Разработка финансовой стратегии предприятия (на примере ООО "Дубрава")

Разработка финансовой стратегии предприятия (на примере ООО "Дубрава")

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Исполнитель:  Студент

Адресат:  ВКР

ВЫПУСКНАЯ

КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Председатель комиссии по предзащите

МОСКВА   2010 г.

Содержание:

Введение........................................................................................................... 6

Глава 1. Финансовая стратегия как инструмент управления предприятием... 7

1.1. Процесс разработки финансовой стратегии.......................................... 7

1.2. Виды финансовых стратегий............................................................... 12

1.3. Внедрение финансовой стратегии с целью увеличения финансовых результатов. 18

Глава 2. Анализ финансовой стратегии на примере ООО «Дубрава».......... 30

2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Дубрава».... 30

2.2. Анализ  и оценка  стратегии управления имуществом ООО «Дубрава» 34

2.3. Анализ стратегии управления иммобилизованными внеоборотными активами ООО «Дубрава»................................................................................................... 36

2.4. Стратегия управления стоимостью имущества за счет амортизации. 40

Глава 3    Пути совершенствования финансовой стратегии ООО "Дубрава" 45

3.1. Внедрение стратегии финансового развития....................................... 45

3.2. Переоценка основных средств как мера обеспечения финансовой устойчивости  51

Заключение..................................................................................................... 59

Учебно-методическая литература.................................................................. 63

Приложения.................................................................................................... 65

Введение

При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макроэкономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рынков, возможностей диверсификации деятельности предприятия.

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Стратегия экономического развития — это совокупность главных целей и основных средств их достижения. Стратегическое планирование — единый способ прогнозирования будущих возможностей, помогающий уточнить наиболее целесообразные пути действий. Анализ текущих значений параметров и их прогноз дают возможность сформулировать стратегический фокус — приоритетное направление, на котором необходимо сконцентрировать внимание и ресурсы. Сфера приоритетов предприятия должна быть ограниченной, поскольку одновременная реализация нескольких стратегических целей реально невыполнима.

Важным принципом стратегического планирования является многовариантность плановых расчетов. Несоответствие между желательной стратегической целью и текущим состоянием определяется большим количеством путей достижения цели. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически невозможно.

Финансовая стратегия — это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:

планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

оптимизацию основных и оборотных средств;  распределение прибыли.

Глава 1. Финансовая стратегия как инструмент управления предприятием

1.1. Процесс разработки финансовой стратегии

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

 - текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования;

 - централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности;

 - формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

 - безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

 - разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия;

 - организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на  основе действующих стандартов;

 - составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в   соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

 - финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

- финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов.[1]

Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

Рисунок 1 .Построение стратегической карты.

Финансовая стратегия включает в себя методы и практику формирования финансовых ресурсов, их планирование и обеспечение финансовой стойкости предприятия. Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятий, объективно оценивая характер внешних и внутренних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия. [2]

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности:

налоговая политика;

ценовая политика;

амортизационная политика;

дивидендная политика;

инвестиционная политика.

 В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т. п. [3]

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Стратегия экономического развития — это совокупность главных целей и основных средств их достижения. Стратегическое планирование — единый способ прогнозирования будущих возможностей, помогающий уточнить наиболее целесообразные пути действий. Анализ текущих значений параметров и их прогноз дают возможность сформулировать стратегический фокус — приоритетное направление, на котором необходимо сконцентрировать внимание и ресурсы. Сфера приоритетов предприятия должна быть ограниченной, поскольку одновременная реализация нескольких стратегических целей реально невыполнима. [4]

Важным принципом стратегического планирования является многовариантность плановых расчетов. Несоответствие между желательной стратегической целью и текущим состоянием определяется большим количеством путей достижения цели. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически невозможно.

Большое значение имеет комплексность разработки стратегии, поскольку каждый альтернативный вариант предусматривает анализ всех без исключения вопросов его финансовой, ресурсной и организационной обеспеченности, определения и согласования временных и количественных параметров. Выделение ресурсов для достижения только конкретной цели гарантирует стабильность реализации стратегии, хотя и ограничивает возможность маневрирования.

Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач, другими словами - достижение частных стратегических целей.

Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия. Например, взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на год.

Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами,[5] т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает:

· валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам;

· валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.

Такой подход создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами.[6]

Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.

Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

1.2. Виды финансовых стратегий.

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

·        формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

·        выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

·        соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

·        определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

·        создание и подготовку стратегических резервов;

·        ранжирование и поэтапное достижение целей.  [7]

Рисунок 2. Финансовая целевая стратегия

  Задачи финансовой стратегии: определение способов успешного использования финансовых возможностей; определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности; изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости. Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия базируются на использовании инструментов: финансового управления — финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль; рынка финансовых услуг — факторинг, страхование, лизинг. Финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизведения и является основной формой реализации главных целей предприятия. Перспективное планирование является важной частью финансовой стратегии предприятия и включает в себя разработку и прогнозирование его финансовой деятельности. В условиях рыночной экономики возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия. [8]Разработка финансовой стратегии — это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию предприятия, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития предприятия.

Рисунок 3. Стратегия финансирования.

  Внутри корпоративных финансовых инструментов реализации стратегию развития обеспечивают методы финансового планирования и управления предприятием: «гибкого бюджета», процента от продаж, анализа безубыточности, управления расходами, а также ситуационные планы. Метод «гибкого бюджета» предусматривает определение капитальных затрат по проектам программы развития не в виде фиксированных сумм, а в виде нормативов расходов, используемых как базу определения показателей деятельности предприятия. Метод процента от продаж используется для получения по каждому элементу прогнозируемого бюджета и уровня прибыли с запланированных объемов продаж. В качестве отправных процентных отношений выбираются отношения, которые имеют место в текущей деятельности, полученные по ретроспективным или прогнозным данным.  Метод безубыточности (break-even-point) — метод анализа точки разрыва — разрешает: определить объемы производства и продажи, которые удовлетворяют условиям безубыточности; получить информацию для определения размера прибыли, обеспечивать гибкость долгосрочных финансовых планов за счет возможностей вариации расходов, цен, объемов продажи. Метод управления расходами, в основе которого лежат три принципа: полуфабрикатный метод учета расходов, системосоставляющая деятельность главного экономического управления предприятием и использование мотивационных установок отдельных производств (сегментов деятельности), которые выделены в самостоятельные центры ответственности. Данный метод эффективно используется для уже постоянной номенклатуры предприятия и может распространяться на управление расходами по крупным контрактам. Каждый центр ответственности может принимать участие в одном или нескольких контрактах предприятия. Практика показывает, что механизмы адаптации планов предприятия к внешним условиям целесообразно строить на основе ситуационных планов. Традиционно ситуационные планы рассматривались, как методический прием обеспечения гибкости общекорпоративной стратегии. [9]Проблема выбора финансовой стратегии деятельности предприятия является актуальной в связи с необходимостью принятия решений в рыночных условиях. Здесь основное внимание отводится оценке текущего состояния субъекта хозяйственной деятельности. Приоритетными в данном направлении исследований являются обоснованный прогноз направлений развития предприятия, выработка конкретных рекомендаций для недопущения возможных ошибок и просчетов и констатирование фактического состояния дел. Прежде всего, нужно определить финансовую стратегию деятельности, как рекомендацию относительного изменения финансово-хозяйственного состояния в долгосрочной перспективе на базе количественных характеристик фактического финансово-хозяйственного состояния в текущем и последующих периодах. В современных условиях наиболее эффективной стратегией развития для крупных предприятий является стратегия диверсификации. Суть ее в том, что деятельность разнообразных подразделений предприятия организуется в разных областях, что усиливает его конкурентные позиции. Предприятия, особенно работающие в стратегически важных для экономики страны областях, должны формировать собственные финансовые механизмы и инструменты, исходя из особенностей как каждого контракта, так и конкретных условий рыночной среды: законодательной базы, конъюнктуры рынка и других факторов. Качественно разработанные и реализованные механизмы финансовой стратегии, как правило, обеспечивают синергичный эффект: сформированные в результате льготы и преференции для предприятия ведут, в конечном счете, к более крупному суммарному результату для экономики государства в целом (платежи в бюджет на всех уровнях, занятость работников предприятия, развитие потенциала предприятия). Основой любых финансовых расчетов, финансового анализа, финансового стратегического и текущего планирования являются данные финансовой отчетности, основой которой, в свою очередь, являются данные финансового учета, более известного в нашей стране как бухгалтерский учет. Задача учета — точное выявление финансовых результатов деятельности предприятия за определенный отрезок времени и на определенную дату. Поскольку законодательно установлено составление и представление квартальной отчетности нарастающим итогом с начала года, что больше соответствует целям контроля, а не управления деятельностью предприятия, то все больше надежд в настоящее время возлагается на так называемый управленческий учет, который оперативно должен обслуживать цели экономического управления деятельностью предприятия. При этом в литературе описывается достаточно много схем и образцов организации управленческого учета (Management accounting) по «западным моделям». В целом, ничего плохого в изучении западного опыта нет, но рассматривать и создавать управленческий учет изолированно, как третий вид учета (бухгалтерский, он же финансовый; учет для целей налогообложения, он же налоговый; и учет для целей управления, он же управленческий учет) более, чем нерационально.    Но методы подсчета результата должны быть именно те, которые применяются в бухгалтерском учете и определены государством. Сегодня в финансовом учете практически нет различий при использовании метода начисления между нашей страной и экономически развитыми странами. Система начисления (accrual accounting system) понимается во всем мире одинаково, причем сущность ее в признании доходов и расходов в те периоды, когда эти факты имели место, а не тогда, когда были получены денежные средства. Таким образом, движение денежных средств не приводит к признанию доходов. Система включает в себя два приема: констатацию — признание доходов в момент их получения и расходов в момент их возникновения; трансформацию счетов — преобразование сальдо счетов пробного баланса в целях получения информации, необходимой для заполнения отчетных форм. В условиях движения в сторону Европы, ЕС, с целью включения в свободную мировую экономику надо серьезно задуматься над снижением себестоимости продукции, работ, услуг, а не над обоснованием цены. К вступлению в ВТО отечественные предприятия должны быть внутренне готовы, иначе мировой рынок их проглотит. Уже сегодня видно, что значительную часть товаров, несмотря на высокие таможенные пошлины, транспортные расходы, дешевле привезти, чем произвести в своей стране, и можно выгоднее продать. Более того, качество произведенных товаров не только известных брендов, но и неизвестных китайских, турецких и польских производителей оказывается выше, чем у национального производителя.[10]

