Банковская система Англии

            Таким образом, центральный банк может регулировать темпы роста денежной массы, используя технику кредитных ограничений.

            У каждого способа определения резервной базы по отношению к банковским пассивам или к банковским активам есть свои преимущества и недостатки. С   одной стороны, обязательные резервы способствуют улучшению банковской ликвидности, когда они рассчитываются на основе пассивных банковских операций. В данном случае их влияние на экономику является опосредованным. Установление обязательных резервов по пассивным операциям ведет к снижению размера выдаваемых банком ссуд: ресурсы удорожаются, если банк  не намерен сократить общий объем активных кредитных операций. Результатом этого является рост взимаемых банком по активным операциям процентных ставок и сокращение объемов кредитов. С другой стороны, основанные на кредитных операциях нормы обязательных резервов, выступают в качестве прямого ограничителя осуществления инвестиций, способствуя в целом поддержанию умеренных процентных ставок. Исключение составляют периоды, когда центральный банк проводит политику, направленную на урегулирование платежного баланса страны, например путем привлечения иностранных капиталов. Но метод установления резервных требований по отношению к банковским активам не лишен и существенных недостатков. Кредитные ограничения - это самая жесткая форма воздействия на кредит. В свою очередь, такая практика приводит к снижению деловой активности в стране, ухудшению функционирования банковской системы в целом, препятствует развитию конкуренции в банковском деле, затрудняет доступ мелких и средних фирм к банковскому кредиту, ухудшая их платеже- и кредитоспособности и финансовое положение.

            В конечном счете, нормы резервов отрицательно влияют на рентабельность коммерческих банков, способствуют уменьшению доходов банков, которые вынуждены “замораживать” часть своих пассивов или активов на специальных счетах в банке. Происходит, как бы недополучение прибыли и банки стремятся компенсировать упущенную выгоду путем либо повышения процентов по кредитам, либо снижения процентов, выплачиваемых по привлеченным средствам.

            Лишь на короткие промежутки времени кредитные ограничения вводились в Великобритании. По мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством. Поэтому к прямому ограничению объемов банковского кредитования центральный банк прибегает обычно в периоды усиления инфляции или кризисов платежного баланса.

            Существуют некоторые вариации в соотношении между расчетным периодом и периодом выполнения (поддержания) коммерческими банками обязательств перед центральным банком, в течении которого необходимые суммы минимальных резервов должны храниться на резервных счета. Расчетный период и период выполнения обязательств в разных странах неодинаковы.

Таблица 3: Выполнение обязательств кредитными институтами в ряде стран.[14]

                Вопрос заключается в величине  временного интервала между расчетным периодом и периодом хранения указанных резервов. Чем больше данный интервал, тем меньше связь реальной величины резервов с состоянием денежно-кредитной сферы в данный момент, и, следовательно, тем меньше эффективность регулирующих мер центрального банка, особенно в краткосрочном плане.

            Снижение эффективности роли минимальных резервов как инструмента денежно-кредитной политики обусловлено взятым в 80-е годы курсом на финансовую либерализацию. Но все же прием и хранение текущих и срочных вкладов кредитных институтов продолжает оставаться одной из важнейших функций современного центрального банка, несмотря на то, что эти депозиты занимают небольшой удельный вес в балансе центральных банков. Без этого центральные банки не смогут выполнять свои остальные функции, то есть быть “банком банков”, “банкирами и кассирами правительства”, проводить официальную денежно-кредитную и валютную политику, снабжать экономику необходимым количеством денег в безналичной и налично-денежной форме, управлять внутренним и внешним государственным долгом, осуществлять надзор за банками и финансовыми рынками.

q       Важнейшей функцией Банка Англии является управление государственным долгом страны. Английское правительство расходует, как правило, больше, чем оно получает в виде налогов.

