Курсовая: Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала

не использовал. Общество возвратилось бы к натуральному обмену. Современные

деньги делятся на бумажные и банковские деньги. К бумажным деньгам относится

вексель и банкнота. Под векселем понимается обязательство отдельного

коммерческих векселей; 2) разменна на золото по первому требованию. К

банковским деньгам относят чеки, кредитные карточки и другие виды кредитных

денег. Чек - это письменный приказ владельца текущего счета банку уплатить

наличными или перевести на текущий счет другого лица определенную сумму денег.

Чек основан на текущих счетах, а также на ссудных операциях (мнимых вкладах).

приобретение товаров и услуг в розничной торговле без оплаты наличными.

Перечисленные выше платежные средства, обслуживающие наличный и безналичный

оборот, составляют активную часть денежной массы. Денежная масса - это

частным лицам, предприятиям и государству. В структуру денежной массы

включаются активные деньги и пассивные (накопления, резервы, остатки на

счетах), которые потенциально могут быть использованы для расчетов. Речь идет о

денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих

банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях

инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные

денежные обязательства и т.п. Перечисленные компоненты денежного обращения

получили общее название "квази-деньги" (от латинского quasi - как-будто,

почти). Это лишь подобие денег, так как их нельзя непосредственно использовать

как покупательное и платежное средство. В современных условиях квази-деньги

являются основным и наиболее динамичным компонентом денежных агрегатов.

Профессор П. Самуэльсон называет квази- деньги ликвидными активами. Понятие

ликвидности важно для определения категории денег. Под ликвидностью какого-либо

имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их

обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным

видом активов являются деньги (говорят, что наличные деньги обладают абсолютной

ликвидностью). К высоколиквидным видам имущества относят золото, другие

драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей

ликвидностью обладают здания, оборудование (бизнесмены называют их

"замороженными" средствами). Квази- деньги действительно относятся к ликвидным

видам богатства, поскольку срочные вклады, облигации и некоторые виды акций

можно быстро превратить в наличные деньги. /5-298 стр./,/6-283 стр./

Закон денежного обращения. К. Маркс дал научное объяснение связи

экономических показателей - денежной массы, суммы цен товаров и услуг,

кредита, взаимных и безналичных платежей, скорости обращения денег,

сформулировав закон денежного обращения :

СЦТ - К + П - ВП

КД = ------------------

С

где КД - количество денег, необходимых для обращения;

СЦТ - сумма цен реализуемых товаров и услуг;

К - сумма цен товаров, проданных в кредит ;

П - сумма платежей по обязательствам;

ВП - сумма взаимно погашенных обязательств;

С - скорость оборота одноименной денежной единицы.

Закон денежного обращения базируется на проявлении закона стоимости в

товарно-денежных отношениях. "При данной скорости обращения денег ... общая

сумма денег, находящихся о обращении на данном отрезке времени, определяется

общей суммой подлежащих реализации товарных цен плюс общая сумма платежей,

приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся

путем погашения. Общий закон, по которому масса находящихся в обращении денег

зависит от товарных цен, ни в малейшей мере этим не нарушается, ибо сама сумма

платежей определяется ценами, установленными в контрактах ". Из этого закона

вытекает принцип денежного обращения - ограничение денежной массы

потребностями оборота. Условия и закономерности поддержания денежного

равновесия определяются взаимодействием двух факторов: потребностями хозяйства

в деньгах и фактическим поступлением денег в оборот. Теоретически определить

величину потребностей товарооборота в деньгах в условиях обращения неразменны

денежных знаков можно как количество денег, необходимых для товарного

обращения при сложившемся в данном периоде уровне цен (в том числе и цены

золота), т.е. реальной их покупательной способности - способности денежной

единицы обмениваться на определенное количество товаров и услуг. Практически

потребность хозяйства в деньгах подчиняется вероятностно-статистичеким

закономерностям. Поэтому исследование действия закона денежного обращения

требует многофакторного анализа. Поскольку денежное обращение обслуживает

товарооборот, то сумма цен товаров и услуг, реализуемых за наличные и в

кредит, являет важным фактором, определяющим потребность хозяйства в деньгах.