А все это вместе и есть конкурентоспособность товара, как продукта труда, и предприятия. Поэтому сегодня надо обеспечить такой учет, чтобы каждый день, а не через месяц или два после производства продукции руководство знало результат от этого производства, и не всего по предприятию, а по каждому виду произведенного товарного продукта могло выяснить, насколько этот продукт конкурентоспособен, и как можно повысить эту конкурентоспособность. Сегодня призывы поддержать своего производителя, не подкрепленные соответствующим качеством и ценой товара, повиснут в воздухе. Управление уже требует организации учетной работы по географическим и хозяйственным сегментам отчетности или центрам ответственности. А значит, необходима разработка четкой учетной политики в интересах предприятия, с использованием всех законодательных возможностей, выбора амортизационной политики, изменений кадровой политики. К сожалению, не все сегодня осознали эту необходимость, гром еще не грянул. Нельзя судить о показателях результативности деятельности по данным налоговых деклараций, хотя стремление к уменьшению суммы налогов для бизнеса является нормальным. Но не только налогами живет предприятие. И не их размер влияет на себестоимость продукции и цену. Важно не только получить прибыль, но и, прежде всего, вернуть вложенный капитал, то есть начислить амортизацию так, чтобы обеспечить не только простое, но и расширенное воспроизводство, причем в условиях инфляции и при немонетарности основных средств как активов. Разработка финансовой стратегии предприятия зависит от целей и задач, поставленных собственником предприятия, поэтому финансовый план (бюджет) предприятия может быть или бюджетом «проедания», или бюджетом развития. Практика показывает, что только у серьезных стратегических инвесторов финансовой стратегией предусматривается постоянное развитие предприятия, инвестирование в обновление его основных фондов, переориентация экономики предприятия в сторону уменьшения энергозатрат и увеличения расходов на оплату труда, и даже переориентация производства.

1.3. Внедрение финансовой стратегии с целью увеличения финансовых результатов.

В основе управления бизнесом лежит разработка стратегии, ее адаптация к специфике компании и реализация. Стратегия компании – это комплексный план управления, который должен укрепить положение компании на рынке и обеспечить координацию усилий, привлечение и удовлетворение потребителей, успешную конкуренцию и достижение глобальных целей. Без тщательно сформулированной стратегии деятельность организации теряет смысл, утрачивает конкурентоспособность, ведет к внутреннему застою и ухудшению результатов. Кроме того, действия отдельных подразделений, отделов, групп и менеджеров должны представлять собой единое скоординированное целое, если компания стремиться достичь поставленных целей, так что высший менеджмент обязан согласовать работу всех подразделений компании – НИОКР, производства, маркетинга, обслуживания клиентов, кадров, информационных технологий, финансов.В системе стратегического управления выделяют обычно три основных вида стратегий – корпоративную стратегию, функциональные стратегии и стратегии отдельных хозяйственных единиц (бизнес-единиц). Корпоративная стратегия определяет перспективы развития предприятия в целом. Она направлена на выполнение миссии предприятия и наиболее комплексно обеспечивает реализацию главной цели функционирования предприятия – максимизацию благосостояния его собственников. Функциональные стратегии предприятия формируются, как правило, по основным видам его деятельности в разрезе важнейших функциональных подразделений предприятия. К числу основных стратегий этого уровня относятся: маркетинговая, производственная, финансовая, персонала, инновационная. Функциональные стратегии предприятия направлены на детализацию корпоративной его стратегии (реализацию ее основных целей) и на ресурсное обеспечение стратегий отдельных хозяйственных единиц. Стратегия хозяйственных единиц (бизнес-стратегии) предприятия направлены обычно на решение двух основных целей – обеспечение конкурентных преимуществ конкретного вида бизнеса и повышения его прибыльности. Принимаемые на этом уровне стратегические решения связаны обычно с созданием новых продуктов, расширением или сокращением существующих товарных линий, инвестициями в новые технологии, объемом отчислений на рекламу.; Стратегический набор предприятия; Совокупность различных видов стратегий предприятия представляет собой его «стратегический набор»

Рисунок 4. Место финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия.      В настоящее время финансовая деятельность компании во всех ее формах не может сводиться только к удовлетворению финансовых потребностей, определяемых необходимостью управления отдельными видами оборотных активов, замены выбывающих внеоборотных активов или текущего их прироста в связи с происходящими изменениями объема хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число компаний осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает финансовая стратегия. Актуальность разработки финансовой стратегии предприятия определяется рядом условий. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с финансовой деятельностью предприятия, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка, непостоянство государственной экономической политики и форм регулирования финансовой деятельности не позволяют эффективно управлять финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной финансовой стратегии, адаптированной к  возможным изменениям факторов внешней среды, приводит к тому, что финансовые решения отдельных структурных подразделений предприятия носят разнонаправленный характер, приводит к возникновению противоречий и снижению эффективности финансовой деятельности в целом.

Еще одним из условий, определяющих актуальность разработки финансовой стратегии предприятия, является переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы финансовой деятельности, особенности формирования и распределения финансовых ресурсов. Разрабатываемая финансовая стратегия позволит заблаговременно адаптировать финансовую деятельность предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.

Результаты  исследования известного ученого деятеля И.А. Бланка показывают,  что при разработке финансовой стратегии предприятия целесообразно выделять следующие доминантные сферы (направления) развития финансовой деятельности:

· Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия.

· Инвестиционная стратегия.

· Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия.

· Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия.

Стратегический финансовый анализ Разработка основных элементов стратегического набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа. Стратегический финансовый анализ целесообразно проводить в разрезе внешней финансовой среды непрямого и непосредственного влияния, внутренней финансовой среды. Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности. Особенностью осуществления стратегического финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспективное состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных изменений отдельных факторов и условий. Это определяет необходимость использования специальных методов проведения такого анализа, которые составляют основу его методического аппарата. Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения представлены в таблице 1.

Таблица 1.

 Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения

SWOT-анализ является одним из основных методов осуществления стратегического финансового анализа на предприятии. Основным содержанием SWOT-анализа является исследование характера сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних факторов на условия ее осуществления в предстоящем периоде.

PEST-анализ концентрирует стратегическое исследование только на факторах макроуровня. Группы таких факторов разделяют макросреду функционирования предприятия на следующие четыре ее разновидности:

- политико-правовая среда;

- экономическая среда;

- социокультурная среда;

- технологическая среда.

Рисунок 5. Виды финансовых стратегий

SNW-анализ используется исключительно при анализе факторов внутренней среды предприятия. Аббревиатура SNW отражает характер позиции предприятия по исследуемому фактору:

S – сильная позиция (strength position);

N – нейтральная позиция (neutral position);

W – слабая позиция (weakness position).

Сильная и слабая оценка позиции присуща как методу SWOT-анализ, так и SNW-анализ, но в SNW-анализе система оценки дополняется нейтральной позицией, которая соответствует, как правило, среднеотраслевым значениям оценки того или иного фактора по аналогичным предприятиям. Такой подход позволяет рассматривать нейтральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий минимально необходимого стратегического его соответствия.

Портфельный анализ основан на использовании «портфельной теории», в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля. В системе стратегического финансового анализа этот метод используется обычно как вспомогательный.

Сценарный анализ характеризует метод комплексной оценки основных факторов на прогнозируемое значение конкретного результативного финансового показателя при различных возможных условиях (сценариях) изменения финансовой среды – от наилучших до наихудших. В процессе использования этого метода стратегического финансового анализа все факторы исследуются с учетом их взаимосвязи.

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этого метода стратегического финансового анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В разработке финансовой стратегии наибольшее распространение получили следующие методы сравнительного финансового анализа:

· Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей.

· Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов.

· Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности»).

· Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей.

Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой.

В стратегическом финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия, коэффициенты оценки оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала, коэффициенты оценки рентабельности и другие.

Интегральный финансовый анализ по модели Дюпон. Эта модель иллюстрирует движущие факторы рентабельности собственного капитала. Модель представляют собой логическую связь среди трех уровней измерений финансового благополучия (рис. 2):

Рисунок 6. Движущие факторы ROE

Экспертный анализ используется в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информационные данные для прогнозирования факторов внешней финансовой среды. Методы этого стратегического финансового анализа базируются на опросе привлекаемых квалифицированных специалистов.

[11]Стратегический финансовый анализ осуществляется в такой последовательности:

На первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого влияния.

На втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния.

На третьем этапе проводится анализ внутренней финансовой среды.

На четвертом этапе осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия.

Существуют другие общенаучные и специфические методы исследования: наблюдение, эксперимент, опрос, изучение документов, анкетирование.

Наблюдение – метод сбора первичной информации путем пассивной регистрации исследователем определенных действий, процессов, событий, которые могут быть выявлены органами чувств. Неструктурированное наблюдение – используется в ситуациях, когда исследователь затрудняется  с идентификацией проблемы или формированием рабочей гипотезы. Задача исследователя – определить основные  элементы объекта исследования, их взаимодействие. Структурированное наблюдение – проводится с целью описания типичности (распространенности) явления (поведения). Как правило, применяется при исследовании частных ситуаций, поэтому исследователь должен создавать систему категорий и  единиц наблюдения в соответствии с моделью последующего анализа.

Эксперимент – для проведения эксперимента, как правило, формируют экспериментальную и контрольную группу. На экспериментальную группу оказывают экспериментальное воздействие, затем сравнивают результат с контрольной группой. Последовательность этапов проведения эксперимента:

1.     Определение цели и задач эксперимента.

2.     Выбор зависимых и независимых переменных, показателей и методики их оценки.

3.  Определение логической структуры доказательств гипотезы эксперимента и выбор схемы проведения эксперимента.

4. Формирование объекта эксперимента в соответствии с логической структурой доказательства гипотезы.

5.     Проведение экспериментальных мероприятий и замер показателей.

6.     Анализ выявленных зависимостей.

7.     Определение внутренней и внешней достоверности эксперимента.

8.     составление отчета  о проведении эксперимента.

Опрос – интервьюер последовательно задает заранее подготовленные вопросы опрашиваемому. Вопросы могут быть скрытыми, призванными определить черты характера опрашиваемого, смоделировать поведение в той или иной ситуации и пр. и прямыми. Данный метод исследования требует достаточно высокой квалификации и опыта интервьюера, чтобы полученные результаты были правильно обработаны и представлены.

Изучение документов – данный метод не требует специальной квалификации, достаточно прост в применении, минус – в больших затратах времени на проведение качественного анализа.

Анкетирование – представляет собой письменный опрос с помощью специально составленного вопросника. Сложность – в корректном составлении вопросов для анкеты. Общие требования здесь таковы: вопросы простые, короткие, с однозначной трактовкой. Анкета может быть открытой и закрытой. В открытой анкете ответы на вопросы носят развернутый характер. В закрытой анкете заранее предопределены варианты ответов.

Глава 2. Анализ финансовой стратегии на примере ООО «Дубрава»

2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Дубрава»

Фирма «ДУБРАВА» была создана в феврале 2005 г. Она является обществом с ограниченной ответственностью. Род деятельности - производства кухонной мебели на заказ. На прибыль, полученную от выполнения заказа, был закуплен итальянский сверлильно-присадочный станок BORING, сделан капитальный ремонт арендуемого помещения. В ноябре 2006 года был закуплен автоматический кромко-облицовочный итальянский станок SCM.

Предприятие является юридическим лицом, имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, самостоятельный баланс, имеет расчетные счета в банках РФ, круглую печать с собственным наименованием, бланки со своим наименованием, эмблему и другие реквизиты; оно может от своего имени  приобретать  и  осуществлять  имущественные  и  личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Взаимоотношения предприятия с юридическими и физическими лицами по заключению, исполнению, изменению хозяйственных договоров, взысканию ущерба, пенсионному обеспечению и другим вопросам регулируются действующим законодательством, а также локальными актами предприятия, принятыми в пределах его компетенции.

000 «ДУБРАВА» действует, прежде всего, в целях максимального удовлетворения потребностей розничных и оптовых покупателей. Компания предоставляет заказчику исключительное право сделать свою продукцию неповторимой, так как заказ выполняется по индивидуальным размерам и эскизу. По мере изменений предпочтений потребителя мебельное производство переориентировались на изготовление мебели на заказ, по эскизам клиента. Выпуск офисной мебели получил направленность на «складскую программу» - изготовление серийной мебели наиболее ходовых расцветок и моделей. Складская программа значительно сократила сроки изготовления мебели и позволила поставлять мебель заказчику в день оплаты. Серийная мебель экзотических цветовых сочетаний, требующая поиска не самых ходовых материалов, производится несколько дольше.
          За годы работы компания спроектировала и изготовила на заказ мебель для множества частных лиц и корпоративных клиентов. «Домашних» клиентов перечислить немыслимо, список же корпоративных клиентов исчисляется сотнями. «Портфель заказов» компании постоянно пополняется, наиболее интересные модели занимают достойное место.

