как видно из таблице 6.,наибольший удельный вес в текущих активах занимают денежные средства. На их долю на начало месяца приходится 82,4% текущих активов. К концу месяца абсолютная их сумма увеличилась, однако их доля уменьшилась на 25,9% в связи с тем, что часть денежной наличности вложена в акции, часть в производственные запасы, а часть находится  в непогашенной дебиторской задолженности, сумма которой возросла в течение отчетного месяца. Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать  в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшается. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие  последней  создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем  совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты и т.д.

Например: предприятие только начинает свою деятельность , поэтому его дебиторская задолженность небольшая и она образовалась в основном на протяжении отчетного месяца. Если  же предприятие  имеет большой стаж своей деятельности ,то в составе дебиторской задолженности могут  быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику , состав, причины и  давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли  в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым  истекают сроки исковой давности . Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и такие, как  обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используется материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

  Таблица 7. Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности.

Страницы: 1, 2, 3, 4