Статистическое изучение инвестиционного процесса

Статистическое изучение инвестиционного процесса

Содержание.

Введение………………………….………………………..…………2

1.Социально – экономическая сущность инвестиционного процесса….4

1.1. Понятие инвестиций……………………………………………4

1.2 Понятие инвестиционной деятельности предприятия………6

2. Показатели статистики инвестиций и методология их

исчисления…7

2.1. Статистическое изучение финансовых инвестиций………….7

2.2. Статистическое изучение инвестиций в нефинансовые

активы………………………………………………………………..9

3. Определение экономической эффективности инвестиций и интенсивности

инвестиционной деятельности……………………...12

3.1. Эффективность финансовых инвестиций……………………12

3.2.Эффективность нефинансовых инвестиций

(капиталовложений)……………………………………………….16

Заключение………………………………………………………….

Приложение А……………………………………………………………...

Список используемой литературы………………………………………..

Введение.

Совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных

ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли называется

инвестициями.

Инвестиционная деятельность изучается как в рамках отдельно взятой

организации или фирмы, так и для всего государства в целом. Процесс

инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование

в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость

населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается

экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным

осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных

аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами,

обусловливающими необходимость инвестиций в основной капитал, являются

обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов

производства, освоение новых видов деятельности. Инвестирование в ценные

бумаги или финансовые активы преследует цель получения прибыли.

Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих

задач:

. Определение объемов инвестиций, их структуры и темпов изменений;

. Определение экономической эффективности инвестиций и интенсивности

инвестиционной деятельности.

Комплексное экономико – статистическое изучение инвестиционной

деятельности включает в себя как всестороннюю характеристику отдельных ее

сторон и аспектов, так и выявление и оценку присущих ей общих тенденций. В

настоящее время является необходимым не просто отслеживание и оценка

динамики и структуры инвестиций по источникам и направлениям использования,

но и выявление и анализ результативности использования инвестиций на

различные цели и их влияния на научно – техническое развитие.

Среди основных направлений развития статистики инвестиций можно

выделить следующие:

. Переход к разработке детальной и полной структуры инвестиций в

отраслевом разрезе, адекватной принятой международной практике.

. Насыщение ее показателями структуры инвестиций в нематериальные

активы, то есть: патенты, лицензии, ноу-хау, авторские права, торговые

марки и товарные знаки. Рост объема такого рода вложений и их доли в

совокупных инвестициях является прямым свидетельством ускорения

процессов обновления и структуризации производства.

. Конкретизация статистики иностранных инвестиций, в частности

включение в нее наряду с показателями динамики и показатели структуры

инвестиционных доходов, получаемых от прямых, портфельных и прочих

инвестиций.

Одним из самостоятельных направлений развития статистики

инвестиционной деятельности может стать ее интеграция со статистикой

предприятий. То есть характеристика и анализ инвестиционной деятельности

отдельных групп предприятий. Первым шагом в развитии такой

интегрированной статистики может быть переход к организации единовременных

или регулярных выборочных статистических обследований конкретных групп

предприятий по отраслям промышленности, которые бы позволили получить

информацию об инвестиционной деятельности во взаимосвязи с

воспроизводственным процессом и инновационной деятельностью с ростом

производства и доходов.

Требует решения проблема учета доходности инвестиций. При

наблюдающейся сейчас в целом низкой доходности инвестиций и наличии

высокого риска перед статистикой встает задача отслеживания не только

динамики совокупных инвестиций, но и учета отдельных категорий

инвестиционных доходов в разных сферах производства.

Таким образом, статистика инвестиционных процессов требует дальнейшего

изучения как с теоретической точки зрения, так и с позиций применения

статистических показателей в практической деятельности отдельный

предприятий и определения инвестиционных процессов на государственном

уровне.

В своей работе я рассмотрю экономическую сущность инвестиций,

разделение их на виды, т.е. на реальные, финансовые и интеллектуальные. А

затем исследую систему статистических показателей, оценивающую

инвестиционную деятельность предприятия отдельно по каждому виду

инвестиций.