Эта потребность зависит от спроса предприятий, государства и частных лиц на

покупательные и платежные средства, а также на средства накоплений. /3 - 125

стр./

Понятие современных денег связано с выделением двух так называемых денежных

агрегатов, которые включают различные группы платежных средств. Перечислим

эти денежные агрегаты : М 1 - это деньги в узком смысле слова, которые ещё

называют "деньгами для сделок" и они включают в себя наличные деньги

(бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на

текущих счетах (счетах до "востребования") в банках. Депозиты на текущих

счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные.

М 2 - это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все

компоненты М 1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих

банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы

срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами

текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного

условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных

счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное

средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Различие между М 1 и М 2 заключается прежде всего в том, что в состав М2

включены квази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно использовать

для сделок, нелегко перевести в наличные. Следует отметить, что в нашей

стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не

использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской

экономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимым

объединение квази-денег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные

категории - деньги, ценные бумаги, кредит. Однако, ясно, что между денежным

рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращение средне- и

долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная

взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут

быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют

возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг

могут храниться на текущих счетах, также как денежные средства, вырученные от

их продажи. Денежные агрегаты на практике играют позитивную роль как

ориентиры денежной политики государства. С учетом стирания граней между

наличным и безналичным оборотом в нашей стране, следовало бы перейти к их

активному использованию. В следующей таблице приводятся данные о динамике

изменения денежной массы в США, измеряемой денежными агрегатами./6-283 стр./

Денежная масса в США и её годовые темпы прироста, млрд долл.

Источник: П.Хейне. Экономический образ мышления. М., 1991. С.542

Эти данные свидетельствуют, что с 1960 по 1985 гг. денежная масса в США

значительно выросла. При этом объём М 1 вырос в 4,4 раза, а объём М 2 - в

8,5 раз, что говорит о гораздо более высоких темпах увеличения квази-денег по

сравнению с наличными деньгами.

Изменение объёма денежной массы может быть результатом как увеличение

количества денег в обращении, так и ускорения их оборота. Под скоростью

обращения денег понимается быстрота их оборота при обслуживании сделок.

Показатель скорости обращения денег характеризуется числом повторений одними

и теми же денежными единицами функций средства обращения и средства

платежа в определенный промежуток времени. Этот показатель трудно поддается

количественной оценке, поэтому приходится довольствоваться косвенными

данными. Исчисляются два показателя скорости обращения денег: 1) по

оборачиваемости денег в кругообороте доходов (отношением ВНП, иногда

национального дохода, к средней величине денежной массы за определенный

период); 2) по оборачиваемости денег в платежном обороте (делением суммы

переведенных средств по банковским текущим счетам на среднюю величину

денежной массы). Второй показатель отражает огромный объём спекулятивных

сделок, не входящих в ВНП. Скорость обращения денег зависит от долговременных

и конъюнктурных факторов, от размеров и числа их оборотов, от темпов

экономического роста, степени напряженности воспроизводственного процесса.

Экономические кризисы и спады обычно сопровождаются снижением скорости

обращения денег (например, в 1929-1933 г. на 40%), подъём конъюнктуры -

ускорением их оборота. Наряду с величиной потока покупок и продаж на

ускорение оборота денежных средств влияют степень взаимосвязанности товарных

метаморфоз, а также факторы, регулирующие хранение денег в качестве средства

накоплений. Огромную роль в интенсификации оборота денег играет развитие

кредитной системы и безналичных расчетов. Банковская система широко

использует достижения науки и техники не только ради экономии труда,

связанного с банковскими операциями, но и для ускорения оборота денежных

средств. Обесценение денег усиливает стремление купить "на всякий случай".