«Живую» мебель, производимую компанией, можно посмотреть и потрогать руками. Необходимый набор офисной мебели представлен в офисе, ряд серийных моделей можно встретить на мебельных выставках и в пунктах продаж компании. С мебелью, выпускаемой на заказ, сложнее, поскольку заказные модели мебели доставляются в частные дома, квартиры, офисы корпоративных клиентов компании непосредственно с производства.
  Мебельное производство компании оснащено современным высокотехнологичным оборудованием, позволяющим выпускать мебель как серийно, так и на заказ, по индивидуальным проектам. Все работы по проектированию и изготовлению мебели выполняются высококвалифицированным персоналом. За продолжительное время работы взаимодействие с Заказчиком достигло высшей степени «отшлифованности», стало нормой для тех, с кем уже много лет «на ты», и не вызывающим неудобств у «вновь прибывших».
        Договорные отношения - первый этап работы лишь с «вновь прибывшими». Работа по договорам длится, как правило, совсем недолго - до момента поставки заказчику первой партии мебели. Далее вступают в силу отношения доверительные, а заказчик переходит в разряд «старых добрых клиентов». Компания всегда стремимся пойти навстречу старым добрым клиентам.  Понимает, что от момента отправки до момента оплаты счета заказчиком, представителем госструктуры (из-за бюрократических проволочек), может пройти не одна неделя. Финансовый результат хозяйственной деятельности организации определяется соотношением доходов и расходов. Финансовый   результат   хозяйственной   деятельности   000 «Дубрава» зависит от целого ряда факторов, определяющим среди которых является сумма получаемых доходов от этой деятельности. Динамика основных экономических показателей за 1-3 кварталы 2009г. ООО «ДУБРАВА» ( таблица 2 .)                                                                                            Таблица 2.

Динамика  изменения  основных  экономических  показателей  ООО «Дубрава»                                                                                                     

Из данных таблицы видно, что за анализируемый период произошло увеличение темпов роста всех основных показателей работы предприятия: выручки от продажи товаров, валовой и чистой прибыли. Вместе с тем имеет место и существенный рост затрат и других расходов на производство и реализацию фирмой своей продукции.

Рисунок 7.   Динамика изменений валовой и чистой прибыли компании

Исходя из вышеуказанных данных, можно сделать следующие выводы:

1) выручка от реализации продукции росла в течение анализируемого периода, в третьем квартале 2008г. эта величина по отношению к первому кварталу увеличилась на 79%, а по отношению к второму кварталу также прослеживается: увеличение на 26%, что является следствием увеличения масштабов производства;

2) значительное увеличение себестоимости по реализации прослеживается в течение всего анализируемого периода: в третьем квартале по сравнению с первым кварталом имеет место наибольшее увеличение себестоимости по реализации (на 75%), чем в третьем квартале по сравнению со вторым кварталом (на 26%); большое значение имеет и тот факт, что удельный вес себестоимости в выручке от реализации резко не повышается;

3) в третьем квартале 2008г. по сравнению со вторым кварталом произошло увеличение нереализационных расходов, которые составили 210,8 тыс.руб.;

4) валовая прибыль от реализации — положительная величина; в третьем квартале она увеличилась в 1,76 раза по сравнению с базисным первым кварталом;

5) чистая прибыль так же является положительной величиной: прибыль третьего квартала по сравнению с базисным первым кварталом увеличилась в 2 раза, по сравнению со вторым кварталом - в 1,4 раза. 

2.2. Анализ  и оценка  стратегии управления имуществом ООО «Дубрава»

К имуществу предприятия относят внеоборотные и оборотные активы, что было доказано в первой главе данной работы, стоимостное выражение которых отражено в первом и втором разделах бухгалтерского баланса.

  Активы – это хозяйственные средства предприятия. Состав и размещение имущества  предприятия в стоимостном выражении, и источники его образования характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Для оценки имущественного комплекса данной фирмы составим агрегированный баланс (Приложение 1 и Приложение 2).

  Проанализировав данные агрегированного баланса, получим следующие выводы:

Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 98,7% в первом квартале 2008, и 98,5% в третьем квартале (графически изменение суммы основных средств представлено на рис. 4)

Рисунок 8. Динамика изменений величины основных средств с 1 по 3 квартал 2009г.

         В структуре оборотных активов наибольшую долю занимают запасы 278283 рубля (61,5%) в 1 кв. 2008 и 608123 рубля (79,1%), что указывает на пополнение основных средств на 17,6%.

 Второе место в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность предприятия 121731 рубль (26,9%) в первом квартале и 57757 (7,5%) в третьем квартале, что указывает на погашение задолженности предприятию в размере 19,4%.

Рисунок 9. Структура изменения суммы оборотных активов ООО «Дубрава»

Горизонтальный анализ актива показал, что по сравнению с первым кварталом сумма актива увеличилась на 44,81%  и в третьем квартале составила 146663 рублей. Вместе с этим сумма основных средств возросла на 24,34%, а внеоборотных активов 24,55%, то есть увеличение доли внеоборотных активов произошло в основном за счет увеличения основных средств предприятия.

Доля оборотных активов увеличилась на 69,9%, что указывает на эффективную имущественную политику фирмы, увеличение произошло в основном за счет увеличения запасов.

Создание и прекращение имущества предприятия возможны за счет собственных средств и заемного капитала. Проведем оценку капитала, вложенного в имущество предприятия, используя агрегированный баланс пассива (Приложение 2)

В структуре  пассива большую долю занимают заемные средства. В первом квартале 2008 они составили 61,2%, а в третьем 64,58%, что говорит о нехватке собственных средств для оборота. В результате горизонтального анализа заметна тенденция увеличения уставного капитала на 15,66%, нераспределенной прибыли на 64,19%, в целом по капиталам и резервам увеличение за анализируемый период  составило 32,11%. По  пассивам за данный период увеличение составило 52,8%.

 2.3. Анализ стратегии управления иммобилизованными внеоборотными активами ООО «Дубрава»

Основные средства и нематериальные активы относятся к наименее ликвидному имуществу предприятия, используемому в его хозяйственной деятельности длительное время, в течении которого оно переносит свою стоимость на готовый продукт, услугу. Нематериальные активы представляют собой долгосрочные вложения средств, не имеющие какой-либо натурально-вещественной формы. К нематериальным активам относят стоимость имущественных прав на изобретения и другие объекты интеллектуальной собственности (авторские права патенты, лицензии, ноу-хау).Анализ использования внеоборотных активов является активным средством воздействия на эффективность производства. При анализе устанавливают зависимость результатов от величины затрат и степени использования ресурсов, выявляют закономерности изменения эффективности использования внеоборотных активов.

Основными задачами анализа внеоборотных активов является:

-         анализ состава нематериальных активов;

-         анализ долгосрочных финансовых вложений;

-         изучение состава, структуры движения основных средств;

-         определение степени их использования;

-         разработка мероприятий по повышению эффективности, и улучшения использования основных фондов.

Основным направлением деятельности предприятия являются достижения наилучших результатов при наименьших затратах. Успешному осуществлению этой задачи во многом способствует эффективное использование внеоборотных активов. Для оценки структуры основных фондов существует деление их на активную часть, неопределенно участвующую в производственном процессе, и пассивную часть, с помощью которой обеспечивается нормальное функционирование активных основных фондов. Увеличение удельного веса активной части основных фондов и соответственно уменьшение доли из пассивной части являются важным фактором роста эффективности производственной деятельности. Анализ состава и движения основных фондов осуществляется по данным годового отчета (форма №11 «О наличии и движения основных фондов и амортизационного фонда»). В отчете содержатся данные, характеризующие наличие, состав и движение основных фондов по их полной первоначальной стоимости[12].

Оценка состояния основных фондов определяется коэффициентом их изношенности, характеризующем техническое состояние основных фондов.

Если повышается коэффициент износа, то это свидетельствует о том, что качественные состояния основных фондов снижается и они не достаточно обновляются, показатель износа исчисляется как на начале, так и на конце отчетного периода по следующей формуле:

                                                                                             (7)

Кизм=80781/688089=0,12                                                                                       

Где И – сумма износа фондов; С – первоначальная стоимость.

Физическое состояние основных фондов характеризуется показатели их годности. Этот показатель исчисляется путем вычитания из 100% износа[13].

Коэффициент износа основных фондов дает возможность определять их техническое состояние и разработать мероприятие по их обновлению.