1. Социально – экономическая сущность инвестиционного процесса.

1.1.Понятие инвестиций.

Инвестиции – долгосрочные вложения частного или государственного

капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или

зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли. В

соответствии с законом "Об инвестициях в РФ" 1991г. под инвестициями

понимают денежные средства; целевые банковские вклады; пай; акции и др.

ценные бумаги; технологии; машины и оборудование; лицензии; кредиты;

имущественные права; интеллектуальные ценности, вкладываемые в

предпринимательские и другие виды деятельности с целью получения прибыли

(дохода) и социального эффекта. Такие вложения осуществляются путем

приобретения экономических активов, т.е. экономических объектов, владение

или использование которых приносит и будет приносить в дальнейшем их

владельцам экономическую выгоду. Ориентация на будущие доходы при вложении

капитала – характерная черта, отличающая инвестиции от текущих затрат на

производство товаров и услуг. В связи с этим инвестиционную деятельность

можно также определить как приобретение экономических активов, способных

обеспечить получение доходов в будущем.

В качестве отдачи от инвестиций принимается разность между доходами в

течение срока использования инвестиционных ресурсов и затратами денежных

средств в том же периоде (издержки производства, налоги и т. д.). Эта

разность в итого является либо прибылью либо убытками.

Инвестиции подразделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные (прямые) инвестиции – вложение капитала частной фирмой или

государством в производство какой-либо продукции.

Финансовые инвестиции – вложения в финансовые институты, т.е. вложения

в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями

или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.

Интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах,

передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.

Понятие инвестиционного менеджмента в условиях переходной экономики,

как правило, относится к управлению двумя видами инвестиций: реальными и

финансовыми.

По отношению к совокупности этих двух видов инвестиций на предприятиях

применяют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды

активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными

инвестициями.

В развитых странах большую часть инвестиций составляют финансовые

инвестиции. По этой причине в хозяйственной практике иногда используется

более узкое понятие инвестиций, охватывающее лишь финансовые инвестиции. В

частности, именно такой подход заложен в международных стандартах

бухгалтерского учета.

Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей

игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в

управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют

инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не

свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в

развитии предприятия.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в

ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные

бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью

получения максимального дохода на вложенные средства. Портфельные

инвестиции — основной источник средств для финансирования акций,

выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.

Финансовые инвестиции ( в российской хозяйственной практике их называют

финансовыми вложениями) подразделяются на текущие (краткосрочные) и

долгосрочные. Согласно международным стандартам бухгалтерского учета,

текущими являются финансовые инвестиции, которые по своей природе свободно

реализуемы и предназначены для владения не более чем на один год.

Долгосрочными инвестициями считаются вложения, осуществленные с намерением

получения доходов по ним сроком более одного года. К ним относятся также

вложения в ценные бумаги, срок погашения (выкупа) которых не установлен,

но имеется намерение получать доходы по ним более одного года.

Реальные инвестиции представляют собой вложения средств с целью

приобретения нефинансовых активов всех видов (произведенных и

непроизведенных). Таким образом, инвестиции в нефинансовые активы состоят

из инвестиций в произведенные и непроизводственные активы. Инвестиции в

произведенные активы включают вложения в основной капитал, в запасы

материальных оборотных средств и в ценности. К инвестициям в

непроизведенные активы относятся вложения с целью приобретения материальных

непроизведенных активов (земли; недр с разведанными залежами полезных

ископаемых; некультивируемых биологических ресурсов, таких, как

естественные леса, используемые для лесозаготовок, и т.п.), а также

нематериальных непроизведенных активов (запатентованные экономические

объекты и некоторые другие элементы).

Итак, инвестиции представляют собой вложения в финансовые либо в

нефинансовые активы. Исходя из этого, инвестиции делят на финансовые

вложения и капиталовложения. Кроме того, в отдельный вид инвестиций

выделяют интеллектуальные.

1.2. Понятие инвестиционной деятельности предприятия.

В соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета

движение денежных средств предприятия учитывается раздельно по текущей

(операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Текущая (операционная) деятельность - это основная деятельность

организации с целью получения прибыли, а также другие виды деятельности, не

являющиеся ни инвестиционной, ни финансовой деятельностью.

Под инвестиционной понимается деятельность организаций, связанная с

приобретением и продажей земельных участков, зданий и иной недвижимости,

оборудования, нематериальных и других внеоборотных активов, с

осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации,

выпуском облигаций и иных ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Финансовая деятельность организации связана с осуществлением

краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и ценных бумаг

краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12

месяцев акций, облигаций и т.п.

Таким образом, долгосрочные финансовые, а также реальные инвестиции в

бухгалтерском учете относятся к сфере инвестиционной деятельности, а

краткосрочные финансовые инвестиции – к сфере финансовой деятельности.

Такое разделение видов деятельности в бухгалтерском отчете о движении

денежных средств организации значительно облегчает анализ инвестиций.

2. Показатели статистики инвестиций и методология их исчисления.

Финансовые инвестиции и инвестиции в нефинансовые активы существенно

различаются по экономическому содержанию, соответственно различаются и

процедуры их количественного определения.

2.1. Статистическое изучение финансовых инвестиций.

Финансовые инвестиции могут рассматриваться с двух точек зрения:

как стоимость ресурсов, израсходованных организацией за определенный

период на приобретение финансовых прав – акций, облигаций, долей в уставном

капитале других организаций, банковских вкладов, предоставленных другими

организациями займов;

как стоимость активов, представляющих собой финансовые права, которыми

располагает организация на определенную дату.

В первом случае финансовые инвестиции представляют собой финансовые

потоки, которые характеризуются интервальным показателем и определяются по

сумме фактических затрат инвестора на их приобретение, включая

вознаграждение за выполнение посреднических услуг по покупке ценных бумаг.

Во втором случае финансовые инвестиции рассматриваются как

накопленная величина, характеризуемая моментным показателем и определяемая

по балансовой стоимости инвестиции на определенную дату. Балансовая

стоимость финансового актива может отличаться от фактических затрат на его

приобретение за счет того, что в бухгалтерском учете разница между

покупной стоимостью постепенно относится на финансовые результаты

организации. Кроме того, различие возможно за счет того, что имеющиеся у

организации акции, рыночная котировка которых регулярно публикуется, при

составлении годового бухгалтерского баланса отражаются не по стоимости

приобретения, а по рыночной стоимости (если последняя ниже стоимости

приобретения).

В бухгалтерских документах и формах государственного статистического

наблюдения ведется раздельный учет долгосрочных и краткосрочных финансовых

инвестиций.

Для более полной характеристики инвестиционного процесса важной

является информация о соотношении между инвестициями, вложенными данной

организацией в другие хозяйственные инвестиции, и инвестициями, вложенными

другими хозяйственными единицами в данную организацию. Накопленная величина

первых представляет собой инвестиционные активы данной организации,

накопленная величина вторых – соответствующие пассивы. Если за определенный

период организация вложила в другие хозяйственные единицы больший объем

инвестиций, чем было вложено в нее за тот же период, то это свидетельствует

об увеличении инвестиционных активов данной организации. В противном случае

имеет место увеличение пассивов.

Таким образом, финансовые инвестиции (их потоки и накопленные

величины) могут быть определены как в валовом, так и в чистом выражении, т.

е. с учетом и без учета принятых финансовых обязательств. Валовые

инвестиции представляют собой финансовые вложения, осуществляемые данным

предприятием в другие хозяйственные единицы. Чистые инвестиции формируются

путем вычитания из валовых инвестиций финансовых вложений, осуществленных в

данное предприятие другими хозяйственными единицами. Эти выводы

справедливы как для отдельных предприятий и организаций, так и для их

территориальных и отраслевых совокупностей.

Структура финансовых инвестиций, осуществленных предприятиями и

организациями, изучается с помощью их группировки по видам активов и

направлениям инвестирования. В зависимости от видов активов финансовые

инвестиции подразделяются на вложения в паи и акции других организаций,

облигации и другие долговые обязательства, предоставленные займы, прочие

финансовые вложения. В зависимости от направлений инвестирования

финансовые вложения группируются по отраслевой принадлежности объектов, в

которые осуществляется инвестирование.