            Ежедневные потоки средств между правительством и рынком отражаются движениями средств на счете Национального Кредитного Фонда (National Loans Fund - NLF)  в Банке Англии. В случае краткосрочного дефицита NLF может покрыть его, взяв средства в Банке Англии, а лишние средства помещаются в Банке.[15]

            Такое прямое финансирование является только краткосрочным и принципиальная роль Банка Англии, который действует от имени Казначейства, привлечь средства. Банк контролирует новый долг правительства и существующий объем долга. Тремя основными формами правительственных займов являются казначейские векселя, правительственные фондовые бумаги (известные как высоконадежные ценные бумаги) и займы на валютном рынке.

            Казначейские векселя - это краткосрочные (обычно сроком 3 или 6 месяцев) ценные бумаги IOU - I owe you, выпускаемые Банком Англии регулярно каждую неделю. Их главной целью является не финансирование расходов правительства, а изъятие наличности из системы для того, чтобы способствовать проведению монетарной политики. Количество выпускаемых векселей зависит от потоков средств в будущем. Векселя продаются по цене ниже  их погашаемой стоимости, а дисконт отразит процентную ставку. (Например, если процентная ставка составляет 7% и вексель сроком на 3 месяца номинальной стоимостью 1000000 ф. ст. будет продаваться по цене 983000 ф. ст.: 17000 ф. ст. прибыли за 3 месяца будут эквивалентны годовой процентной ставке 7% ). Векселя могут покупаться и продаваться на рынке  некоторое число раз.

            Высоконадежные ценные бумаги правительства - это долгосрочные ценные бумаги ( их жизнь может длиться от 5 до 40 лет), выпускаемые для финансирования дефицита, возникаемого в результате превышения правительственных расходов над его доходами. Процент по ним  представляет собой купонный процент, выплачиваемый каждые 6 месяцев. Например, ценная бумага “ 8% Teasury Stock 2015” предполагает выплату 8% в год от номинальной стоимости держателю данной ценной бумаги, а в 2015 году она будет погашена. Облигации обращаются на рынке “первоклассных” ценных бумаг, а их цена изменяется в зависимости от изменения процентных ставок, экономических условий и от цены, которую инвесторы готовы заплатить за долгосрочные ценные бумаги.

            Главная цель - продать достаточное количество таких ценных бумаг каждый год, чтобы удовлетворить потребность государственного сектора в средствах для покрытия дефицита (PSBR - public sector borrowing requirement) , который включает в себя не только бюджет правительства, но и бюджет местных органов власти и государственных корпораций. Когда доходы в бюджет наоборот превышают расходы (как было в Англии в конце 1980-х годах), цель -  сбалансировать бюджет с помощью покупки этих ценных бумаг, т.е. извлечения их из оборота.

            Новый пакет этих ценных бумаг (на сумму 2 миллиарда ф. ст.) выставлен на аукцион. В 1995-1996 финансовом году предполагалось провести 8 аукционов. Облигация редко продается по ее номинальной стоимости, поэтому годовая доходность при ее погашении отличается от купонной ставки процента ( купонного дохода). ( Например, если облигация сроком 20 лет и стоимостью 100 ф. ст. с купонным процентом 8% продается за 98 ф. ст., то доходность составит 8.2%). Облигации в малых количествах выпускаются в случае, если спрос превышает предложение, на вторичный рынок участниками рынка “первоклассных” облигаций (GEMM - gilt-edged market dealers). Участники этого рынка - это дилеры, которые имеют прямые контакты с Банком Англии. Банк Англии может не продавать сразу весь пакет выпущенных облигаций, а продавать их на рынке постепенно при удобных условиях. Решения по поводу вида,  срока и количества облигаций принимается в зависимости от рыночных условий в данное время. Одно неизменное условие - облигация должна быть привлекательной для инвесторов.

            Департамент Регистрации Банка Англии  ведет реестр держателей “первоклассных” ценных бумаг. Это главный метод обработки данных, учитывается около миллиона счетов ценных бумаг, каждый год учитывается около полумиллиона переводов. В дополнении к этому в Банке Англии  существует Central Gilts Office, через который проходят автоматизированные платежи участников  “первоклассных” облигаций.  Это очень важный инструмент рынка “ первоклассных” ценных бумаг в настоящее время.

