Приведённые
данные показывают, что доля активной части основных средств выросла на 3,14% по
сравнению с началом года, что безусловно является незначительным приростом.
Как видно структура основных средств практически не изменилась в лучшую сторону.
За отчётный период новое оборудование практически не приобреталось, коэффициент
годности снизился с 0,67% до 0,64% на конец года, коэффициент износа
увеличился. Можно сделать вывод, что на данный момент предприятие имеет слабую
материально-техническую базу, поэтому одной из важнейших задач является наращивание
производственного потенциала предприятия, так как в случаи получения крупного
заказа от новых контрагентов, строительному управлению просто может не хватить
производственной мощности на его осуществления, что влечёт за собой отрицательные
последствия.
В процессе
функционирования предприятия и величины активов и их структуры претерпевают
построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных
изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью
вертикального и горизонтального анализа отчётности.
Вертикальный
анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимущество
вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в
нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают
негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать
абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их
сопоставление в динамике. Ниже привожу вариант вертикального анализа актива и
пассива баланса по трансформированной номенклатуре статей.
Вертикальный анализ баланса
за 1995 - 1996 г.
г.
Структура активов баланса.
Таблица 2.5
Статьи баланса
1996 год.
на начало.
Сумма Уд. вес.
тыс. руб. %
1996 год.
на конец.
Сумма. Уд. вес.
тыс. руб. %
Прирост (+)
Снижение (-)
Сумма. тыс. руб. %
1
2 3
4 5
6 7
1.Основные средства и прочие в необоротные
активы.
1.1 Нематериальные активы.
1.2 Основные средства
1.3 Незавершённые
капитальные вложения.
2.Оборотные средства.
2.1.1. Производственные запасы.
в т. ч.
2.1.1 Сырьё и материалы.
2.1.2 М. Б. П.
2.1.3 НДС по приобретённым
ценностям.
2.2 Расчеты с дебиторами
в т. ч.
2.2.1 Расчеты с потребителями и заказчиками.
2.2.2 По векселям 2.2.3 За товары отгруженные.
2.2.4 Прочие дебиторы.
2.3 Денежные средства.
в т. ч
2.3.1 Касса.
2.3.2 Расчетный счет.
2.3.3 Прочие д. с.
1946262 72,21
— —
1944161 72,20
2101 0,01
745521 27,77
198861 7,38
142289 5,28
25924 0,96
30648 1,14
473099 17,67
119057 4,43
— —
353000 13,21
1042 0,03
73561 2,72
79 0,002
60310 2,24
13172 0,48
1911930 60,47
1528 0,04
1884350 59,60
26052 0,83
1251709 39,36
660977 20,79
588529 18,54
71272 2,25
— —
530458 16,62
— —
100000 3,16
378137 11,91
51145 1,61
61450 1,94
1180 0,04
47686 1,51
12584 0,39
-34332 -17,74
+1528
-59811 -12,71
+23951 +0,75
+506188 +11,59
+462116 +13,41
+446240 +13,26
+45348 +1,29
-30648 -1,13
-57359 -1,05
-119057 -4,42
+100000 +3,16
+25137 -1,2
+50103 +1,58
-1211 -0,79
+1101 +0,04
-12624 -0,73
-588 -0,09
Валюта баланса.
2691783 100.0
3163639 100.0
+471856
Структура пассива баланса за 1995
- 1996 г. г.
Таблица 2.6
Показатели структур пассива баланса
Статьи баланса
1996 год.
на начало.
Сумма Уд. вес.
тыс. руб. %
1996 год.
на конец.
Сумма Уд. вес. тыс. руб. %
Прирост (+)
Снижение (-)
Сумма. Уд вес
тыс. руб. %
1
2 3
4 5
6 7
1. Источники
1.1 Уставной и добавочный
капитал.
1.2 Фонды специального
назначения.
2. Привлечённые
(заемные) средства.
2.1 Кредиты банков
и займы.
2.2 Кредиторская
задолженность
в т. ч.
2.2.1 По товарным
2.2.2 По нетоварным
операциям.
2.2.2.1 По оплате
труда.
2.2.2.2. По соц.
страх.
2.2.2.3. С бюджетом.
2.2.2.4. С прочими
кредиторами.
