Курсовая: Анализ кредитоспособности предприятия ОАО Благкомхлебпродукт

уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для

погашения долговых обязательств, покрытия рисков, капитализацию, т.е. тем

хуже кредитоспособность клиента.

Оптимальное значение коэффициента обслуживания долга от 2,0 до 7,0. ОАО

"Благкомхлебпродукт" имеет хороший коэффициент обслуживания долга в отчетном

периоде. Так в 96 году он составляет 5,92, в 97 – 2,96, в 98 году – 2,05,

хотя снижение этого коэффициента говорит об ухудшении финансового положения

предприятия, что в свою очередь связано в увеличением краткосрочной

кредиторской задолженности и снижением выручки от реализации.

2.2.8. Оценка деловой активности предприятия

Расчет вышеприведенных коэффициентов будет недостаточен без оценки деловой

активности предприятия.

Финансовое положение предприятия обуславливается в немалой степени его

деловой активностью. В критерии деловой активности предприятия включаются

показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития его

деятельности: объем реализации продукции и услуг, широта рынков сбыта

продукции, прибыль, величина чистых активов. В мировой практике с этой целью

используется «золотое правило экономики предприятия», в соответствии с

которым рассматриваются следующие величины: Тбп — темпы роста балансовой

прибыли; Тр — темпы роста объема реализации; Тк — темпы роста суммы активов

(основного и оборотного капитала) предприятия. Оптимальным является следующее

соотношение указанных величин:

Тбп > Тр > Тк > 100 %.

Соблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал

предприятия возврастает по правнению с предыдущим годом.

Проведем оценку деловой активности ОАО "Благкомхлебпродукт". Рассчитаем Тбп,

Тр, Тк (см табл. 5).

Таблица 5 Показатели деловой активности

В %.

Исходя из «золотого правила экономики предприятия» составим соотношения

указанных величин 97/96, 98/97, 98/96 соответственно:

1. 37,4 > 100,4 > 114,1 > 100 %,

2. -2,8 > 67,5 > 82,1 > 100 %,

3. -0,01 > -0,17 > 93,6 > 100 %.

Нет смысла даже подробно рассматривать эти соотношения и так на лицо

катастрофичность дел активности предприятия.

Более высокие темпы роста объема реализации свидетельствуют об относительном

повышении издержек производства, что отражает снижение экономической

эффективности предприятия.

Менее высокие темпы роста объема реализации по сравнению с темпами роста

активов предприятия (основного и оборотного капитала) свидетельствуют о

снижении эффективности использовании ресурсов предприятия, что говорит об еще

одном негативном аспекте деятельности предприятия.

Абсолютное несоблюдение «золотого правила» означает, что экономический

потенциал предприятия падает по сравнению с предыдущим периодом.

2.3. Анализ денежного потока

Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности клиента

коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических

показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.

Показатели платежеспособности тесно связаны с денежными потоками, поэтому в

мировой практике для оценки кредитоспособности часто применяется анализ

движения денежных средств. Между входящими и исходящими денежными потоками

имеется временной лаг, поэтому организация вынуждена постоянно хранить

свободные денежные средства на расчетном счете. Денежные средства необходимы

и для осуществления непредвиденных платежей, а также в случае появления

возможности их выгодного инвестирования, которое в перспективе приведет к

получению дополнительной прибыли. Поэтому организация должна постоянно

балансировать, поддерживая текущую платежеспособность и одновременно

инвестируя свободные денежные средства с целью получения, прибыли оптимизируя

их средний текущий остаток.

В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей,

наличие денежных средств у организации еще нельзя прямо связывать с

прибыльной деятельностью. Организация может считаться достаточно рентабельной

по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных

средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том числе банкам и

в конечном счете — к банкротству. Причины этого разные, в их числе и

разрешенный действующими нормативными документами метод определения выручки

от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных

документов. При этом поток денежных средств и поток товаров и расчетов,

ведущих к получению прибыли, не совпадают во времени. Различаются и величины

превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за отчетный

период.