Потребители увеличивают покупки, чтобы обогнать рост цен и оградить себя от

падения покупательной способности денег. По этим причинам растут заказы на

товары длительного пользования и расширяется потребительский кредит. При

сильном обесценении денег начинается бегство от них к товарам, что ускоряет

денежный оборот. При прочих равных условиях увеличение скорости обращения

денег равнозначно возрастанию денежной массы и является одним из факторов

инфляции. Денежная масса в обращении при неразменных кредитных деньгах влияет

на представительную стоимость денег. В связи с этим действие закона денежного

обращения при кредитных и бумажных деньгах осуществляется насильно через

механизм ценообразования. Если увеличивается масса кредитных денег сверх

потребностей оборота, то уменьшается их представительная стоимость, которая

выражается в покупательной способности денег по отношению к товарам, в том

числе к золоту. Обесценение денег рано или поздно проявляется в росте

рыночной цены золота в кредитных деньгах. Через механизм обесценения денег и

рост цен стихийно устанавливается нарушенное равновесие между потребностью

хозяйства в деньгах и фактическим поступлением их в оборот.

В мире существуют различные системы денежного обращения, которые сложились

исторически и закреплены законодательно каждым государством. К важнейшим

компонентам денежной системы относятся : 1) национальная денежная единица

(доллар, рубль, франк, марка, йена, крона и т.д.), в которой выражаются цены

товаров и услуг; 2) система кредитных бумажных денег, разменных монет,

которые являются законными платежными средствами в наличном обороте; 3)

система эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег

в обращение; 4) государственные органы, ведающие вопросами

регулирования денежного обращения. В зависимости от вида обращаемых денег

можно выделить два основных типа систем денежного обращения : 1) системы

обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные

золотые и (или) серебряные монеты, которые выполняют все функции денег, а

кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл (в монетах

или слитках); 2) системы обращения кредитных и бумажных денег,

которые не могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из

обращения. /6-281 стр./

Кредитная система

Современная кредитная система представляет собой результат длительного

исторического развития и приспособления к потребностям развития рыночной

экономики. Различаются два понятия кредитной системы : 1) совокупность

регулирования экономики. Кредитные отношения связаны с движением ссудного

капитала и включают разные формы кредита. Кредитная система как совокупность

кредитно-финансовых учреждений аккумулирует свободные денежные капиталы,

доходы и сбережения различных классов общества и предоставляет их в ссуду

предприятиям, правительству и частным лицам. Кредитная система опосредствует

весь механизм общественного воспроизводства и служит мощным фактором

концентрации производства и централизации капитала, способствует быстрой

мобилизации свободных денежных средств и их использованию в экономике страны.

Современная кредитная система в западных странах сформировалась под влиянием

таких важнейших процессов, как: концентрация и централизация банковского

капитала, приведшая к возникновению банков-гигантов; специализация

кредитно-финансовых учреждений и усложнение функциональной структуры кредитной

системы; слияние или сращивание банковских и промышленных монополий и

образование финансового капитала; интернационализация банковского дела,

появление транснациональных банков и финансовых групп. Кто же в развитой

рыночной экономике выполняет роль кредитных институтов-посредников, которые с

одной стороны , аккумулируют временно свободные средства субъектов рыночного

хозяйства, с другой стороны, находят каналы коммерчески выгодного использования

этих средств. Любой посредник, связанный с кредитными операциями, выступает в

двоякой роли - и как заемщик, привлекающий ссудные капиталы, и как кредитор,

находящий коммерчески выгодные пути размещения привлеченных средств. Отсюда и

возникает разделение всех операций, связанных с кредитом, на пассивные и

активные; первые охватывают все действия по привлечению денежных средств;

вторые- действия по направлению этих средств в коммерчески выгодные вложения и

операции. И по пассивным, и по активным операциям в качестве оплаты выступает

процент; поскольку активные операции обычно проводятся со средствами,

полученными от пассивных операций; разность между этими процентами (маржа) и

составляет основной доход кредитных институтов. Можно выделить три категории

таких институтов: а) широко разветвленная система кредитно-финансовых

учреждений, включающая банковские и небанковские организации; б) рынок ценных

бумаг; в) сохранившиеся в развитой экономике такие кредитные

посредники, которые были типичны для прошлых, в том и феодальных эпох

(ростовщики и родственные им учреждения).Решающую роль сейчас играют

кредитно-финансовые учреждения и рынок ценных бумаг; именно они аккумулируют и

распределяют свыше 90% всего ссудного капитала. В структуре финансовых

учреждений существуют две основные группы - посредники универсального профиля,

занимающиеся, по существу, всеми или преобладающим большинством

кредитно-финансовых операций пассивного и активного характера, и посредники,

специализирующиеся на каких-то определенных операциях. Основную группу

кредитно-финансовых учреждений составляют банки. Банковское дело представляет

собой специфическую форму предпринимательской деятельности, связанную с

привлечением и распределением ссудных капиталов. Функции банков. К

основным функциям банков относятся: 1)привлечение временно свободных

денежных капиталов и превращение их в ссудный капитал; 2)кредитование

предприятий, государства, частных лиц, операции с ценными бумагами;