Темпы изменений финансовых инвестиций изучаются с использованием

показателей динамики. Например, исходя из следующих данных, можно

определить темпы роста финансовых вложений предприятий:

Финансовые вложения предприятий Оренбургской области

(в фактически действовавших ценах, млн. руб.).

| |1998 |1999 |2000 |Накоплено на |

| | | | |1.01.2001г. |

|Всего |1442,9 |1534,2 |7132,3 |5672,0 |

|в том числе: |684,7 |798,9 |2388,6 |4954,8 |

|долгосрочные | | | | |

|вложения | | | | |

|краткосрочные |758,2 |735,3 |4743,7 |717,2 |

|вложения | | | | |

Используем формулу темпа роста: [pic]Тр = [pic]100.

Тр1999 = [pic]100 = 106,3%; Тр2000 = [pic] = 464,9%.

Таким образом, финансовые вложения предприятий в 1999 году

увеличились по сравнению с 1998 на 6,3%, а в 2000 году по отношению к

предыдущему году выросли в 4,6 раз.

Итак, финансовые инвестиции могут рассматриваться как интервальный или

моментный показатель. Они могут быть определены как в валовом, так и в

чистом выражении. Структура финансовых инвестиций изучается с помощью их

группировки по видам активов и направлениям инвестирования. Изменения в

финансовых вложениях изучаются показателями динамики.

2.2. Статистическое изучение инвестиций в нефинансовые активы.

Инвестиции в нефинансовые активы определяются как сумма инвестиций в

произведенные активы (основной капитал, запасы материальных оборотных

средств, ценности) и инвестиций в непроизведенные активы (землю, недра,

нематериальные непроизведенные активы).

Большую часть всего объема инвестиций в нефинансовые активы составляют

инвестиции в основной капитал. Они слагаются из инвестиций, вложенных во

все виды инвестиционного капитала:

. материальный основной капитал – жилища, другие здания и сооружения,

машины и оборудование, культивируемые активы (племенной, рабочий и

продуктивный скот, дающие урожай сады и т. п.)

. нематериальный основной капитал – геолого–разведочные работы,

компьютерное программное обеспечение, оригиналы развлекательных,

литературных и художественных произведений.

Инвестиции в основной капитал для каждой хозяйственной единицы

определяются как затраты на приобретение относимых к основному капиталу

активов, их доставку и установку в требуемом месте, улучшение уже имеющихся

активов (капитальный ремонт и модернизацию), а также затраты на передачу

прав собственности на активы, то есть расходы на оплату услуг юристов,

оценщиков, консультантов, вознаграждения агентам по недвижимости,

аукционистам, а также налоги на продажу активов.

Если приобретаемый инвестором актив создается в результате выполнения

подрядчиком договора подряда, то цена этого актива обычно определяется на

основе сметы. По договорам строительного подряда в смете учитываются

стоимость строительных работ, стоимость оборудования и работ по его

монтажу, а также прочих работ и затрат (проектно – изыскательских работ,

расходов по отводу земельных участков для строительства, затрат, связанных

с компенсацией за снесение строения).

В российской хозяйственной практике инвестиции в основной капитал (за

вычетом затрат на капитальный ремонт зданий, машин и оборудования) часто

называют капитальными вложениями. При проведении статистических наблюдений

из общего объема капитальных вложений обычно выделяется стоимость

строительно – монтажных работ (строительных работ и работ по монтажу

оборудования).

Весьма сложной задачей является определение инвестиций в запасы

материальных оборотных средств – сырья и материалов, незавершенного

производства, готовой продукции, товаров для перепродажи. Это обусловлено

тем, что инвестициями оказываются только те вложения в материальные

оборотные средства, которые приводят к увеличению физического объема их

запасов, поскольку именно прирост запасов создает условия для расширения

производства в будущем. Периодически повторяющиеся покупки сырья и

материалов для производства, а также товаров для перепродажи в процессе

торговой деятельности, которые не приводят к расширению масштабов

производства или торговли, относятся к сфере текущей деятельности и не

являются инвестициями.