Методика анализа движения денежных средств (cash flow), разработанная и

применяемая в западных странах, нашла отражение в работах отечественных

экономистов для использования ее возможностей в перспективе. Связи с

появлением в составе финансовой отчетности формы №4 «Отчет о движении

денежных средств» эту методику можно практически применять при проведении

финансового анализа.

Анализ движения денежных средств должен проводится по трем направлениям:

текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так, приток денежных

средств в текущей деятельности происходит в основном в форме получения

выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансов от

покупателей; краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных средств

происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда, отчислений на

социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения краткосрочных кредитов и

займов и уплаты процентов по ним.

В инвестиционной деятельности приток денежных средств происходит в связи с

реализацией основных средств и иного имущества, получением дивидендов и

процентов по долгосрочным финансовым вложениям, а отток — в связи с оплатой

машин, оборудования и транспортных средств и долевого участия в

строительстве, а также с долгосрочными финансовыми вложениями и выплатой

дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, с погашением

долгосрочных кредитов и займов и уплатой процентов по ним.

Приток и отток денежных средств в финансовой деятельности связан с получением

долгосрочных кредитов и займов и их погашением и оплатой процентов,

получением дивидендов и процентов по краткосрочным ценным бумагам и

соответственно с выплатой дивидендов и процентов, с расчетами с бюджетом

(налоги и штрафные санкции).

Кроме того, есть и другие источники притока и направления оттока денежных

средств — бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование,

безвозмездные поступления, направленные на выдачу подотчетных сумм, прочие

выплаты, перечисления. Справочно к форме № 4 приводятся данные о сумме

денежных средств, поступивших в кассу по наличному расчету (кроме сумм,

отраженных по строке «из банка в кассу организации»), в том числе от

юридических и физических лиц.

Объектом анализа являются все обороты по счетам денежных средств (счета 50,

51, 52, 55, 56, 57). Применяют два метода анализа — прямой и косвенный. При

прямом методе исходным звеном является выручка. Вычисляют приток и отток

денежных средств по направления деятельности и их величину на отчетную дату.

Данный метод позволяет детально анализировать движение денежных средств на

счетах организации и в конечном счете — степень ликвидности ее.

Анализируется структура притока и оттока денежных средств по видам

деятельности, а также поступлений и направлений денежных средств.

Отрицательным моментом считается превышение оттока над притоком денежных

средств. Положительно, когда излишек денежных средств от текущей деятельности

достаточен для осуществления инвестиций.

Однако прямой метод не увязывает полученную прибыль (убыток) с изменением

величины денежных средств. Это компенсирует косвенный метод анализа, при

котором исходным звеном является прибыль. Она корректируется на такие доходы

и расходы, которые влияют на нее, но не изменяют величину денежных средств

организации. Так, начисление амортизации основных средств не отражается на

величине денежных средств, но включение суммы амортизации в себестоимость

продукции (работ, услуг) приводит к уменьшению прибыли организации, особенно

в случае применения метода ускоренной амортизации. Поэтому чистую прибыль

следует увеличить на эту величину. Можно досрочно получить доходы, если

организация использует метод определения выручки от реализации по моменту

отгрузки товаров, что также следует учитывать. Согласно принципам

бухгалтерского учета доходы и расходы учитываются в том периоде, в котором

они были начислены. Независимо от реального движения денежных средств. По

этой же причине требует корректировки прибыль в случае наличия отложенных

платежей. Они начислены. Включены в себестоимость продукции (или отнесены на

финансовый результат), а реальный отток денежных средств отсутствует. Кроме

того, следует иметь в виду, что источником увеличения денежных средств наряду

с прибылью могут быть и заемные средства.

Далее необходимо спрогнозировать денежные поступления и отток денежных

средств (на месяц, на квартал), а также рассчитать излишек (или недостаток)

денежных средств. Когда остаток окажется ниже требуемого минимума, то

организация обратится за краткосрочной ссудой. Если же остаток денежных

средств значительно выше оптимальной величины, то появляется возможность и

необходимость инвестировать их, например, в покупку ценных бумаг, приносящих

доход в виде дивиденда или процента. Но в о же время денежные средства более

ликвидны по сравнению с ценными бумагами. Не всякими акциями и облигациями

можно расплатиться за покупки.