3)осуществление денежных расчетов и платежей в хозяйстве; 4)выпуск кредитных

средств обращения; 5)консультации и предоставление экономической и финансовой

информации. Привлечение временно свободных денежных средств - одна из

старейших банковских функций. Банки концентрируют значительную часть

образующихся в хозяйстве накоплений и сбережений. Внесенные в кредитные

учреждения денежные суммы приносят вкладчикам доход в виде процента. По текущим

счетам процент не уплачивается, вместо этого банк бесплатно выполняет для

клиента разнообразные услуги по переводу и выплате денег. Банк способствует

выполнению функции кредита по превращению временно свободных денежных капиталов

и накоплений в ссудный капитал. Предоставление кредита. С развитием

производства, ростом трудностей реализации товаров сфера банковского кредита

расширяется: она включает как текущее производство и обращение товаров, так и

долгосрочные потребности в капитале (покупку оборудования, акций, облигаций и

т.д.). До 50-х годов банки обслуживали преимущественно крупную клиентуру

("оптовые" операции). В связи с повышением роли денежных накоплений личного

сектора получают развитие "розничные" операции - прием мелких вкладов,

потребительские ссуды и т.д. Денежные расчеты и платежи по хозяйственным

сделкам занимают значительную часть операционного времени банковского

персонала. В США, Великобритании, Канаде и других странах крупные средства

затрачиваются на операции по взаимному зачету (клирингу) чеков. В ФРГ,

Нидерландах, Франции, Италии, некоторых странах Африки и Юго-Восточной Азии

получила распространение другая форма безналичных расчетов - жирооборот, т.е.

перечисление средств по специальным счетам на основе особых поручений

(жироприказов) без применения наличных денег. Выпуск кредитных средств

обращения. Банки кредитуют клиентуру не только за счет аккумулированных

временно свободных капиталов и сбережений, но и путем депозитно-чековой

эмиссии. Они сами создают вклады в процессе выдачи ссуды. Открывая кредит, банк

зачисляет деньги на вклад с правом выписки чеков в пределах остатка на счете. В

этом случае выдача кредита предшествует открытию вклада. На основе вклада

возникают чеки. Кроме того, клиенту по его требованию могут быть выплачены

наличные деньги - банкноты. Кредитовая запись банка на текущий счет клиента, не

сопровождающаяся предварительным взносом денег, называется мнимым вкладом, в

отличие от реального вклада, образуемого за счет действительного взноса денег.

В современных условиях различие между реальными и мнимыми вкладами постепенно

стирается: взнос в банк наличных денег может основываться на создании мнимого

вклада в другом банке. Отделить мнимые вклады от реальных практически

невозможно. Создание банками депозитов и выпуск кредитных денег имеют большое

значение для производства. Консультации и предоставление экономической и

финансовой информации. Банки концентрируют у себя сведения общеэкономического

и финансового характера, представляющие интерес для предприятий. Банки

предоставляют разнообразную биржевую и финансовую информацию, часто

конфиденциального характера, в первую очередь предприятиям, связанным с ними

общностью интересов, финансовыми узами. Виды кредитных учреждений. По

принадлежности капитала все банки и другие кредитно-финансовые институты

подразделяются на государственные и частные. К государственным

относятся центральные банки, которые наделены монопольным правом

выпуска банкнот, почтово-сберегательная система и некоторые специальные

кредитно-финансовые институты (например, американские федеральные земельные

банки, экспортно-импортный банк США). В отдельных странах (Франции, Италии и

др.) государству принадлежат и крупные коммерческие банки. Государственный

сектор в кредитной системе возрастает с расширением регулирования экономики.