Коэффициент обновления можно рассчитать по формуле:

                                                                                               (8)

Кобн =101678/688089=0,15

Где С0 – стоимость основных фондов, введенных в эксплуатацию в течении года; С1 – стоимость основных фондов на конец года.

Для полной характеристики степени обновления основных фондов исчисляют коэффициент по каждому виду и производят сравнения коэффициентов обновления за несколько лет.

Движения основных фондов можно определить с помощью коэффициента выбытия, он равен:

;                                                                           (9)

Кобн.= 50122/688089=0,07

Где Свыб – выбывшие за отчетный год основные фонды, С – стоимость основных фондов на конец года.

Анализ эффективности использования фондов.

Экономическая эффективность использования основных фондов характеризуется долей амортизации. Но, анализируя этот показатель, надо иметь в виду особенности его формирования. С ростом и совершенствованием техники сумма ежегодной амортизации также возрастает, увеличивается их доля с собственности продукции, услуг. Но поскольку увеличивается выпуск продукции, изготовленной на более производительном оборудовании, то сумма амортизации стоимости единицы изделия обычно уменьшаются.

Экономия на амортизации особенно ощутима при перевыполнении, при постоянной величине основных фондов.

Важнейшими показателями использования основных фондов является фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность[14].

Фондоотдача Ф0 – наиболее обобщающая стоимостной показатель, представляющий собой отношения объема производственной продукции (П) к среднегодовой стоимости основных фондов:

                                                                                                       (10)

Фо=1753400/((553412+612571+688089)/3)=1753400/618024=2,8

Фондоемкость Фемк – показатель обратной фондоотдачи.

Определяется отношением среднегодовой стоимости основных фондов (Ф) к стоимости выпускаемой продукции (П) и характеризует величину участия фондов в производстве единицы продукции:

                                                                                                  (11)

Фем=618024/1753400=0,35

Фондовооруженность труда Фв – определяется отношением среднегодовой стоимости основных (Ф) фондов к числу работающих в наибольшую смену (Ч). Она отражает степень обеспеченности рабочих средствами труда (основными фондами):

                                                                                                        (12)

       Фв=618024/29 =21311        

Все показатели находятся в норме, что подтверждает достаточное имущественное положение фирмы.

2.4. Стратегия управления стоимостью имущества за счет амортизации         

Улучшение использования внешних активов на предприятии можно достигнуть путем:

-         освобождения предприятии от излишнего оборудования, машин, др. ОС или сдачи их в аренду;

-         своевременного и качественного проведения планово-предупредительных и капитальных ремонтов;

-         приобретение высококачественных ОС;

-         повышения уровня квалификации обслуживающего персонала;

-         своевременного обновления, особенно актив. части, ОС с целью чрезмерного морального и физического износа;

-         улучшение качества;

-         повышения уровня механизации и автоматизации производства;

-         внедрение новой техники и прогрессивной технологии энерго- и топливосберегающей;

-         сдача свободных помещений в аренду юридическим лицам.[15]

Амортизация – процесс переноса основными фондами своей стоимости на выпускаемую продукцию с целью их простого воспроизводства.

Амортизация в денежной форме выражает износ основных фондов и начисляется на издержки производства (себестоимость) на основе амортизационных норм. Норма амортизации – это размер годовых амортизационных от­числений, выраженный в процентах от полной первоначальной стоимости ОПФ. Нормы амортизации устанавливаются в соответст­вии с паспортными данными о нормативных сроках службы каждо­го элемента ОПФ и могут быть рассчитаны по формуле:

На = ((Фп – Фл) / Т) * 100% ,                                      (13)

где: На – норма амортизации, %; Фп – первоначальная (балансовая) стоимость основных фондов, руб.; Фл – ликвидационная стоимость, руб.; Т – срок службы основных фондов, лет.

Первоначальная стоимость имущества определяется при приобретении и нужна для правильного начисления амортизации. В первоначальную стоимость амортизируемых основных средств включается не только стоимость такого имущества, но и стоимость его доставки, расходы, связанные с его приобретением, сооружением, изготовлением (если что-то делается по индивидуальному заказу) и доведением до состояния, когда это имущество можно использовать (п. 24 Порядка, п. 1 ст. 257 НК РФ). При определении ­первоначальной ­стоимости основных средств не включается уплаченный НДС.

(14)

Рисунок 10.   Схема расчета амортизации[16]

                                                                                               Таблица 3

Амортизация основных средств пропорционально сумме чисел лет (арифметически-дегрессивная)

Из таблицы видно, что сумма амортизации уменьшает стоимость основных фондов на конец года, но за счет накопленных средств (амортизационного фонда) она восстанавливается. Иногда фирма покупает бывшее в употреблении имущество. Тогда из срока полезного имущества вычитается срок использования его бывшим собственником.

В данном случае фирма сталкивается с проблемой документального подтверждения срока использования такого имущества. Необходимо, чтобы бывший собственник документально подтвердил срок использования. Такую позицию изложил Минфин России в письме от 4 мая 2005 г. № 03-03-01-04/1/209.  Если индивидуальному предпринимателю не удастся документально подтвердить срок использования, то ему придется начислять амортизацию в общем порядке – как для нового имущества. Тогда срок, в течение которого нужно будет начислять амортизацию, увеличится.

Кроме того, НК РФ предоставил индивидуальному предпринимателю право самому определить срок полезного использования имущества, ­руководствуясь требованиями техники безопасности (п. 12 ст. 259 НК РФ).

Первоначальная стоимость основных средств изменяется в случаях достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации, технического перевооружения, частичной ликвидации соответствующих объектов и по иным аналогичным основаниям.

Причем эти понятия имеют разное значение (п. 2 ст. 257 НК РФ):

1.          Модернизация, достройка, дооборудование – это изменение технического или служебного назначения основного средства.

2.          Реконструкция – переустройство объекта основного средства, связанное с совершенствованием производства и повышением технико-экономических показателей, увеличением производственных мощностей, улучшением качества и номенклатуры продукции.

Вышеперечисленные улучшения не являются ремонтом основных средств, а потому затраты на их осуществление не могут быть отнесены в состав расходов единовременно.

НК РФ не предусматривает пересчет норм амортизационных ­отчислений при увеличении стоимости объекта основного средства.

Нужно различать два понятия: «срок полезного использования» и «срок начисления амортизации». Сроком начисления амортизации является период, в течение которого погашается стоимость амортизируемого имущества. Если в результате модернизации основного средства не меняется срок его полезного использования, то срок начисления амортизации по этому объекту увеличится, так как первоначальная стоимость модернизируемого объекта увеличилась, а норма амортизации осталась прежней. Индивидуальный предприниматель прекратит начислять амортизацию только после полного погашения стоимости объекта либо выбытия объекта из состава амортизируемого имущества. [17]

Амортизация основного средства дольше срока его полезного использования не противоречит нормам законодательства. Согласно пункту 2 статьи 259 НК РФ амортизация не начисляется, если основное средство полностью списано или выбыло из состава амортизируемого имущества. Минфин России в письмах от 10 октября 2005 г. № 03-03-04/1/264 и от 2 марта 2006 г. № 03-03-04/1/168 указал, что если у основного средства истек срок полезного использования, а его стоимость еще не списана, то амортизацию можно продолжать начислять и учитывать ее при расчете налога на прибыль.

Глава 3    Пути совершенствования финансовой стратегии

ООО «Дубрава»

3.1. Внедрение стратегии финансового развития

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности:

·              налоговая политика;

·              ценовая политика;

·              амортизационная политика;

·              дивидендная политик

В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т. п.

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Финансовая стратегия — это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:

·  планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

·  оптимизацию основных и оборотных средств; s распределение прибыли.

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

·  формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

·  выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

·   соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

·   определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

·   создание и подготовку стратегических резервов;

·   ранжирование и поэтапное достижение целей.

Задачи финансовой стратегии:

·   определение способов успешного использования финансовых возможностей;

·   определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами

·   финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;

·   изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия базируются на использовании инструментов:

·   финансового управления — финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль;

·   рынка финансовых услуг — факторинг, страхование, лизинг.

Финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизведения и является основной формой реализации главных целей предприятия. Перспективное планирование является важной частью финансовой стратегии предприятия и включает в себя разработку и прогнозирование его финансовой деятельности.

В условиях рыночной экономики возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия.

Разработка финансовой стратегии — это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию предприятия, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития предприятия.

Внутри корпоративных финансовых инструментов реализации стратегию развития обеспечивают методы финансового планирования и управления предприятием: «гибкого бюджета», процента от продаж, анализа безубыточности, управления расходами, а также ситуационные планы.

Метод «гибкого бюджета» предусматривает определение капитальных затрат по проектам программы развития не в виде фиксированных сумм, а в виде нормативов расходов, используемых как базу определения показателей деятельности предприятия.

Метод процента от продаж используется для получения по каждому элементу прогнозируемого бюджета и уровня прибыли с запланированных объемов продаж. В качестве отправных процентных отношений выбираются отношения, которые имеют место в текущей деятельности, полученные по ретроспективным или прогнозным данным.

Метод безубыточности (break-even-point) — метод анализа точки разрыва — разрешает: определить объемы производства и продажи, которые удовлетворяют условиям безубыточности;получить информацию для определения размера прибыли, обеспечивать гибкость долгосрочных финансовых планов за счет возможностей вариации расходов, цен, объемов продажи.Метод управления расходами, в основе которого лежат три принципа: полуфабрикатный метод учета расходов, системосоставляющая деятельность главного экономического управления предприятием и использование мотивационных установок отдельных производств (сегментов деятельности), которые выделены в самостоятельные центры ответственности. Данный метод эффективно используется для уже постоянной номенклатуры предприятия и может распространяться на управление расходами по крупным контрактам. Каждый центр ответственности может принимать участие в одном или нескольких контрактах предприятия.[18] Практика показывает, что механизмы адаптации планов предприятия к внешним условиям целесообразно строить на основе ситуационных планов. [19]Традиционно ситуационные планы рассматривались, как методический прием обеспечения гибкости общекорпоративной стратегии.  Разработка финансовой стратегии предприятия зависит от целей и задач, поставленных собственником предприятия, поэтому финансовый план (бюджет) предприятия может быть или бюджетом «проедания», или бюджетом развития. Практика показывает, что только у серьезных стратегических инвесторов финансовой стратегией предусматривается постоянное развитие предприятия, инвестирование в обновление его основных фондов, переориентация экономики предприятия в сторону уменьшения энергозатрат и увеличения расходов на оплату труда, и даже переориентация производства.

Таблица 4 . финансовая стратегия компании

Цель данной стратегии предприятия - максимализация рыночной стоимости его собственного капитала, т.е. повышение "цены" предприятия на основе обеспечения высокого уровня прибыли. Это означает, что эффективно управляемое предприятие должно стоить больше, чем его имущество, стоимость которого отражается в валюте баланса.  Достижение этой цели предполагает: а) определение оптимальной величины и структуры активов предприятия; б) проведение рациональной политики управления как внеоборотными, так и оборотными активами; в) выбор отвечающей тактическим и стратегическим задачам предприятия инвестиционной, амортизационной и учетной политики; г) формирование источников финансирования деятельности предприятия, обеспечивающих минимальные затраты на привлечение капитала при приемлемом уровне риска для обеспечения высокой рыночной устойчивости. Решение этих задач возможно только при точной оценке реальной стоимости имеющихся у предприятия активов. В связи с этим особую значимость приобретает достоверная оценка их стоимости, в том числе основных фондов, на основе которой разрабатываются и принимаются решения по управлению имуществом предприятия. В настоящее время наибольший интерес вызывает переоценка основных фондов, проводимая на основе постановления правительства РФ от 7.12.96 г. no 1442 (ред. От 17.10.97 г.). Отличительная особенность переоценки по сравнению с другими видами оценки в том, что только ее результаты отражаются в бухгалтерской отчетности предприятия, а следовательно, изменяют балансовую стоимость имущества. Она оказывает влияние на основные показатели и результаты всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а соответственно и на характер принимаемых управленческих решений. Это значит, что между результатами оценки стоимости основных фондов и задачами управления имуществом предприятия существует тесная взаимосвязь. Оценка основных фондов и обеспечение рыночной устойчивости предприятия. Рыночная устойчивость может рассматриваться как способность предприятия сохранять стабильное положение и потенциал для эффективного развития при любых изменениях рыночной среды. Поэтому устойчивость предприятия должна обеспечиваться как в текущей деятельности, так и в стратегической. Устойчивым в текущей деятельности может быть признано предприятие, имеющее достаточно денежных средств для ее финансирования, а также соответствующие установленным требованиям показатели ликвидности и обеспеченности собственными средствами. С позиций долгосрочной перспективы устойчивость предприятия обусловливается степенью его зависимости от внешних инвесторов и кредиторов и характеризуется величиной финансового риска. Можно сказать так: чем больше величина заемного капитала в источниках финансирования, тем выше вероятность потери устойчивости, тем значительнее финансовый риск, тем больше расходы по обслуживанию долга.

3.2. Переоценка основных средств как мера обеспечения финансовой устойчивости

Очевидно, что такая мера должна способствовать устойчивости предприятия и увеличению рыночной стоимости его капитала. Оценка основных фондов и обеспечение безубыточной деятельности предприятия. Амортизационные отчисления, величина которых при переоценке может возрастать, являются условно-постоянными расходами. Увеличение этих расходов и соответственно их доли в себестоимости приводит к повышению риска потери прибыли и устойчивости при снижении объема продаж (эффект производственного левериджа). Поэтому особенно внимательно к увеличению стоимости основных фондов следует относиться фондоемким предприятиям с большим удельным весом постоянных издержек, например предприятиям нефтегазового комплекса и электроэнергетики, у которых доля амортизации в себестоимости составляет более 25%. Кроме того, завышение норм амортизации может вызвать проблемы со сбытом продукции.

Так, в случае роста амортизационных отчислений (при прочих равных условиях), для того чтобы оставаться безубыточным, предприятие может быть вынуждено либо увеличивать объем продаж, либо повышать цену, что не всегда возможно или целесообразно в силу сложившейся рыночной конъюнктуры. Такая ситуация может быть разрешена с помощью детального анализа уровней производственного и финансового левериджа и определения величины допустимого совокупного риска, а также создания эффективной системы управления затратами. В этом случае также очевидна связь результатов оценки и решений, принимаемых при управлении имуществом предприятия. Оценка основных фондов и основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В настоящее время принято выделять 5 групп показателей, характеризующих деятельность предприятия:

 а) показатели ликвидности предприятия;

б) показатели деловой активности, показывающие отдачу и оборачиваемость активов в целом, их составляющих, а также собственного капитала предприятия;

 в) показатели рентабельности, характеризующие прибыльность деятельности предприятия и эффективность его ценовой и инвестиционной политики;

 г) показатели структуры капитала (левериджа), позволяющие судить о степени зависимости предприятия от кредиторов и обеспеченности его собственными средствами для осуществления текущей и инвестиционной деятельности;

д) показатели рыночной стоимости собственного капитала предприятия, являющиеся индикатором положения его ценных бумаг на фондовом рынке.

Оценка (переоценка) основных фондов оказывает влияние на все без исключения показатели. Например, изменение размера прибыли за счет увеличения себестоимости (вследствие роста амортизации) отражается на рентабельности предприятия; увеличение объема собственных средств позволяет уменьшить потребность в заемных для финансирования текущих активах, повышая тем самым ликвидность предприятия и его финансовую независимость; изменение величины фиксированных активов, с одной стороны, и необходимость корректировки объемов реализации вследствие изменения структуры затрат - с другой, сказываются на показателях оборачиваемости и фондоотдачи.