В связи со сложностью метода, а также с практической нецелесообразностью его

применения в отношении ОАО "Благкомхлебпродукт", связанной с неточностью а

порой и противоречивостью данных бухгалтерской отчетности предприятия и

давать им качественную характеристику. Кроме того это будет излишним, так как

результаты уже проведенного анализа и дают практически полную картину

финансового положения и кредитоспособности предприятия.

2.4. Анализ делового риска

Деловой риск — это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика

может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового

риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке

кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно

сгруппировать по стадиям кругооборота:

I стадия — создание запасов:

¾ количество поставщиков и их надежность;

¾ мощность и качество складских помещений;

¾ соответствие способа транспортировки характеру груза;

¾ доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика;

¾ количество посредников между покупателем и производителем сырья и

других материальных ценностей;

¾ отдаленность поставщика;

¾ экономические факторы;

¾ мода на закупаемое сырье и другие ценности;

¾ факторы валютного риска;

¾ опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья;

II стадия — стадия производства:

¾ наличие и квалификация рабочей силы;

¾ возраст и мощность оборудования;

¾ загруженность оборудования;

¾ состояние производственных помещений.

III стадия — стадия сбыта:

¾ количество покупателей и их платежеспособность;

¾ диверсифицированность дебиторов;

¾ степень защиты то неплатежей покупателей;

¾ принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру

кредитуемой готовой продукции;

¾ степень конкуренции в отрасли;

¾ влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных

традиций и предпочтений, политической ситуации;

¾ наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции;

¾ демографические факторы;

¾ факторы валютного риска;

¾ возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую

страну экспортной продукции.

Кроме того, факторы риска на стадии сбыта могут комбинироваться из факторов

первой и второй стадии. Поэтому деловой риск на стадии сбыта считается более

высоким, чем на стадии создания запасов или производства.

Оценивая деловой риск ОАО "Благкомхлебпродукт" на 1 стадии можно сделать

выводы, что источниками его могут быть отдаленность поставщика, экономические

факторы и факторы валютного риска. Так как основным сырьем для предприятия

является зерно высокого качества, которое приходится завозить из отдаленных

районов РФ, в связи с тем, что местное зерно является низкосортным (не

содержит достаточное количество клейковины и некоторые другие элементы).

Железнодорожные перевозки являются достаточно дорогостоящими, то этот фактор

делового риска, пожалуй, является наиболее важным.

Кроме того некоторые экономические факторы и факторы валютного риска имеют

достаточно большое значение. Так, в результате кризиса 17-го августа

предприятие понесло значительные убытки, в том числе за счет обесценения

своей дебиторской задолженности.

В тоже время остальные перечисленные факторы делового риска играют

значительно меньшее значение. Предприятие имеет достаточно широкий круг

поставщиков зерна и большинство из них достаточно надежны. Кроме того

предприятие является владельцем мощных и качественных складских помещений.

Чаще всего ОАО "Благкомхлебпродукт" закупает сырье и реализует произведенную

продукцию без посредников, опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз

импортного сырья ему не страшна, а цены на сырье и его транспортировку для

предприятия вполне доступны.

На второй стадии — стадии производства наибольшую угрозу для функционирования

предприятия предоставляет большой возраст оборудования, которое очень слабо

подвергается модернизации и обновлению. Предприятие обладает достаточно

квалифицированной рабочей силой, а в положении общей безработицы в РФ проблем

с наличием рабочих не возникает. Состояние производственных помещений

хорошее.