Возникают и межгосударственные валютно-кредитные и финансовые институты:

Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития,

региональные банки развития и др. Несмотря на огосударствление некоторых

кредитных институтов, основные функции по обслуживанию хозяйства выполняют

частные учреждения. Кредитные институты подразделяются на 1)центральные

банки; 2)коммерческие банки; 3)специальные кредитно-финансовые институты.

Возникновение центральных банков. На ранних стадиях капитализма коммерческие

банки широко использовали выпуск банкнот как один из источников мобилизации

капитала. Однако в ходе развития кредитной системы эмиссия денег

сконцентрировалась у немногих крупных банков, пользовавшихся всеобщим

доверием, что обеспечило широкое использование банкнот в платежном обороте.

Этот процесс привел к монопольному закреплению права выпуска банкнот за одним

банком. Первоначально такой банк назывался национальным, или эмиссионным, затем

центральным банком, что соответствовало его главенствующему положению в

кредитной системе. Функции центральных банков. К основным функциям

современных центральных банков относятся: 1)эмиссия кредитных денег;

2)аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных учреждений;

3)хранение официальных золото-валютных резервов; 4)кредитование коммерческих

банков; 5)предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для

правительства; 6)осуществление расчетов и переводных операций;

7)денежно-кредитное регулирование экономики; 8)контроль за деятельностью

кредитных учреждений. Эмиссионная функция является старейшей и одной из

наиболее важных функций центрального банка. В условиях золотого стандарта

банкноты центрального банка имели двоякое обеспечение - коммерческими векселями

и золотом. Ныне эмиссия кредитных денег осуществляется преимущественно под

правительственные облигации. В силу этого непосредственная связь эмиссии

банкнот с товарным обращением в значительной степени ослабела, а золотое

обеспечение ее отменено. Несмотря на изменение структуры денежной массы,

банкнотная эмиссия центральных банков сохраняет важное значение, поскольку

наличные деньги необходимы для платежей в розничной торговле и обеспечения

ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средство окончательного

погашения долговых обязательств. Функция аккумуляции и хранения резервов

коммерческих банков также претерпела существенные изменения. В начале ХХ в. эти

резервы хранились в центральном банке как гарантийный фонд для погашения

депозитов. Позднее размер кассовых резервов начал регулироваться законом.

Впервые подобный порядок был введен в США при создании в 1913г. Федеральной

резервной системы (ФРС). Каждый банк - член системы обязан хранить на резервном

счете в федеральном резервном банке сумму в определенной пропорции к размеру

его вкладов. Впоследствии ФРС получила право пересматривать норму обязательных

резервов. Изменение нормы резервов стало одним из методов денежно-кредитной

политики. Центральный банк по традиции является хранителем золото-валютных

резервов страны. Официальный золотой резерв выполняет ныне роль резервного

актива и гарантийно-страхового фонда в международных расчетах. Центральные

банки концентрируют у себя большие запасы золота. В некоторых странах этим

запасом распоряжается министерство финансов, а банк осуществляет технические

операции с золотом. В центральных банках сосредоточены и запасы иностранной

валюты. Эти резервы используются для международных расчетов, покрытия

дефицита платежного баланса и поддержания курса валют. Как и хранение

банковских резервов , кредитование коммерческих банков исторически было связано

с банкнотной эмиссией центральных банков. Выпуск ими банкнот и концентрация

официальных золото-валютных резервов и депозитов кредитных учреждений послужили

базой для расширения кредитных операций. Они стали "кредиторами последней

инстанции" в периоды кризисов и кредитных затруднений. Одна из старейших

функций центральных банков - предоставление кредитов и выполнение расчетных

операций для правительственных органов. Центральные банки ведут счета

правительственных учреждений и организаций, казначейство, местных органов

власти, аккумулируют на этих счетах средства и производят выплаты с них;

осуществляют операции с государственными ценными бумагами; предоставляют

государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки

государственных облигаций; проводят по поручению правительственных органов

операции с золотом и иностранной валютой. В государственных бюджетах ведущих

капиталистических стран аккумулируется до половины и больше ВНП. Эти средства

накапливаются на счетах в центральных банках и расходуются с этих счетов. В

ряде стран некоторые функции финансового обслуживания государственного бюджета

помимо центральных банков выполняют и частные банки. Центральные банки играют

важную роль в обслуживании системы государственного кредита, размещения

правительственных займов. Кроме размещения облигаций среди других держателей,

центральные банки затрачивают огромные средства на покупку государственных

ценных бумаг за свой счет, т.е. широко кредитуют правительства. Скупка

правительственных ценных бумаг осуществляется обычно за счет эмиссии денег, что

стимулирует инфляцию. Важной функцией центральных банков являются безналичные

расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств, т.е.