             Валютные займы принимают разнообразные формы, а их величина зависит от того, хочет ли правительство создать валютные резервы. Валютные займы включают облигации, выраженные в других валютах и среднесрочные кредиты, взятые в Международном Валютном Фонде (в 1960-х и в 1970-х годах). Значительная часть займов выражена в ECU в виде казначейских векселей сроком 1 месяц и казначейских билетов со сроком 3 года.

q       Банк Англии - единственный эмиссионный институт в Англии и Уэльсе. (Монеты выпускаются Королевским монетным двором (Royal Mint) от имени Казначейства и  их выпуск не находится в компетенции Банка Англии). Вся прибыль от выпуска банкнот поступает правительству.

            Банк Англии выпускает свои банкноты уже на протяжении 300 лет. Эмиссия требует больших затрат труда и немалых средств. Дизайн банкнот и их производство является задачей Банковской печатной фабрики в Эссексе. Банк не только печатает деньги, он снабжает ими через свои отделения (которых 5 - в Бристоле, Бирмингеме, Лидсе, Манчестере и Ньюкасле)[16] коммерческие банки по всей стране, изымает из обращения ветхие купюры.  Средний срок обращения купюры достоинством 5 ф. ст. - 1 год, а достоинством 50 ф. ст. - 3-4 года.

            Если раньше банкноты могли быть обменены на золото, то с 1844 года эмиссия носит фидуциарный характер, т.е. правительство может выпускать в обращение любое количество денег, поместив в сейфы Банка долговые расписки. На практике размеры эмиссии диктуются не заемными потребностями правительства, а потребностями самого денежного обращения, способностью Банка Англии удовлетворить спрос на денежные знаки со стороны коммерческих банков. Поэтому лишь  сравнительно небольшая часть национального долга оседает в Эмиссионном Департаменте.

Таблица 4: Объем банкнот в обращении в Великобритании

(а) - банкноты достоинством 1 ф. ст. не выпускаются с 1984 года

(б) - включают купюры большего достоинства, которые используются внутри Банка Англии [17]

Таблица 5: Количество новых купюр, выпускаемых каждый год.

q       Надзор за кредитно-финансовыми учреждениями в  разных  странах отличается как сочетанием форм организации надзорной деятельности, так и самой структурой системы.  К странам,  в которых надзорная  деятельность является прерогативой исключительно центрального банка, относится Великобритания.

Банк Англии реализует функции надзора путем:

ü      регулирования выхода организации на рынок банковских услуг.  Создание банка регулируется банковским законодательством. Например, минимальный размер первоначального капитала  должен  составлять  не  менее 5 миллионов  фунтов стерлингов для банков и не менее 1 миллиона фунтов стерлингов для других кредитных институтов;

ü      установления для  банков экономических нормативов и норм деятельности и осуществления документарного надзора за их соблюдением;

ü      проведения инспекционных проверок на местах (в Англии эта обязанность возлагается на внешних аудиторов;

ü      выдвижения требований к кредитным учреждениям по устранению выявленных недостатков и контроля за их выполнением банками в строго определенные сроки;

ü      вмешательства в случае необходимости в деятельность кредитных организаций.

Совершенствование банковского надзора.

Банкротства банка Бэрингс и Банк оф кредит энд коммерс интернешнл выявили слабые места в системе банковского надзора, за что Банк Англии был подвергнут острой критике со стороны лейбористов, предложивших ли шить Банк функций надзора и передать их банковскому комитету,  но Британская банковская ассоциация  выступила против  принятия  такой  меры, поскольку задачи  по  обеспечению стабильности финансовой системы и по осуществлению им банковского надзора тесно связаны. Проходящую в стране кампанию  по  выявлению  роли  Банка Англии в деле с банком Barings назвали "охотой за ведьмами".  В соответствии с рекомендациями консалтинговой фирмы  "Артур  Андерсен" Банк Англии планирует реорганизовать надзорный департамент, а также активно внедрять современные технологии. В то же время представители Банка и "Артур Андерсен" подчеркивают, что нет необходимости радикального изменения философии банковского надзора в Великобритании.      Надзорные органы отныне будут систематически учитывать  риски,  с которыми сталкиваются банки. "Артур Андерсен" разработала компьютерную "модель оценки риска и инструментов надзора", которую Банк Англии планирует применять  в  дальнейшем.  Одновременно Банк планирует осуществлять постоянный внутренний контроль над качеством выполнения надзорных функций.