Основные проблемы предприятие имеет на третьей стадии — стадии сбыта. Здесь

основными факторами делового риска является количество платежеспособных

покупателей, а их сейчас немного. Часто предприятию приходится производить

отгрузку своей продукции с оплатой в бедующем, под реализацию, а также

совершать бартерные сделки. В современной ситуации в экономике РФ нет никакой

защиты от неплатежей покупателей. Кроме того сейчас особенно остро стоит

вопрос конкуренции в отрасли — многие предприятия в различных регионах РФ в

настоящее время выпускает высококачественную и дешевую муку. Основными

конкурентами ОАО "Благкомхлебпродукт" является Белогорский мукомольный

комбинат, а также производители муки центральных районов РФ.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи

ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности предприятия на основе

финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних фактически

данных истекших отчетных периодов.

Перечисленные факторы делового риска обязательно принимаются во внимание при

разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико-экономических

обоснований возможности выдачи ссуды.

Оценка делового риска коммерческим банком может быть формализоваться и

проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска

оценивается в баллах.

Аналогичная модель оценки делового риска применяется и на основе других

критериев. Баллы проставляются по каждому критерию и суммируются. Чем больше

сумма баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с

прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои долговые

обязательства.

Все это обязательно нужно учитывать предприятию, чтобы регулировать свою

деятельность и иметь возможность получать кредиты.

2.5. Статистические прогнозные модели

В процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд

классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков

и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются

средством систематизации информации способствуют принятию окончательного

решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Наиболее

распространенными являются «Z-анализ» Альтмана и Модель надзора за ссудами

Чессера.

«Z-анализ» был введен Альманом, Хальдеманом, и Нарайаной и представлял собой

модель выявления риска банкротства корпораций.

Цель «Z-анализа» — отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к

фирмам-банкротам, либо к успешно действующим фирмам. Линейная модель

Альтмана, или уравнение Z-оценки, выглядит следующим образом:

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 +1,0 X5.

Правило разделения фирм на группы успешных и банкротов следующее:

если Z < 2,675, фирму относят к группе банкротов;

если Z ³ 2,675, фирму относят к группе успешных;

при значении Z от 1,81 до 2,99 модель не работает, этот интервал — «область

неведения».

Принимая за основу составленный ранее агрегированный баланс, переменные для

уравнения Z-оценки рассчитывают следующим образом:

,

,

,

.

Данную количественную модель в процессе анализа можно использовать как

дополнение к качественной характеристике, данной служащими кредитных отделов.

Однако она не может заменить качественную оценку. Модель и получаемые

посредством нее Z-оценки могут послужить ценным инструментом определения

общей кредитоспособности клиента.

Хотя одной из важнейших задач банковских служащих является оценка политики и

эффективности управленческой деятельности на предприятии, но прямая оценка —

трудная задача, поэтому прибегают к косвенной — путем анализа относительных

показателей, отражающих не причины, а симптомы. Однако, выявляя аномальные

значения показателей, кредитный аналитик может очертить проблемные области и

выявить причины возникающих проблем.

Фактически коэффициенты Z-оценки содержат элемент ожидания. Это означает, что

если Z-оценка некоторой компании находится ближе к показателю средней

компании-банкрота, то при условии продолжающегося ухудшения ее положения она

обанкротится. Если же менеджеры компании и банк, осознав финансовые

трудности, предпринимают шаги, чтобы предотвратить усугубление ситуации, то

банкротства не произойдет, то есть Z-оценка является сигналом раннего

предупреждения.

Таким образом, модель Альтмана пригодна для оценки общей деятельности компании.

Применяя данную модель к ОАО "Благкомхлебпродукт" можно говорить об

отсутствии или во всяком случае, об относительно низком риске банкротства

предприятия (см. табл. 6). Значение переменной Z в течение отчетного периода

постоянно снижалась, но все равно находится на высоком, достаточном для

принятия положительного решения о представлении коммерческим банком кредита

предприятию-заемщику в лице ОАО "Благкомхлебпродукт" уровне.

Современная модель надзора за ссудами Чессера прогнозирует случаи

невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением

условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие

отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было

предусмотрено первоначально. Переменные, входящие в модель, могут

рассчитываться на основании данных составленного ранее агрегированного

баланса, что показано ниже.