клиринги. В ряде стран центральные банки ведут операции по общенациональному

клирингу, выступая посредниками между коммерческими банками, расположенными в

разных районах страны. Помимо клиринговых расчетов центральные банки

осуществляют в больших масштабах переводы денежных

сумм./3-68-78стр./,/6-289стр./,/18-19-20стр./

Денежно-кредитная политика центральных банков. Совокупность мероприятий,

направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня

процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных

капиталов, получила название денежно-кредитной политики. Ее цель заключается

в регулировании хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние

кредита и денежного обращения. Денежно-кредитная политика направлена либо на

стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо

на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях

падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются

оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения нормы процента.

Предполагается, что кредитная экспансия может оказать положительное влияние на

динамику капиталовложений, потребительский спрос и способствовать выведению

экономики из кризисного состояния. Напрнимер, экономический подъем обычно

сопровождается "биржевой горячкой", спекуляцией, ростом цен, нарастанием

диспропорций в экономике. В таких случаях центральные банки стремятся

предотвратить "перегрев" конъюнктуры при помощи кредитной рестрикции:

ограничение кредита, повышения процента, сдерживания темпов эмиссии платежных

средств и т.п. Цель денежно-кредитной политики центрального банка -

обеспечение благоприятных условий для финансового капитала. Эта цель

конкретизируется в задачах органов денежно-кредитного контроля: смягчение или

устранение циклических колебаний производства и занятости рабочей силы;

регулирование темпов экономического роста; сдерживание инфляции; выравнивание

платежного баланса. Попытки устранить коренные противоречия производства с

помощью денежно-кредитной политики, как правило, не достигают цели. Поэтому

денежно-кредитные мероприятия дополняются прямыми формами государственного

вмешательства в экономику. Однако и в этих случаях удается лишь смягчить

остроту кризисных явлений ценой диспропорций в экономике. Денежно-кредитная

политика отличается от других методов государственного регулирования косвенным

характером воздействия на процесс воспроизводства. Наиболее распространена

следующая схема регулирования: денежная масса - норма процента -

капиталовложения - национальный доход. Центральный банк пытается

непосредственно изменять только объем денежной эмиссии и кредита. Эти операции

влияют на рынок ссудных капиталов, что находит выражение в динамике нормы

процента. Уровень процента, по мнению некоторых экономистов, важен для

инвестирования капитала. Изменяя условия капиталовложений, центральные банки в

конечном счете оказывают влияние на производство и занятость. Именно такую

схему денежно-кредитного регулирования выдвинул в 30-х годах ХХв. буржуазный

экономист Дж.М.Кейнс. Первичным объектом регулирующих мероприятий центрального

банка служит не денежная эмиссия или объем кредита, а величина сумм на

резервных счетах кредитных учреждений в этом банке. Между размером резервов и

кредитными операциями банков существует взаимосвязь, которая определяется в

значительной мере законодательством о минимальных нормах обязательных резервов.

С ростом депозитов (в том числе мнимых вкладов) сумма резервов должна

возрастать. Поэтому, если в ходе кредитной экспансии у банков образуется

недостаток средств на резервном счете, они вынуждены затормозить или прекратить

выдачу новых кредитов, продать часть портфеля ценных бумаг и принять другие

меры для восстановления соотношения между резервами и размером своих операций.

Это может привести к замедлению и даже прекращению роста банковских кредитов.

Например, если банки располагают избытком средств на резервном счете (по

сравнению с нормами резервов), они имеют возможность расширить кредиты и

создавать новые депозиты. В итоге приток банковского капитала на рынок

увеличивается. Регулируя резервную позицию банков, центральный банк пытается

воздействовать на состояние рынка ссудных капиталов.