Фирма "Артур Андерсен" опубликовала доклад с рекомендациями Банку Англии по совершенствованию регулирования деятельности банков и финансовых компаний. Банк согласился с выводами доклада, назвав их "крупной программой изменений". В работе Банка Англии в этой области отличаются недостатки:

1.      у  надзорных  органов не хватает ресурсов для слежения за разветвленной сетью крупных банков

2.      многие  современные  финансовые конгломераты включают в себя и банки, принимающие депозиты,  и фирмы по операциям с ценными бумагами, подверженные рискам при их совершении

3.      регулирующие органы не всегда четко представляют  себе,  каким рискам подвергаются банки

4.      до недавнего времени регулирующие органы в своей работе в  основном полагались  на  суммирование  показателей.  Но выявление слабых мест в управлении и внутреннем контроле  представляется  более  важной задачей.

Изменения, о которых объявил Банк Англии предполагают,  что в будущем он  будет больше нанимать инспекторов и экспертов в области производных финансовых инструментов.  Разрабатываются также новые  методы мониторинга банков.  В  результате этих реформ ежегодные расходы Банка на банковский надзор (35 фунтов стерлингов  в 1997 г.) могут возрасти на 7-8  миллионов.[18]

Коммерческие банки

Вторым уровнем  Британской банковской системы являются коммерческие банки и финансовые компании.

Система британских коммерческих банков сильно дифференцирована. В ней действует принцип специальных банков.  При этом наблюдается 2 тенденции. С одной стороны,  специализация является попыткой приспособления банков к изменениям денежного спроса и предложения.  С другой стороны, существует тенденция к расширению операций крупнейших коммерческих банков и сберегательных касс за рубежом.

Сгруппировать британские  банки не так просто.  Банк Англии делит оперирующие в Англии коммерческие банки на 3 группы:

1.      депозитные банки (розничные (retail banks) или "банки главной улицы ("high street banks"));

2.      учетные дома;

3.      акцептные дома, иностранные банки, прочие банки.[19]

Депозитные банки

К важнейшим депозитным банкам Англии относятся клиринговые банки. Это самые большие акционерные банки, которые связаны клиринговыми обязательствами. После  последних  наиболее  крупных слияний в конце 60-х годов во главе всех клиринговых  банков  стоит  “большая  четверка”: Barclays, National  Westminster,  Midland,  и Lloyds.  К этим гигантам следует добавить с небольшой оговоркой еще  2  банка  -  "Уильямс  энд Глайнс" (контролируется  "Стандарт  Чартед") и "Каутс" (контролируется "Нешнл Вестминстер"). Эти шесть банков в настоящее время располагают в Англии и  Уэльсе более чем 12 тыс.  отделений.  В Шотландии и Северной Ирландии английским крупнейшим банкам запрещается  открывать  филиалы, поэтому они имеют здесь множество участий в местных депозитных банках, чтобы и в Шотландии и в Северной Ирландии получить возможность  оказывать влияние на политику коммерческих банков. На эти 6 банков (включая их дочерние компании) выпадает почти 90% объема операций всех депозитных банков  и половина всех стерлинговых вкладов в банках Великобритании. По сравнению с другими странами английские банки-гиганты занимали в начале 70-х годов ведущие позиции, однако в начале 80-х годов их положение ухудшилось.

Крупнейший банк  Великобритании  - "Барклайз  бэнк".  Вокруг него группируется множество дочерних компаний,  что типично  и  для  других банков-гигантов. Кроме  "Барклейз Бэнк Ю.К.  Менеджмент Лимитед",  существуют еще дочерние компании,  в которых "Барклайз бэнк" имеет  100% участие. Это  -  "Барклайз Меркант Лтд" с 1650 филиалами в 50 странах, "Барклайз Иншурэнс Сервис Компани Лтд." (в качестве  страховой  компании) и  "Барклайз  бэнк  траст  компани".  Стоит  еще назвать компанию "Барклайз Экспорт энд Файненс Компани Лтд.", которая проводит операции лизинга, экспортного финансирования и факторинга. Существует еще много более мелких дочерних компаний.