В модель Чессера входят следующие шесть переменных:

,

,

,

,

,

.

Оценочные показатели модели следующие:

у = – 2,0434 + (–5,24X1) + 0,0053X2 – 6,6507X3

+ 4,4009X4 – 0,0791X5 – 0,1020X6.

Переменная у, которая представляет собой линейную комбинацию независимых

переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности

невыполнения условий договора, Р:

,

где е =2,71828. Получаемая оценка у может рассматриваться как показатель

вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чем больше значение у,

тем выше вероятность невыполнения договора для данного заемщика.

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются

следующие критерии:

если Р > 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит

условий договора;

если Р < 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов.

По модели Чессера ОАО "Благкомхлебпродукт" подтверждается надежность кредитов

предоставляемых предприятию.

Однако, используя математические методы при управлении ссудами банка,

необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не есть

чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие

отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов.

Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике

кредитного анализа и кредитовании этот фактор необходимо учитывать.

3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КЛАССА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Класс кредитоспособности клиента определяется на базе основных и

дополнительных показателей. Основные показатели, выбранные банком, должны

быть неизменны относительно длительное время. В документе о кредитной

политике банка или других фиксируют эти показатели и нормативные уровни.

Последние бывают ориентированы на мировые стандарты, но являются

индивидуальными для данного банка и данного периода.

Для обоснованного определения кредитоспособности заемщиков расчеты

показателей кредитоспособности целесообразно производить за определенный

период (1,5-2 года), чтобы можно было проследить динамику. На основе

проведенного анализа клиенты классифицируются по степени их

кредитоспособности. Методическими указаниями Промстройбанка предлагается

подразделять заемщиков на три класса кредитоспособности в зависимости от

показателей.

Таблица 2 Класс кредитоспособности

Указанные показатели и дополнительные качественные показатели,

характеризующие деятельность предприятий, позволяют относить заемщиков к

соответствующему классу, который определяет тот или иной режим кредитования.

Конкретные условия кредитования в зависимости от кредитоспособности

определяются в кредитном договоре.

Определим класс кредитоспособности ОАО "Благкомхлебпродукт". Для этого

составим табл. 8, исходя из рейтингов, показателей ликвидности, коэффициента

покрытия и обеспеченность собственными средствами, применявшихся одним из

Нью-йоркских коммерческих банков в середине 90-х годов и определенных их

классов согласно табл. 7.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой

сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. I

класс присваивается при 100-150 баллах, II класс — при 151-250 баллах и III

класс — при 251-300 баллах.

Согласно полученных данных в итоге, предприятие можно отнести ко второму

классу кредитоспособности. Не трудно заметить, что наиболее благоприятное

финансовое положение наблюдалось в 96 году (160 баллов) и наиболее

благоприятное в 97 году (240 баллов). Основным неблагоприятным фактором,

повлиявшим на снижение класса кредитоспособности является коэффициент

покрытия. В отчетном периоде значение этого показателя относится к третьему

классу кредитоспособности, что говорит о недостаточности у предприятия

собственного оборотного капитала для покрытия в нужном объеме его

краткосрочной задолженности. Однако, нужно заметить, что рейтинг, или

значимость показателя, а также его класс определяется индивидуально для

каждой группы заемщиков в зависимости от политики данного коммерческого

банка, особенности клиента, ликвидности их баланса, положения на рынке.

Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной

задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента

быстрой ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному

высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование

постоянных запасов, заниженность размера собственного капитала повышает

рейтинг показателя финансового левереджа. Нарушение экономических границ

кредита, «закредитованность» клиентов выдвигают на первое место при оценке

кредитоспособности уровень коэффициента текущей ликвидности.