Методы денежно-кредитной политики делятся на две группы: общие, влияющие

на рынок ссудных капиталов в целом, и селективные, предназначенные для

регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей,

крупных фирм и т.д. К общим методам относятся: учетная (дисконтная) политика;

операции на открытом рынке; изменение норм обязательных резервов.

Учетная политика - старейший метод кредитного регулирования: она

применялась Банком Англии с середины ХIХв. Этот метод был связан с

превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков. Последние

переучитывали у него свои векселя или получали кредиты под собственные

долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам, центральный банк побуждал

другие кредитные учреждения сократить заимствования. Это затрудняло

пополнение резервных счетов, вело к повышению процентных ставок и в итоге к

сокращению кредитных операций. Если центральный банк снижал переучетную

ставку, он облегчал для коммерческих банков пополнение резервных счетов и тем

самым поощрял кредитную экспансию. Важность переучетных операций определяется м

относительной свободой передвижения капиталов между странами : повышение

переучетной ставки помогает привлечь в страну иностранные капиталы и

уменьшить дефицит платежного баланса; снижение ставки способствует отливу

капиталов из страны. Ограничение движения капиталов и кредитов ослабляет

эффективность переучетной политики и в этой области. В 30 - 40 годах

центральные банки проводили рекомендованную Кейнсом политику "дешевых денег",

то есть низких процентных ставок и обильного кредита. В Великобритании с 1932

по 1951 год переучетная ставка сохранялась на уровне 2 %, в США с 1937 по

1948 г. - 1 % . Большую роль в поддержании низких ставок сыграло стремление

обеспечить кредитование казначейства на льготных условиях в период и после

Второй Мировой войны. С 50-х г. во многих странах вновь возродилась активная

учетная политика. Однако в целом значение этого метода регулирования по

сравнению с другими снизилось.

Операции на открытом рынке заключаются в покупке или продаже центральным

банком государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных

обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. В случае покупки

центральный банк переводит соответствующие суммы коммерческим банкам,

увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах. При продаже ценных бумаг

центральный банк списывает суммы с этих счетов. Таким образом, указанные

операции используются как метод регулирования резервов банков, а также

процентных ставок и курса государственных ценных бумаг. Увеличение рынка

государственных облигаций и переход к активной покупке центральными банками в

40-х годах ХХв. создали предпосылки для превращения операций на открытом

рынке в главный метод денежно-кредитной политики. Эти операции широко

применяются в США, Великобритании, Канаде, Внедрение их в других странах

тормозится отсутствием там достаточно широкого и активного рынка

государственных облигаций; с 50-х годов применяются в ФРГ, Нидерландах,

Японии, скандинавских странах.

Изменение норм обязательных резервов, хранимых кредитными учреждениями в

центральном банке, - метод прямого воздействия на величину банковских резервов.

Впервые этот метод был введен в США в 1933 г. Ныне он используется во многих

странах. В дополнение к общим методам денежно-кредитного регулирования в

практике центральных банков применяются селективные. К их числу относятся:

прямое ограничение размеров банковских кредитов; контроль по отдельным видам

кредитов. Прямое ограничение размеров банковских кредитов приняло форму

установления предельных лимитов по учету векселей для отдельных банковских

учреждений. Контроль по отдельным видам кредитов часто практикуется по кредитам

под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам на покупку товаров в

рассрочку, по ипотечному кредиту. Регулирование потребительского кредита

обычно вводится в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов, когда

государство стремится перераспределить эти капиталы в пользу приоритетных

отраслей или ограничить потребительский спрос.

В 70 - 80-х годах произошли важные изменения в денежно-кредитной политике.

Обычно центральные банки при определении курса политики использовали в

качестве ориентира данные об уровне и динамике процентных ставок. Подобная

практика соответствовала догмам кейнсианской экономической теории о ключевой

роли процента в инвестиционном процессе. Под влиянием идей неоклассического

направления в буржуазной политэкономии центральные банки с середины 70-х годов

Страницы: 1, 2, 3