|
Рефераты Главная Программирование икомп-ры Психология Радиоэлектроника Аудит АХД экпред финансыпредприятий Банковское дело Биографии Биология и химия Биржевое дело Финансы деньги и налоги Философия Физика и энергетика Военная кафедра Ветеринария Валютные отношения География и экономическая география Геология гидрология игеодезия Государство и право Товароведение Транспорт Нотариат Архитектура Химия Гражданское право и процесс Графология Делопроизводство Деньги и кредит Новые и неперечисленные |
Экономический анализ производстваДля определения рентабельности производственной деятельности используем формулу:?ПД = ВПр / Vгде: ВПр - валовая прибыль; V - выручка.Если умножим числитель и знаменатель дроби на один и тот же показатель (СК - инвестиционный капитал), то получим мультипликативную модель рентабельности производственной деятельности с новым набором факторов:?ПД = ВПр*СК / V*СК = СК/V * ВПр/СК = lСК * dСКгде: lСК - оборачиваемость инвестиционного капиталаdСК - доходность инвестиций.Теперь можно определить влияние оборачиваемости инвестиционного капитала и доходности инвестиций на рентабельность производственной деятельности. Воспользуемся методом цепных подстановок.1. Рассчитаем значения рентабельности производственной деятельности:а) рентабельность производственной деятельности в предыдущем году?ПД 0 = 92496/1233280= 0,075б) расчетное значение рентабельности производственной деятельности в отчетном году при прошлогодней доходности инвестиций?ПД 1 = 92496/1670760 = 0,055в) рентабельность производственной деятельности в отчетном году?ПД 1 = 167076 /1670760 = 0,012. Определим влияние различных факторов на рентабельность производственной деятельности:а) оборачиваемость инвестиционного капитала??ПД l = ?ПД 1 - ?ПД 0 = 0,055 - 0,075 = - 0,020б) доходность инвестиций??ПД d = ?ПД 1 - ?ПД 1 = 0,1 - 0,055 = 0,045в) общее влияние факторов??ПД = ??ПД l + ??ПД d = 0,045 - 0,020 = 0,025В отчетном году рентабельность производственной деятельности по сравнению с прошлым годом повысилась. Данное повышение произошло в результате увеличения доходности инвестиций. Негативно повлияло снижение оборачиваемости инвестиционного капитала. При принятии управленческих решений следует учитывать данные расчеты с целью увеличения в будущем оборачиваемости инвестиционного капитала, что приведет к еще большему увеличению рентабельности производственной деятельности.Задание № 18Определим рентабельность активов и факторов, повлиявших на ее изменение. Степень влияния каждого из факторов отразим в таблице 15.Таблица 15Анализ рентабельности активов и факторов, влияющих на нее
Детерминированная модель зависимости рентабельности активов от факторов, воздействующих на ее изменение имеет следующий вид:?А = (N/Дох) * (Дох/A) * (P/N)где: N/Дох - доля выручки от продаж на 1 руб. доходов;Дох/A - доля доходов на 1 руб. активов;P/N - рентабельность продаж.Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность активов различных факторов по следующим формулам:а) влияние доли выручки от продаж, приходящейся на 1 руб.доходов? ?А N/Дох = ?(N/Дох) * (Дох/A)0 * (P/N)0 = (1670760/1740375 - 1233280/1312000) * (1312000/1056120) * (61664/1233280) = 0,0012б) влияние доли доходов на 1 руб. активов? ?А Дох/A = (N/Дох)1 * ?(Дох/A) * (P/N)0 = (1670760/1740375) * (1740375/1330680 - 1312000/1056120) *(61664/1233280) = 0,0031в) влияние рентабельности продаж? ?А P/N = (N/Дох)1 * (Дох/A)1 * ?(P/N)= (1670760/1740375) * (1740375/1330680) *(41769/1670760 - 1740375/1330680) = - 0,313Таким образом, у предприятия наблюдается падение рентабельности активов. Данное падение произошло в результате: снижения рентабельности продаж. Предприятие имеет резерв повышения показателя рентабельность активов, путем повышения его составляющих, оказавших отрицательное влияние.Задание № 19Определим динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее в таблице 16.Таблица 16Анализ рентабельности собственного капитала
Рассчитаем рентабельность собственного капитала по формуле:?СК = P/СКЕсли последовательно умножим числитель и знаменатель дроби на одни и те же показатели (N - выручка и ЗК - заемный капитал), то получим мультипликативную модель рентабельности собственного капитала с новым набором факторов:?СК = (ЗК/СК) * (N/ЗК) * (P/N)где: ЗК/СК - финансовый рычаг;N/ЗК - коэффициент оборачиваемости заемного капитала;P/N - рентабельность продаж.Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность активов различных факторов по следующим формулам:а) влияние финансового рычага??СК ЗК/СК = ?(ЗК/СК) * (N/ЗК)0 * (P/N)0 = (1268186/62494 - 1009430/46690) * (1233280/1009430) * (46864/1233280) = - 0,0616б) влияние коэффициента оборачиваемости заемного капитала??СК N/ЗК = (ЗК/СК)1 * ?(N/ЗК) * (P/N)0 = (1268186/62494) * (1670760/1268186 - 1233280/1009430) * (46864/1233280) = 0,0738в) влияние рентабельности продаж??СК P/N = (ЗК/СК)1 * (N/ЗК)1 * ?(P/N)= (1268186/62494) * (1670760/1268186) * (31658/1670760 - 46864/1233280) = - 0,5093г) общее влияние всех факторов??СК = ??СК ЗК/СК + ??СК N/ЗК + ??СК P/N = - 0,4972Таким образом, рентабельность собственного капитала ОАО "Агат" в отчетном году упала по сравнению с предыдущим годом. Это произошло в результате снижения рентабельности продаж и показателя финансовый рычаг.