Неоднозначно отражается оценка на изменении показателей рыночной стоимости собственного капитала предприятия. В случае роста амортизационных отчислений может снизиться величина дохода на одну акцию, однако адекватная целям и задачам предприятия переоценка, как правило, приводит к росту курсовой стоимости акций и "цены" предприятия, т.е. увеличению стоимости его собственного капитала.

Оценка основных фондов и налоговое планирование. Стоимость основных фондов и уровень амортизационных отчислений напрямую влияют на формирование налогооблагаемой базы по налогам на имущество и на прибыль. Причем воздействие переоценки фондов на эти налоги является разнонаправленным. Например, высокая стоимость основных фондов приводит к увеличению налога на имущество. Но в то же время повышенные амортизационные отчисления включаются в состав затрат и, увеличивая себестоимость продукции, снижают налогооблагаемую прибыль. И наоборот, уменьшение стоимости основных фондов вызывает уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на имущество и увеличение размера налогооблагаемой прибыли.

С позиции оптимизации налогообложения основной критерий выбора задачи переоценки можно сформулировать следующим образом: чистая "налоговая экономия" от проведения переоценки, т. е. разность между экономией платежей по налогу на имущество и приростом платежей по налогу на прибыль, должна быть максимальной. Критерий можно сформулировать и так: экономия платежей по налогу на имущество должна быть больше, чем прирост платежей по налогу на прибыль. Чистая налоговая экономия (э) может быть рассчитана

так:

э = dним - dнпр,

где dним - экономия платежей по налогу на имущество;

dнпр - прирост платежей по налогу на прибыль.

Для определения величины dним нужно знать, насколько уменьшится налогооблагаемая база (остаточная стоимость имущества dсост): n

dcост = (сумма)[cбj x kизнj x dij],

j=1

где n - количество объектов оф, подлежащих переоценке;

сбj - балансовая (первоначальная или

восстановительная) стоимость j-го объекта оф до переоценки;

kизнj - коэффициент износа j-го объекта оф;

kизнj = (1 - процент износа);

dij - изменение индекса переоценки по j-му объекту оф.

dij = iГсj - iэj,

где iгсj - среднее значение индекса переоценки для j- го объекта, рекомендованное Госкомстатом России;

iэj - фактическое значение индекса переоценки, установленное экспертно.

iЭj = сэj/ сбj,

где сэj - полная восстановительная стоимость объекта

оф, полученная экспертным путем на основе затратного (по стоимости воспроизводства) или сравнительного (по стоимости замещения) подходов к оценке. Таким образом, экономия платежей по налогу на имущество равна:

n dhим = 0,02 x dcост = 0,02 х (сумма)[cбj x kизнj x dij], j=1

где 0,02 - величина налога на имущество.

Уменьшение стоимости основных фондов приводит к сокращению амортизационных отчислений (dа), которое может быть определено следующим образом: n da = (сумма)[cбj x aj x dij], j=1

где aj - норма амортизации j-го объекта оф.

Рисунок 11.  Индексы переоценки основных средств предприятия[20]

Предположим, что выручка и все элементы затрат (за исключением амортизационных отчислений) неизменны. Тогда увеличение налогооблагаемой прибыли (dп) будет равно dа. Следовательно, прирост платежей по налогу на прибыль составляет:

n dhпр = 0,35 x dп = 0,35 х (сумма)[cбj x aj x dij],

j=1  где 0,35 - ставка налога на прибыль

 Чистая налоговая экономия и будет составлять разницу между dним и dнпр, причем на ее величину оказывают влияние степень износа основные фонды и нормы амортизации. С целью минимизации налогообложения можно для каждого j-го объекта основные фонды, характеризующегося aj и kизнj, подобрать соответствующее значение iэj в имеющемся диапазоне. При прочих равных условиях при степени износа более 25% и нормах амортизации более 4% целесообразно осуществлять переоценку с помощью метода, позволяющего снизить стоимость основные фонды в наименьшей степени. Тогда экономия может быть достигнута в основном за счет налога на прибыль. Практика последних лет показала, что средняя величина налоговой экономии при переоценке основных фондов промышленных предприятий, имеющих износ пассивной части основных фондов около 45 -50%, а активной - 70 -75% и соотношение их долей в имуществе предприятия 3:2, составляет 0,08 - 0,2% от новой величины остаточной стоимости. Снижение стоимости фондов при экспертной переоценке по сравнению с переоценкой, проведенной по коэффициентам госкомстата россии, составляет 30 -40%. Минимизация налоговых выплат - не единственная задача, которая может быть решена с помощью переоценки, а в ряде случаев этот вопрос может и вообще не стоять. Сейчас заказчики гораздо реже, чем раньше, ставят целью переоценки снижение стоимости имущества. Это связано с тем, что все чаще возникают ситуации, когда предприятие хочет выглядеть более привлекательно в глазах потенциальных инвесторов, кредиторов и акционеров, а следовательно, заинтересовано  в том, чтобы обладать значительным имуществом. В период снижения инфляции, укрепления рубля, стабилизации экономики, уменьшения доходности на рынке государственных ценных бумаг и некоторого снижения инвестиционных рисков банки расширяют кредитование реального сектора (причем прирост долгосрочного кредитования выше, чем краткосрочного). В качестве залога они готовы рассматривать не только производственную недвижимость, но и машины и оборудование. Банки определяют объем кредитования в размере 20 -40% от рыночной стоимости имущества. Если же имущество предприятия переоценивалось экспертно, то банки за исходную базу берут балансовую остаточную стоимость. В данной ситуации предприятие не может быть заинтересовано в низкой стоимости залога. Также нет никакого смысла занижать стоимость имущества и в случае начала реализации совместного инвестиционного проекта, внесения имущества в качестве вклада в уставный капитал и т.д. Все рассмотренные выше аспекты показывают, что между результатами оценки и различными проблемами управления имуществом предприятия существует тесная взаимосвязь. Поэтому при постановке задачи оценки (переоценки) надо учитывать все факторы. К ним в первую очередь относятся:

1) цели, которые ставит перед собой предприятие (просто выжить, накопить потенциал для дальнейшего развития, участвовать в инвестиционных проектах и пр.);

2) положение предприятия на рынке (спрос на его продукцию, острота конкуренции, возможность повышения цены и выхода на новые рынки);

3) уровень и структура затрат на производство и реализацию продукции;

4) финансовое состояние (уровень основных показателей, степень обеспеченности финансовыми ресурсами текущей и инвестиционной деятельности и т. д.);

5) наличие налоговых льгот и возможности погашения налогов взаимозачетом и т.д.

   Анализ всех факторов позволит не только уточнить задачи оценки и выбрать стандарт стоимости, но и определить предпочтительные методы, так как при использовании различных методов оценки показатели могут существенно различаться. Практика доказывает, что оценка оф является основой и одним из эффективных инструментов управления имуществом и позволяет на основе определения реальной рыночной стоимости активов предприятия помочь в решении таких сложнейших проблем, как оптимизация политики управления активами, обеспечение устойчивости текущей деятельности, повышение инвестиционной привлекательности предприятия, управление производственными и финансовыми рисками и т.д. а это, в конечном счете ведет к росту конкурентоспособности предприятия в целом.

Заключение

Проведённый мною анализ ООО «Дубрава» показывает, что анализ общей ликвидности оборотных средств  недостаточен для погашения краткосрочных обязательств, что говорит о недостаточности запасов для погашения текущих обязательств. Анализ абсолютной ликвидности показывает, что денежных средств недостаточно у предприятия.

Рисунок 12 . Комплексный личный финансовый план.

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализованную продукцию, а также превышением темпов роста объёма реализованной продукции над темпами роста расходов.