По моему мнению значение показателя покрытия в табл. 7 несколько завышено,

так как для столь крупного предприятия с высокой долей собственных средств не

обязательно превышение собственных оборотных средств над краткосрочной

задолженностью в 2-3 раза, достаточно было бы и полутора раз. следовательно,

коэффициент покрытия мог бы в 96 году относиться ко 2 классу

кредитоспособности, а класс кредитоспособности предприятия мог быть первым,

т.е. это еще не раз доказывает некоторую условность в определении класса

кредитоспособности и необходимость корректировки его с учетом дополнительных

показателей. В качестве их можно использовать оценку делового риска,

результаты анализа баланса, рассчитанные финансовые коэффициенты, т.е. все то

что уже было рассчитано выше.

Заключительным этапом в рассмотрении кредитоспособности ОАО

"Благкомхлебпродукт" будет рейтинговая оценка предприятия.

4. РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЯ

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика рассчитывается на основе полученных

значений финансовых коэффициентов и является заключительным обобщающим

выводом анализа кредитоспособности клиента.

Для рейтинговой оценки используются полученные на этапе общего анализа три

группы коэффициентов, а именно: финансового левереджа, ликвидности,

рентабельности, а также данные анализа деловой активности предприятия.

Коэффициенты финансового левереджа и ликвидности используются в рейтинге в

связи с тем, что они имеют обусловленный экономически критериальный уровень,

когда как остальные группы финансовых коэффициентов — коэффициент

эффективности, прибыльности, обслуживания долга, такого критериального

значения иметь не могут из-за особенностей функционирования каждого отдельно

предприятия. Коэффициенты эффективности, прибыльности, обслуживания долга

дают скорее качественную оценку работы предприятия, тогда как ты финансового

левереджа и ликвидности содержат в себе и качественный, и количественный

аспект.

Рейтинговая оценка вычисляется следующим образом. Для рассмотрения берутся

данные трех таблиц: коэффициенты финансового левереджа, коэффициенты

ликвидности, коэффициенты прибыльности, а также анализа деловой активности

(«золотое правило экономики предприятия»).

Соблюдение критериального уровня каждого из коэффициентов финансового

левереджа дает 10 % для рейтинговой оценки, несоблюдение коэффициента — 0 %.

То же правило и в отношении коэффициентов ликвидности.

Если каждый из коэффициентов прибыльности имеет положительное значение (то

есть предприятие имеет прибыль), это дает 5 % для рейтинговой оценки. Если

значение коэффициентов отрицательное (у предприятия убыток) — 0 %.

Выполнение «золотого правила экономики предприятия» дает 5 %, невыполнение —

0 %.

Набранное количество процентов суммируется. Наибольшее значение рейтинговой

оценки 100 %.

Проанализировав таким образом ОАО "Благкомхлебпродукт", получим рейтинговую

оценку 75 %, 55 %, и 70 % в 96, 97, 98 году соответственно. Что соответствует

хорошему финансовому состоянию и хорошему уровню кредитоспособности

предприятия в 96 году, удовлетворительному финансовому состоянию и

удовлетворительному уровню кредитоспособности предприятия в 97 году и

среднему между удовлетворительным и хорошим финансовым состоянием и таком же

уровне кредитоспособности в 98 году (см табл. 9).

Следует принять во внимание, что бухгалтерский баланс и показатели,

рассчитанные на его основе, являются моментными данными, то есть

характеризуют положение заемщика на дату составления отчетности, и в связи с

этим анализ ликвидности баланса заемщика и финансового левереджа должен

дополняться всесторонним анализом предприятия с рассмотрением различных

статистических прогнозных моделей развития и финансового положения

предприятия, оценкой его деловой активности, а также наблюдением за работой

предприятия, состоянием и прогнозом дел в отрасли, в которой находится

предприятие-заемщик.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью данной работы явилось изучение вопросов анализа кредитоспособности и

платежеспособности в том виде, который универсален для всех предприятий,

независимо то рода их деятельности.