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИЗадание № 20Операционный (производственный) рычаг показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. Определим операционный рычаг по формуле:Упроизв.л. = ?ТP /?ТQгде: ?ТP - темп изменения прибыли от продаж, %?ТQ - темп изменения объема реализации в натуральных единицах, %?ТP = ?P/P = (54236 - 23976)/23976*100 = 126,21%?ТQ = ?Q/Q = (4850 - 4430)/4430*100= 25,48 %Упроизв.л. = 126,21 / 25,48 = 4,95Теперь определим финансовый рычаг по формуле:Уфин.л. = ?ТЧР /?ТРгде: ?ТЧР - темп изменения чистой прибыли,%?ТЧР = ?ЧP/ЧP = (31658 - 46864)/46864= - 32,45 %Уфин.л. = - 32,45 / 24,69 = - 1,27Финансовый рычаг характеризует относительное изменение чистой прибыли при изменении прибыли от продаж.Производственный и финансовый левериджи обобщаются категорией производственно-финансовый левериджа:Упроизв-фин.л. = Упроизв.л. * Уфин.л.Упроизв-фин.л. = 4,95 * (-1,27) = - 6,31Задание № 21Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:ОА ? КОгде: ОА - оборотные активы (раздел II баланса);КО - краткосрочные обязательства (раздел V баланса).Для ОАО «Агат» данное неравенство на начало и на конец отчетного года не выполняется:747684 < 803430 и 842250 < 1020186Это означает то, что предприятие нельзя считать достаточно платежеспособным.На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса - способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:- по степени убывания ликвидности (актив);- по степени срочности оплаты обязательств (пассив).Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:А1 ? П1А2 ? П2А3 ? П3А4 ? П4где: А1 - наиболее ликвидные активы (как правило деньги);А2 - быстро реализуемые активы (теоретически все, что можно реализовать менее чем за год, практически - в течение одного операционного цикла);А3 - медленно реализуемые активы;А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);П1 - наиболее срочные обязательства;П2 - краткосрочные пассивы;П3 - среднесрочные и долгосрочные пассивы;П4 - постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал).Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер - его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.Определим ликвидность ОАО «Агат» с помощью формы № 1 на конец отчетного года:А1 = 30321 ? П1 = 336900 (не выполняется)А2 = 313317+68340 = 381657 ? П2 = 683286 (не выполняется)А3 = 430090+182 = 430272 ? П3 = 248000А4 = 488430 ? П4 = 62494Первое и второе неравенство не соблюдаются, т.е. наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы значительно меньше наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов соответственно. Третье неравенство соблюдается - медленно реализуемые активы больше долгосрочных обязательств. Таким образом, недостаток ликвидности по первой и второй группам компенсируется избытком ликвидности по третьей группе. Последнее неравенство выполняется, т.е. величина собственного капитала больше стоимости труднореализуемых активов. Очевидно, что баланс предприятия недостаточно ликвиден.Задание № 22Такой показатель как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.При значительных различиях в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности продолжительность финансового цикла может принимать отрицательное значение и означает финансирование его деятельности преимущественно за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении считается, что размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице. ДЗ/КЗ = 313317/336900 = 0,93. Показатель близок к 1, по этому не вызывает на настоящий момент сильного беспокойства, хотя и характеризует состояние баланса как недостаточно ликвидного. Задание № 23Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет рассчитать следующие абсолютные показатели ликвидности:- текущая ликвидность - характеризует платежеспособность предприятия на ближайший период времени:ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) = (30321 + 381657) - (336900 + 683286) = - 608208 тыс.руб. - в ближайшее время предприятие не сможет покрыть расходы в ближайшее время, не используя при этом заемных средств.- перспективная ликвидность - свидетельствует о платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:ПЛ = А3 - П3 = 430272 - 248000 = 182272 тыс.руб. медленно реализуемые активы позволят погасить задолженность.Так же рассчитаем относительные показатели ликвидности:- коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:КАЛ = (ДС + КФВ)/КОгде: ДС - денежные средства;КФВ - краткосрочные финансовые вложения;КО - краткосрочные обязательства.КАЛ = (30321+68340)/1020186 = 0,0967 (рекомендуемое значение 0,15-0,2). Низкое значение указывает на низкую платежеспособность в ближайшее время.- коэффициент текущей ликвидности - показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами:КТЛ = (ДС + КФВ + ДЗ)/КОгде: ДЗ - дебиторская задолженность.КТЛ = (30321+68340+313317)/1020186 = 0,4038 (рекомендуемое значение 0,5-0,8). Предприятие не может своевременно погашать кредиторскую задолженность- коэффициент общей ликвидности - показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств:КОЛ = ОА/КОКОЛ = 842250/1020186 = 0,826 (рекомендуемое значение 1-2). Т.