Расходы могут быть снижены за счёт:

·                              использования более дешёвых сырья и материалов;

·                              автоматизации производства в целях увеличения производительности труда;

·                              сокращения условно – постоянных расходов;

·                              снижения материально – производственных запасов;

·                              нужно выявить и ликвидировать неиспользуемые основные средства; использовать денежные средства, полученные в результате вышеперечисленных действий для погашения долга, или для вложения в другие более доходные виды деятельности. Повышение цен на реализуемую продукцию также может служить средством увеличения рентабельности активов. Однако в условиях рыночной экономики это достаточно сложная задача. Повышение скорости оборота активов может быть обеспечено посредством увеличения объёма реализации при сохранении активов на постоянном уровне, или же при уменьшении активов. Коэффициент финансовой зависимости показывает, что предприятие не сильно зависит от внешних займов. Для принятия финансовых решений необходимо обратить внимание, что финансовые коэффициенты зависят от учётной политики предприятия. Коэффициенты, выбранные в качестве базы сравнения могут быть не оптимальными. Для оптимального управления предприятием требуется грамотное управление оборотным капиталом, запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными обязательствами. Это принесёт предприятию достаточное количество ликвидных средств и сделает его платежеспособным. После того, как руководство рассмотрит имеющиеся стратегические альтернативы, оно затем обращается к конкретной стратегии. Целью является выбор стратегической альтернативы которая максимально повысит долгосрочную эффективность организации. Чтобы сделать эффективный стратегический выбор, руководители высшего звена должны иметь четкую, разделяющую всему концепцию фирмы и её будущего. Стратегический выбор должен быть определенным и однозначным.

Выбор стратегии тесно связан с оценкой альтернативных стратегий. Менеджеры, имеющие большой опыт в стратегическом планировании, обычно проводят по парное сравнение стратегий, чтобы каждая альтернатива получила справедливую оценку, прежде чем принять окончательное решение.

Выработка и реализация фирменной стратегии, которая могла бы лучше соответствовать быстро изменяющимся внешним условиям, стала исключительно важной частью деятельности руководства большинства компаний.

В этой связи возросла роль стратегического анализа, как инструмента дающего базу для принятия стратегических решений. Появление новых методов анализа является важным источником повышения конкурентоспособности фирмы, помогая ей в рамках неопределенности четко выработать основные направления деятельности.

Стратегический анализ требует понимания со стороны руководства того, на какой стадии развития находится предприятие, прежде чем решать куда двигаться дальше. Для этого необходима эффективная информационная система, обеспечивающая данными для анализа прошлых, настоящих и будущих ситуаций.

Хорошо проведенная диагностика сильных и слабых сторон деятельности предприятия дает реальную оценку его ресурсов и возможностей, а также является отправной точкой разработки стратегии.

В силу несовершенства законодательства и непредсказуемости рынка к выбору стратегии необходимо подойти очень осторожно.

 Высшее руководство предприятия в современных рыночных условиях должно привлекать к разработке стратегических решений аналитиков, иначе, без тщательно проведенного стратегического анализа, такое решение может носить случайный характер, быть не эффективным и способно в условиях жесткой конкуренции привести к банкротству.

Предприятия должно быть в состоянии давать оценку своей управленческой деятельности, если они намерены обеспечить контроль за проведением финансовых операций и добиться выполнения стоящих перед ними организационных задач.

Учебно-методическая литература:

1.                      Акулов В.Б., Рудаков М.Н. Теория организации: Учеб. пособие. Петрозаводск: ПетрГУ, 2006.

2.                      Басовский Л.Е., Протасьев В.Б. Управление качеством: Учебник. - М: ИНФРА. М, 2006. - - (Серия «Высшее образование»)

3.                      Волчков С.А., Балахонова И.В. Использование современных стандартов управления предприятием (MRPII, ERP, CSRP, ISO 9000) для непрерывного улучшения бизнес-процессов (BPI) // Организатор производства. 2006. № 1 (региональный выпуск).

4.                      Волчков С.А., Балахонова И.В. Моделирование для непрерывного улучшения бизнес-процессов на базе стандартов ERP и ИСО 9001 от 2008 года // Методы менеджмента качества. 2001. № 2.

5.                      Ковалев А.И., В.П.Привалов Анализ финансового состояния предприятия. Изд-е 4-е. М.2007

6.                      Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. М. «Финансы и статистика»,2008.

7.                      Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – М.:ИНФРА-М, 2006.

8.                      Корольков В.Ф. Процессы управления организацией./ В.Ф. Корольков, В.В. Брагин. – Ярославль: Ред.-изд. центр «Яртелекомсервис», 2006..: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

9.                      Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ИКЦ "ДИС", 2006.

10.                  Куликов Л.М. Основы экономических знаний: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006.

11.                  Латфуллин Г.Р., Райченко А. В. Теория организации: Учебник для вузов. — СПб.: Питер, 2006.

12.                  Лафта Дж.К. Теория организации: Учеб. Пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Петроспек, 2006.

13.                  Мильнер Б.З. Теория организации 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М. 2006.

14.                  Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2007.

15.                  Муталимов М.Г. Основы экономической теории: Учеб.-метод. Пособие – Мн: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2006

16.                  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО "Новое знание", 2007.

17.                   Скоун Т. Управленческий учет/Пер. с англ. под ред. Н.Д. Эриашвили. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007.

18.                   Соболева Е.А., Соболев И.И. Финансово-экономический анализ фирмы: Учебно-методическое пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006.

19.                  Смирнов Э.А. Основы теории организации: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2006

20.                  Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник /под редакцией Стражева В.В. – М.: Высшая школа, 2008.

21.                  Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007.

22.                  Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2007 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2006.

23.                   Шишкин А.Ф. Экономическая теория: Учебное пособие для вузов. 2-е изд.: В 2 кн. Кн. 2. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2007.

24.                   Экономика торгового предприятия: Учебник для вузов/А.И. Гребнев, Ю.К. Баженов, О.А. Габриэлян и др.; Рук. авт. кол. А.И. Гребнев. – М.: ОАО "Издательство "Экономика", 2006.

25.                   Экономика: Учебник/Под ред. доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство БЕК, 2007.

                                                                          Приложение 1

Агрегированный баланс 000 «ДУБРАВА»  (актив)                                    

( в руб.)

                                                                                                   Приложение 2

 Агрегированный баланс 000 «ДУБРАВА»  (пассив)                  

                                                                                                         Приложение 3

Организационно-управленческая  структура предприятия

[1] Соболева Е.А., Соболев И.И. Финансово-экономический анализ фирмы: Учебно-методическое пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006.

[2] Корольков В.Ф. Процессы управления организацией./ В.Ф. Корольков, В.В. Брагин. – Ярославль: Ред.-изд. центр «Яртелекомсервис», 2006. –416 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

[3] Акулов В.Б., Рудаков М.Н. Теория организации: Учеб. пособие. Петрозаводск: ПетрГУ, 2006. - 314с.

[4] Куликов Л.М. Основы экономических знаний: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006.

[5] Муталимов М.Г. Основы экономической теории: Учеб.-метод. Пособие – Мн: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2006,- 464 с.

[6] Ковалев А.И., В.П.Привалов Анализ финансового состояния предприятия. Изд-е 4-е. М.2007

[7] Экономика: Учебник/Под ред. доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство БЕК, 2007.

[8] Шишкин А.Ф. Экономическая теория: Учебное пособие для вузов. 2-е изд.: В 2 кн. Кн. 2. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2007.

[9] Ковалев А.И., В.П.Привалов Анализ финансового состояния предприятия. Изд-е 4-е. М.2007

[10] Лафта Дж.К. Теория организации: Учеб. Пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Петроспек, 2006. - 416 с.

[11] Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2007 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2006.

[12] Илинзер Д.И. Анализ хозяйственной деятельности №6, с.36 в общественном питании. – М.: Экономика, 2007.

[13] Дергая Д.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности промышленных предприятий. – М.: Статистика, 2008.

[14] Салопенко М.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия пищевой промышленности. – М.: Агропромиздат, 2008.

[15] Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ИКЦ "ДИС", 2006.

[16] Бухгалтерский учет. Учебник./Под ред. А.Д. Ларионова. - М.: "Проспект, 2008

[17] Скоун Т. Управленческий учет/Пер. с англ. под ред. Н.Д. Эриашвили. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007.

[18] Латфуллин Г.Р., Райченко А. В. Теория организации: Учебник для вузов. — СПб.: Питер, 2006. —395c.

[19] Смирнов Э.А. Основы теории организации: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 248с.

[20] Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2005.