Однако специализация предприятия накладывает свои особенности на задачи и

результаты анализа его кредитоспособности. Группировка показателей

кредитоспособности, данная в этой работе, достаточно условна. Речь идет о

том, какие финансовые показатели представляют интерес для тех или иных

юридических и физических лиц, имеющих с ним экономические отношения, в

конечном итоге. Но для того, чтобы правильно оценить уровень и динамику

каждого показателя, определяющего кредитоспособность, необходимо представлять

себе все финансовое состояние полностью. Все показатели взаимозависимы:

нельзя, например, правильно оценить сложившийся уровень дивидендов на акции,

не проанализировав динамику балансовой прибыли, рентабельности и

оборачиваемости капитала, платежеспособности и финансовой устойчивости

предприятия. Уровень и динамика каждого показателя обеспечиваются уровнем и

динамикой других показателей. Анализируя кредитоспособность, необходимо

оценить качественную и количественную взаимозависимость всех финансовых

показателей.

В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких

темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться

единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства,

включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо

прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый

способ оценки кредитоспособности предприятия (организации) дополнится

другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи

ссуды.

Проанализировав бухгалтерскую отчетность ОАО "Благкомхлебпродукт" за 97-98

годы можно говорить об относительной кредитоспособности предприятия.

Положительно об этом говорят рассчитанные коэффициенты финансового левереджа,

коэффициент текущей ликвидности, показатель платежеспособности предприятия, а

также результаты проведенных статистических прогнозов развития и финансовой

устойчивости предприятия и высокое значение коэффициента обслуживания долга.

В то же время о неблагоприятном положении предприятия говорят коэффициенты

быстрой и срочной ликвидности, прибыльности, снижение значений коэффициентов

оборачиваемости (эффективности), а также результаты расчета деловой

активности предприятия в отчетном периоде.

Наиболее точно финансовое состояние предприятия, его положение в отрасли и

перспективы развития отражает оценка деловых рисков, дополненная расчетом

класса кредитоспособности и рейтингом предприятия. Т.е. можно говорить о

невысокой степени банковского риска при выдаче ссуды ОАО

"Благкомхлебпродукт". Причем, риск, скорее всего, будет заключаться не в

невозврате ссуды банку, а в задержке ее возврата, что может быть заранее

оговорено кредитором и заемщиком.

В общем, предприятие является достаточно кредитоспособным и про невысоких

размерах ссуд (до 1/8 стоимости основных фондов) способно полностью и в срок

погасить её.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Воробьева-Сарматова Т.А., Иванов Ю.Н., Спицина Т.С. Зарубежные

банковские показатели. — Банковское дело. — 1996. №1. — С. 22.

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Составление и анализ годовой бухгалтерской

отчетности. — М.: ИКЦ «ДИС». – 1997. — С. 88.

3. Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. Оценка банком кредитоспособности заемщика.

— Деньги и кредит. — 1993. — №4. — С. 34.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций.

Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика. – 1995. С. 285-294.

5. Кондраков Н.П. Методика анализа финансового состояния в условиях

перехода к рынку. — Деньги и кредит. — 1992. — №5. — С. 45.

6. Крейнина М. Оценка неплатежеспособности и финансовой устойчивости

предприятий. — Экономика и жизнь. — 1997. — №6 С. 34.

7. Кузьмин И.Г. и Сазонов А.Ю. К вопросу об оценке кредитоспособности

заемщика. — Деньги и кредит — 1997 — №5. — С. 28-32.

8. Куштуев А.А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке

кредитоспособности заемщика. — Деньги и кредит. — 1996. — № 12. — С. 55 — 60.

9. Лаврушина О.И. Банковское дело. — М.: Банковский и биржевой научно

консультативный центр, Страховое общество «РоСТо». — 1992. С. 162.

10.Литвин М.И. как определять потребность в оборотных средствах. — Финансы. —

1996. — № 10. — С. 12.

11. Маслеченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. Книга

вторая. Технологический клад кредитования. — М.: Перспектива. — 1996. — С.

45-54.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М. – 1996. С.

66.

Приложение 1.

Таблица 3. Коэффициенты финансового левереджа.

Таблица 4. Коэффициенты прибыльности.

Приложение 2

Страницы: 1, 2