е. оборотных средств у предприятия не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности. Относительная степень финансовой устойчивости предприятия определяется посредством системы коэффициентов, характеризующих структуру источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень его зависимости от внешних источников финансирования.1. Коэффициент автономии дает наглядное представление о доле собственных источников средств, участвующих в процессе формирования активов предприятия. Чем ближе его значение к 1, тем предприятие более независимо.Кавт = СК/ВБ = 62494/1330680 = 0,0047Где ВБ - валюта балансаЗначение очень низкое, что говорит о том, что предприятие имеет сильную зависимость от кредиторов. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. (Норма ? 0,5).2. Коэффициент финансовой устойчивости можно применять в качестве дополнения к коэффициенту автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования. Организация, получив долгосрочный кредит, может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы.Кфу = (СК + ДКЗ)/ВБ = (62494 + 248000) / 1330680 = 0,23Полностью располагая этими средствами, организация рассматривает их в данном периоде в качестве собственного капитала. Тем не менее величина низкая (Норма ?0,7).3. Коэффициент финансового левериджа характеризует отношение между заемными и собственными средствами предприятия.КФЛ = ЗК/СК = 1268186/62494 = 20,29Данный коэффициент показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия. При превышении им значения 1 можно говорить о том, что предприятие теряет свою финансовую независимость, что подтверждает значение коэффициента автономии.4. Коэффициент финансовой маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале.Км = СОС/СК = 98661/62494 = 1,58 (Рекомендуемое значение => 0,5). В нашем примере у предприятия достаточно возможностей финансового маневра, поскольку большая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.Финансовое положение ОАО «Агат» нельзя назвать устойчивым. У предприятия слишком мало значение собственного капитала, при этом нет достаточной возможности расплатиться с первостепенными обязательствами, с кредиторами в срок, используя собственные активы.Задание № 24На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как неустойчивое, поскольку намного ниже нормативных значений.Особое беспокойство вызывает низкая платежеспособность как в срочном периоде, так и в перспективе. Это подтверждается абсолютными показателями и коэффициентами ликвидности. У предприятия недостаточно средств, чтобы покрывать свои обязательства.Что касается соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель близок к оптимальному, хотя преобладание кредиторской задолженности над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса.Так же следует отметить низкую долю собственных средств в соотношении с заемными, что делает предприятие сильно зависимым от кредиторов. Велик риск потери финансовой устойчивости. Положительным моментом является то, что большая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы, что позволяет быть наиболее маневренным.КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯЗадание № 25Анализируя результаты работы, можно сделать выводы о том, что в целом предприятие жизнеспособно, получает прибыль. Несмотря на это динамика основных показателей говорит о снижении эффективности работы предприятия.С точки зрения интенсификации производства положительно то, что снижение численности рабочих не привело к снижению объемов продаж, следовательно возросла производительность труда рабочих. То есть рост объема продаж произошел за счет влияния интенсивного фактора. Так же возросла и средняя заработная плата работников, что привело к росту Фонда оплаты труда. Тем не менее это является оправданным. С другой стороны, общий рост численности рабочих говорит о том, что увеличилась доля ИТР и руководителей, что привело к большому увеличению управленческих расходов и негативно отразилось на итогах работы предприятия.Что касается использования материалов, то, несмотря на увеличение стоимости материалов, рост материалоотдачи привел к увеличению объема продаж.Анализ использования основных средств показывает, что есть резервы увеличения использования основных средств за счет увеличения средней продолжительности смены и выработки продукции в час на 1 тыс. руб.Что касается затрат, то за отчетный период они возросли по сравнению с предыдущим годом, особенно прочие затраты, то есть затраты, не связанные непосредственно с производством продукции. Данный факт говорит о нерациональном расходовании денежных средств предприятия. Рост остальных затрат вызван преимущественно ростом объемов производства (количества произведенной продукции) в натуральном выражении, что не является экстенсивным фактором.В рассматриваемый период увеличились и доходы и расходы предприятия. Превышение роста выручки от продаж над показателем себестоимости повлияло на разницу между доходами и расходами - она увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 10,588 %, или на 9044 тыс. руб.В отчетном периоде произошло уменьшение общей суммы балансовой прибыли на 19895 тыс. рублей. Данное снижение прибыли является результатом снижения таких ее составляющих, как операционная прибыль и внериализационная прибыль, несмотря на то, что прибыль от продаж в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом увеличилась.Таким образом, в деятельности предприятия наблюдаются как положительные моменты, так и отрицательные. Причем негативные факторы привели к снижению основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.Задание № 26Дадим сравнительную рейтинговую оценку результативности деятельности конкурирующих с ОАО «Агат» акционерных обществ: «Алмаз» и «Рубин». Расчеты произведем в таблице 18. Исходные данные для анализа представлены в таблице 17.Таблица 17Матрица стандартизированных показателей комплексной оценки результатов деятельности акционерных обществ