Основные операции  клиринговых банков - принятие вкладов и выдача кредитов.[20] Клиринговые банки осуществляют платежи для крупных,  средних и мелких  промышленных предприятий,  а также для населения.  Платежный оборот между этими банками происходит в рамках  клирингового  соглашения, что  означает зачет взаимных требований и перевод сальдо.  В 70-е годы ежегодно засчитывалось около 1 млрд.  фунтов стерлингов по чекам между этими банками. У клиринговых банков сильно проявляется тенденция к универсализации, и они все больше оказывают небанковские услуги.  Услуги охватывают подготовку индивидуального строительства, обслуживание финансовых операций промышленности,  подготовку и финансирование  экспорта, сдачу в аренду предприятиям компьютеров для начисления заработной платы и т.п.

Новым для  клиринговых  банков стало посредничество в страховании жизни и организации путешествий.  Все это  позволяет  охарактеризовать клиринговые банки  как  финансовые конгломераты,  у которых банковские операции стали лишь частью общей деятельности.

Либерализация финансовых  рынков  и прогресс в коммуникационных и компьютерных технологиях создали благоприятные возможности для  постоянного расширения предоставляемых услуг. Высокая конкуренция же в сфере банковских услуг подвинула банки к объединению с другими финансовыми институтами. Ярким примером такого процесса стало образование крупнейшего в Великобритании банковского финансового  объединения  -  Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Holdings,  занимающего 9 место в мире. В это объединение вошли международные,  в  основном,  азиатского происхождения, капиталы  и  2 британских банка - Samuel Montagu и Midland Bank.[21]

Сфера интересов группы - Азия,  Гонконг,  Австралия, Новая Зеландия, США, Канада и Великобритания. В ней представлены специализированные объединения и фонды, в частности, Wardly Group в составе Hohg Kong Bank Group и Montagu Private Equity  в составе Midland Group.

Спектр оказываемых  группой услуг практически не ограничен: 

§         розничное и корпоративное обслуживание; 

§         расчетные операции по обслуживанию торговли;

§         индивидуальный и инвестиционный банковский сервис;

§         услуги на рынке капиталов; 

§         потребительское и коммерческое  финансирование (финансирование покупок в рассрочку); 

§         управление пенсионными и инвестиционными фондами;

§         опекунский контроль над различными видами собственности по доверенности;

§         страхование;

§         услуги по безопасности и охране.

К клиринговым банкам следует отнести  такой  банковский  институт управления почтовыми переводами, как "Нешнл Жиро" (Girobank), основанный почтовым ведомством в 1968 году,  несмотря на  долги  и  серьезные протесты крупнейших банков.  "Нешнл Жиро" предоставляет новые почтовые и чековые услуги,  что составляет клиринговым банкам серьезную  конкуренцию. Был создан центр электронных расчетов в городе Бутл,  и "Жиро" обслуживает почтовые платежи с помощью сети отделений в 22 тыс. почтовых служб.  Уже в 1973 году он имел более 500 тыс.  клиентов в промышленности и среди населения.  В отличие от клиринговых банков,  которые берут высокие и часто непредсказуемые сборы за переводы,  "Нэшнл Жиро" взимает плату на основе корректных и опубликованных ставок.  Вместе  со специальным банком  "Меркантил  Кредит" дает в качестве почтовых услуг кредиты на срок до 5 лет на льготных условиях.  Кроме того, "Нэшнл Жиро" сотрудничает с подобными предприятиями других стран.