Инвестиции в запасы материальных оборотных средств определяются как

стоимость материальных оборотных средств, полученных хозяйственной

единицей за некоторый период, за вычетом стоимости средств, выбывших за

этот период. Полученные и выбывшие материальные оборотные средства должны

быть оценены по одним и тем же ценам – средним за указанный период.

Аналогичный результат может быть получен, если из величины запасов

материальных оборотных средств, имеющихся в конце периода, вычесть величину

запасов на начало периода (при условии, что те и другие запасы оценены в

средних ценах данного периода).

В развитых странах некоторая часть инвестиций направляется на

приобретение ценностей – драгоценных металлов, камней, произведений

искусства и т. д., которые используются как средства сохранения во времени

стоимости затраченных на их покупку ресурсов. В российской статистике

наблюдение за инвестициями в ценности пока не ведется.

Инвестиции в нематериальные непроизводственные активы (землю, залежи

полезных ископаемых, предназначенные для лесозаготовок естественные леса)

определяются по фактической цене этих активов без учета затрат на передачу

прав собственности на них.

Нематериальные непроизводственные активы в российской хозяйственной

практике включаются в более широкую категорию «нематериальные активы»,

которая также охватывает некоторые элементы нематериальных производственных

активов, например программное компьютерное обеспечение. Инвестиции в

нематериальные активы определяются как сумма затрат инвестора на создание

или приобретение экономических активов, которые представляют собой

авторские права на произведения науки, литературы, искусства, компьютерные

программы, права на изобретения, промышленные образцы, товарные знаки,

права на ноу-хау и т. п. В стоимость нематериальных активов, кроме того,

включаются затраты на передачу прав собственности на землю и недра, а также

организационные расходы, связанные с учреждением юридических лиц.

Таким образом, инвестиции в нефинансовые активы складываются из

инвестиций в произведенные и непроизведенные активы. Большую часть всего

объема инвестиций в нефинансовые активы составляют инвестиции в основной

капитал. Их можно также подразделить по видам основного капитала на

инвестиции в жилища, здания и сооружения, машины и оборудования,

культивируемые активы (материальный основной капитал) и инвестиции в

геолого-разведочные работы и компьютерное программное обеспечение (не

материальный основной капитал).Оцениваются инвестиции в нефинансовые активы

как затраты на приобретение этих активов, их доставку и установку, затраты

на улучшение уже имеющихся активов, а также затраты на передачу прав

собственности на активы. Изменение нефинансовых активов также оценивается

показателями динамики. Например, инвестиции в основной капитал изменялись

во времени следующим образом:

| |1998 год |1999 год |2000 год |01-11, 2001|

[pic]

| |Значе-|Изме|% с |Дата|

| | |- | |, |

| |ние |нени|нача|врем|

| | |е |ла |я |

| | |(%) |года| |

|Фондовые индексы |

|DJ |10282.|-0.1|2.60|21:2|

| |23 |5 | |6 |

|Nasdaq|1744.2|1.47|-10.|21:2|

| |5 | |57 |6 |

|S&P |1097.4|0.01|-4.4|21:2|

| |4 | |1 |6 |

|DAX |5045.5|-0.0|-2.2|21:2|

|(Герма|4 |7 |2 |6 |

|- | | | | |

|ния) | | | | |

|Nikkei|11642.|2.53|10.4|10:0|

| |97 | |4 |1 |

|BVSP |12453.|2.04|-8.2|21:2|

|(Брази|33 | |8 |6 |

|- | | | | |

|лия) | | | | |

|Nasdaq|1338 |1.94|- |21:2|

| | | | |6 |

|(Globe| | | | |

|x) | | | | |

|MSCI |352.47|0.92|11.0|14:1|

|EM | | |5 |6 |

|PTC |402.44|-0.1|54.7|17:3|

| | |2 |5 |0 |

|S&P |1098.7|0.02|- |21:2|

|(Globe|5 | | |6 |

|x) | | | | |