Для ранжирования мест предприятий воспользуемся методом расстояний. Для этого установим близость объектов анализа к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей - определим коэффициенты по каждому показателю как отношение его значения к показателю-эталону с максимальным уровнем. Результаты занесем в таблицу 18.Таблица 18Коэффициенты отношения показателей к эталону
Рейтинговую оценку с учетом коэффициента значимости рассчитаем по следующему алгоритму:Rij =1. С учетом показателей ОАО «Алмаз»==2. С учетом показателей ОАО «Рубин»==3. С учетом показателей ОАО «Агат»==На основе рейтинговой оценки деятельности конкурирующих предприятий с учетом степени значимости показателя эффективности деятельности предприятия следует, что наибольшую рейтинговую оценку получило ОАО «Рубин» - первое место, второе место занимает ОАО «Алмаз» и третье место - ОАО «Агат». Т.е. из сравниваемых предприятий наиболее результативной и эффективной является деятельность ОАО «Алмаз», а наименее результативной - деятельность ОАО «Агат» (предприятия, анализируемого в данной работе).Задание № 27На основе результатов анализа бухгалтерской отчетности ОАО «Агат» и рейтинговой оценки можно сделать вывод, что ОАО «Агат» занимает последнее место среди конкурирующих акционерных обществ. В целом результаты деятельности предприятия можно охарактеризовать как положительные. Выручка от продаж возросла по сравнению с предыдущим годом на 437480 тыс. руб. или на 35,473 %. , наблюдается прирост прибыли от продаж на 30260 тыс. руб., что составляет 26,21 %. Росту прибыли препятствуют операционные и внереализационные убытки.Точка безубыточности и запас финансовой прочности ОАО «Агат» свидетельствуют о том, что деятельность предприятия в отчетном году была в целом безубыточной и рентабельной. Хотя фактический объем продаж в отчетном году превышал критический и произошел рост запаса финансовой прочности, но ЗФП как в прошлом, так и в отчетном году существенно ниже нормы. Поэтому ОАО «Агат» имеет риск понести убытки при ухудшении положения на рынке. С целью укрепления своего конкурентного положения, обеспечения результативности и устойчивости бизнеса и улучшения своего финансового положения предприятию рекомендуется расширить объем выпуска продукции, увеличив свой запас финансовой прочности до 60 %, подстраховавшись от возможных убытков.Платежеспособность ОАО «Агат» можно охарактеризовать как недостаточно высокую, коэффициенты ликвидности не соответствует нормативному значению. Следовательно, следует особое значение придать увеличению активов высокой и средней ликвидности. Деятельность предприятия характеризуется высокой зависимостью от заемного капитала, высоким финансовым риском и недостаточной финансовой устойчивостью.На предприятии недостаточно организована работа по повышению эффективности использования имеющихся ресурсов, что приводит к появлению большого числа неиспользованных резервов, которые в свою очередь приводят к недополучению прибыли.Для повышения эффективности деятельности, повышения финансовой устойчивости руководству предприятия рекомендуется учесть выявленные в ходе данных аналитических расчетов резервы и в следующем отчетном периоде вовлечь их в производственно-хозяйственную деятельность.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ1. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2004.2. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2005.3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2000.4. Бариленко В. И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2005.5. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ТК Велби, 2006.6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005.7. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ТК Велби, 2006.8. Когденко В.Г. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.9. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов V курса специальности 060500 (080109) «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образование). - М.: Вузовский учебник, 2006.10. Романова Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности. - М: ЮРАЙТ, 2003.11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2006.12. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М: Инфра-М, 2001.13. Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: Новое знание, 2004.14. Чернышева Ю.Г. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов вузов. - Изд. 2-е. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2005.15. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.Array |
|