К депозитным банкам относятся так называемые финансовые дома, к которым принадлежат, прежде всего, специальные банки потребительского кредита. Около 2/3 их активных операций приходится на потребительские кредиты в рассрочку, в свою очередь более 60% этих кредитов составляет финансирование покупок автомобилей. Для оформления выдачи потребительского кредита клиент заполняет аппликационную форму. После анализа содержащихся в ней данных банк принимает решение о возможности предоставления кредита. Перед выдачей определяется размер ссуды и срок ее погашения. В настоящее время ссуда выдается на сумму свыше 500 ф. ст., кратные 100, а верхнего лимита нет. Частным лицам предоставляется возможность страхования погашения ссуды. Максимальный срок пользования ссудой - 5 лет.[22]

Все большее значение приобретают лизинговые операции. Финансовые дома являются, как правило, дочерними предприятиями крупнейших банков или страховых компаний, поддерживающих кредит этих банков своими средствами. Крупнейшие финансовые дома пытаются максимально расширить банковские операции, чтобы иметь возможность привлекать сберегательные вклады и развиваться в универсальные банки. К финансовым домам следует отнести и специальные банковские точки в торговых центрах (MoneyShops). Первые специальные банковские отделения появились в 1970 году. Это были филиалы американского "Ферст Нэшнл Сити Банк оф Нью-Йорк". Позднее и английские крупнейшие банки стали открывать отделения в торговых центрах. В конце 1974 года их насчитывалось уже 120. Они рассчитаны на таких людей, которые не имеют счетов в банках. Несмотря на сильно развитое крупными банками чековое обращение путем использования чековых и кредитных карточек, предназначенных, прежде всего для частных лиц, в 1974 году только 35%, а в 1981 г. 57% всех совершеннолетних британцев имели текущие счета. Особенно распространены среди рабочих наличные платежи в конце недели или декады. К этому подключаются специальные банковские отделения. В них имитируется подчеркнуто доверительная атмосфера, и они открыты дольше, чем клиринговые банки, даже в субботу. Прежде всего, предоставляются индивидуальные кредиты, т. е. кредиты частным лицам почти без материального обеспечения. Однако все больше они начинают осуществлять обычные банковские операции, включая инвестиционные. Финансовые дома получают деньги за счет кредитов банков, учета векселей, а также путем привлечения вкладов крупных промышленных и торговых компаний.

            Следующей группой депозитных банков являются торговые банки (Merchant Banks). Они широко распространены в Англии и имеют давние традиции. Торговые банки трудно дифференцировать и сравнивать с клиринговыми банками, так как они намного меньше последних. Самый крупный из них - "Гамброс Бэнк" занимал в 1972 г. в списке ведущих банков мира лишь 173 место. Однако торговые банки играют известную роль не только во внутренних операциях, но и в международном бизнесе. Они возникли на торговых предприятиях, которые постепенно освоили банковские операции. Некоторые современные торговые банки наряду с банковскими операциями выполняют еще промышленные и торговые функции. Торговые банки " Н. М. Ротшильд и сыновья", "Дж. Генри Шредер Вагг энд К", "Бэрринг Бразерз", "С. Г. Варбург энд К",  или "Лазард Бразерз энд К" существуют уже более 100 лет. Однако некоторые крупнейшие клиринговые банки либо имеют свои специальные торговые банки, что типично, например, для группы "Барклайз", либо участвуют в традиционных торговых банках.

            Отличием торговых банков от клиринговых и одновременно их привилегией является то, что они не обязаны публиковать подробные сведения о финансовом состоянии и о своих операциях. Благодаря этой привилегии торговые банки могли на протяжении многих лет свободно развиваться.

Торговые банки заняты главным образом в 3-х основных областях:

1.      Истинно банковские операции. Под ними понимаются традиционные акцептно-кредитные операции. Это относится и к Комитету акцепторных домов (17 знаменитых торговых банков объединились в так называемый "Комитет акцепторных домов" - Acceptiry Houses Committee). Если торговый банк объявляет себя готовым акцептировать вексель и тем самым платить по векселю в момент его предъявления через определенный срок, то данный вексель получает особенно высокое доверие. Если этот вексель будет учитываться в других банках, то учетная ставка по нему может оказаться ниже. Акцепт, и следовательно, гарантия платежа торгового банка, которому принадлежит право акцепта, ценится гораздо выше, чеь какого-либо иностранного банка. Следующим видом операций торгового банка является прием и выдача займов в фунтах стерлингов сроком от одного дня до 6 месяцев. Однако могут быть приняты вклады и в иностранной валюте, но кредиты выдаются, как правило, в фунтах стерлингов. С самого начала торговые банки сыграли огромную роль в зарождении евроопераций, а два из них были, по существу, изобретателями евродолларов. Если были необходимы крупные средства на длительные сроки, то торговые банки создавали консорциумы. Вместе с другими банками или другими обладателями средств консорциумы выпускали долговые обязательства, а при известных обстоятельствах и еврозаймы. К их сфере деятельности относится и финансирование экспорта.

2.      Оказание услуг предпринимателям. За этим скрываются советы предпринимателям, например при слиянии предприятий, выявление для них наиболее благоприятных возможностей финансирования; советы, касающиеся целесообразности приобретения акций, а также выведение новых форм на рынок ценных бумаг.

3.      Управление ценными бумагами. Эти услуги охватывают не только хранение ценных бумаг, но и прежде всего контроль соответствующих обществ, к которым могут относиться как акционерные общества промышленности и торговли, так и инвестиционные компании, пенсионные фонды, а так же другие частные фонды. Чтобы сохранять свою исключительность в управлении средствами, крупнейшие торговые банки не принимают в свои портфели (сумма ценных бумаг) ценности стоимостью ниже 100 тыс. ф. ст.

Торговые банки участвуют в этих трех областях бизнеса в неодинаковой степени. Между крупнейшими банками существует специализация. Банк "Самуэль Монтэгю" не занимается обслуживанием предпринимателей, он является одним из крупнейших торговцем золотом в капиталистическом мире и крупнейшим торговцем валютой в Лондоне. Банк "Роберт Флемминг" держит первенство в портфельных операциях и управляет фондом активов. "Ротшильд" в основном занимается еврооперациями и торговлей золотом. В так называемой золотой комнате банковского дома Ротшильда в Лондоне происходит ежедневная торговля золотом (goldfixing). В этом принимают участие, кроме банковского дома Ротшильда, который традиционно занимает председательствующее место, еще 4 торговых банка, допущенных к торговле золотом в Лондоне: "Джонсон, Матей энд К", "Самуэль Монтэгю энд К", "Мокатта энд Голдсмит энд Шарпс", "Пикслей". Торговля золотом длится несколько минут, и ее результаты в один момент распространяются на все финансовые центры мира. Однако Лондон потерял свое былое значение. В настоящее время 85% золота, поступающего из Южной Африки на международный рынок, проходит через 3 швейцарских  банка, расположенных в Цюрихе, и лишь 15% - через Лондон. Карл Грюн описывает это следующим образом: "Если статистика экспорта и импорта золота Великобритании показывает снижающиеся цифры, то такая тенденция объясняется тем фактом, что швейцарские торговцы золотом (все прочие имеют прямую связь с золотой комнатой Ротшильда) все больше покупают и продают его "ex London" или "cif Heathrow".

Поскольку Лондон и Цюрих практически договариваются о спросе и предложении, а также о ценах, на этой основе лондонское Сити еще может продолжать осуществлять операции с золотом. Торговля золотом мало чем отличается от торговли другими товарами, например на лондонской торговой бирже или лондонской бирже драгоценных металлов. Описание деятельности торговых банков показывает, что они имеют больших отличий от клиринговых банков с точки зрения видов операций. Различия проявляются только в способах их осуществления. В экономической литературе клиринговые банки с их стандартными банковскими услугами называют " владельцами магазинов готового платья", а торговые дома - "модельерами финансовых операций".

Учетные дома

Следующим типом банков в Англии являются учетные дома. В настоящее время в Лондоне оперируют 8 учетных домов и отдельные малые специализированные фирмы-маклеры (running brokers, money brokers), которые все вместе и образуют учетный рынок Лондона.

Учетные дома объединены в Лондонскую ассоциацию учетного рынка (London Discount Market Association, LDMA), членами которой являются учетные дома: CL Alexanders Discount Plc.; Cater Allen Ltd.; Clive Discount Co. Ltd; Gerrald and National Ltd; king and Shaxson Ltd; Quin Cope Limited; Seccombe Marshall and Campion Plc; Union Discount Company Ltd.[23]

Учетные дома - это специфический тип финансового института Лондонского рынка. Они обеспечивают выгодный сбыт для банков ликвидных фондов путем гарантированных депозитов по требованию (по согласованной кредитной ставке до или в пределах установленной даты). Эти фонды используются для покупки различных активов, включая краткосрочные казначейские облигации (T-bills), коммерческие векселя (commercial bills) и первоклассные фондовые бумаги (gilt-edged securities, gilts). Кроме того, учетные дома - это рынок  реализации и покупки векселей.

Учетные дома действуют как буфер между Банком Англии и остальной банковской системой, посредством них Банк Англии снабжает банковскую систему финансовыми ресурсами, изымает их. Банк Англии также оказывает влияние на процентные ставки.

Для британских компаний главными функциями учетных домов являются предоставление заемных средств через дисконтирование (переучет) векселей, а также предложение различных форм краткосрочного вложения в портфельные инвестиции.

В сфере правительственного финансирования их главная задача – обеспечивать продажу краткосрочных казначейских облигаций, которые являются весьма существенной частью правительственных краткосрочных заемных мероприятий. Учетные дома - активные агенты по продаже краткосрочных правительственных ценных бумаг (акций), а также акций и облигаций местных властей. Деятельность учетных домов проходит и на вторичном рынке переуступленных долларовых и стерлинговых депозитных сертификатов.

            Фирмы-брокеры (маклеры) являются агентами, которые посредничают в приобретении векселей за определенную плату. Учетные дома собирают свободные средства практически круглосуточно. При этом речь идет о бессрочных или текущих счетах главным образом клиринговых банков, а также о деньгах промышленных и торговых компаний. Специфика круглосуточно  собираемых средств заключается в том, что они в течение одного дня могут перейти к другому вкладчику. Возможность ежедневного отзыва  означает, с одной стороны, большую степень страховки для вкладчика,  который может в тот же день, как положил деньги, снова их   предоставлять в кредит. С другой стороны, за эти средства можно   получить проценты, а следовательно, для клиринговых банков более   выгодно вкладывать свои средства  в учетные дома вместо того, чтобы   держать их у себя, как правило, без прибыльного использования. Эти средства учетные дома вкладывают при резервном обеспечении в Банке Англии в ценные бумаги, например, в торговые векселя, казначейские векселя (краткосрочные правительственные бумаги) и правительственные  займы с реально коротким сроком действия,  а также в коммунальные долговые обязательства и бумаги других банков. Возможность ежедневного отзыва вкладов и их практическое помещение на 30, 60, 90 дней, а иногда и больше требует способности быстрой мобилизации средств. Если, например, отдельный вкладчик вдруг  отзовет большую сумму средств, то должны быть быстро мобилизованы  новые средства. Если учетный дом в результате неожиданного изъятия   вкладчиком очень большой суммы не в состоянии сразу найти новые средства, то он обращается в Банк Англии за кредитом. Однако это возможно только для специальных учетных домов, например, для Seccombe Marshall & Campion plc, который представляет собой связующее звено между всеми учетными домами и Банком Англии. Такая возможность рефинансирования в Банке Англии является привилегией, имеющей отношение только к учетным домам. Они покупают эту привилегию практически взятием на себя обязательства подписываться на все векселя казначейства, которые Банк Англии ежедневно выписывает. Такая связь учетных домов с Банком Англии предполагает 2 аспекта денежной политики. С одной стороны, Банк Англии пытается через ежедневные связи с учетными домами влиять на имеющиеся у банков денежные средства с целью более выгодного их использования, а с другой стороны, он через учетные дома проводит свою кредитную процентную политику, регулируя потоки средств.

Страницы: 1, 2, 3