2151922 79,94
1983182 73,68
168740 6,26
539861 20,10
— —
539861 20,10
— —
539861 20,10
50778 1,84
16085 0,63
453686 16,89
19312 0,73
2794317 88,32
1983182 62,71
811135 25,61
369322 11,75
— —
369322 11,75
110902 3,52
258420 8,20
71584 2,26
40129 1,26
130999 4,19
15708 0,49
+642395 +8,38
— -10,97
+642395 +19,35
-170539 -8,35
— —
-170539 -8,35
+110902 +3,52
-281441 -11,90
+20806 +0,4
+24044 +0,6
-322687 -12,7
-3604 -0,3
Валюта баланса
2691783 100.0
3163639 100.0
+471856
Горизонтальный
и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко
строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру баланса так и
динамику отдельных её показателей. Приведу аналитическую таблицу – вариант горизонтального
анализа с учётом роста коэффициента потребительских цен.
* Рост
потребительских цен за 1996 год имеет значение 121,8 %, но в связи с различием
функциональной структуры средств предприятия корректно было бы некоторые показатели,
такие как оборотные средства, фонды собственного назначения и кредиторскую
задолженность (т. к. за счет расчетов с кредиторами формируются оборотные
средства) корректировать с учётом роста коэффициента платных работ и услуг,
который несколько отличается от общего коэффициента роста цен на товары и
услуги и составляет 148,4 % в год.
Проанализировав
и сравнив представленные выше аналитические таблицы можно сделать следующее
описание и заключение.
Судя по данным
баланса, доля основных средств активов предприятия за год снизилась на 11,9 %.
В течение года основные средства не приобретались. Возросли незавершённые
капвложения на 23951 тыс. руб. и были приобретены нематериальные активы на
сумму 1528 тыс. руб. Удельный вес основных средств снизился за счет
начисленного износа.
Оборотные
средства предприятия возросли почти на 12 % и составили на конец года 1251709,
что на 506188 больше, а с учётом коэффициента роста потребительских цен данная
сумма приобретает более низкое, реальное значение 280469 тыс. руб. С
результатами, отражающими разницу данных баланса с данными, учитывающими
годовую инфляцию, можно ознакомится в таблице 2.7
В составе имущественной
массы текущих активов резко возрос удельный вес производственных запасов с 7,38
% на начало года, до 20,8 на конец года.
Доля дебиторской
задолженности возросла на 0,8 пункта и составила к концу года 16,7 % по
сравнению с началом.
Абсолютно ликвидная
часть - денежные средства снизились за истекший год на 1211 тыс. руб. и
составили менее 2 % от общей суммы активов, что на 0,8 % меньше по сравнению с
базисом.
Рассмотрим
"пассивную" часть баланса. В составе источников средств предприятие
удельный вес собственного капитала возрос на 8,45 % (6,43 % с учётом К рост.
потр. цен) или на 642395 тыс. руб.
В составе
собственных средств значительно выросли фонды специального назначения
предприятия и составили почти четверть от общей суммы всех источников.
Доля уставного и
добавочного капитала снизилась к концу года на 11 %, так же значительно
снизились средства предприятия, привлекаемые на заёмной основе. Среди них
следует выделить кредиторскую задолженность по товарным операциям. Если на
начало года таковой не существовало, то на конец отчетного периода она
составила 3,5 %.
Расчеты по оплате
труда, соц. страх. с бюджета и внебюджетными фондами снизились более чем в 2
раза и составили 258420 тыс. руб.
Обобщив
рассмотренные показатели, сделаю следующие выводы:
1. Активы
предприятия возросли в основном за счет увеличения производственных запасов, в
первую очередь сырья и материалов, что не могло, не сказаться на ликвидности
предприятия, поскольку произошло затоваривание складов предприятия.
2. Более
ликвидные средства - дебиторская задолженность и денежные средства по удельному
весу снизились в активах предприятия, составив 18,64 % на конец года по сравнению
с началом периода, когда они составляли в совокупности 20,3 %. Судя по данным
горизонтального анализа денежных средств на конец года составили 83,5 %, а если
учесть, что за год индекс потребительских цен вырос на 122 %, то денежные
средства по абсолютной величине но конец года составили 50368,9 тыс. руб., что
фактически составило 68,5 % по отношению к началу периода. Это подтверждает,
что платёжеспособность предприятия за год снизилась.
3.
Иммобилизованное имущество предприятия снизилось на 12 % за отчетный год.
Несмотря на то, что в течение года были приобретены нематериальные активы на
сумму 1528 тыс. руб. и возросли капитальные вложения более чем в 11 раз, доля
основных средств снизилась на 12,7 % за счет их устаревания, что не может
сказаться на перспективах развития предприятия.
4. При анализе
пассивной части баланса обращает на себя внимание увеличение доли собственных
средств имуществе предприятия за счет фондов специального назначения. Среди
привлеченных средств увеличились долги на конец года перед покупателями и заказчиками
и снизилась задолженность по товарным операциям почти в 3 раза.
Обобщая выше
рассмотренную главу можно сказать, что на данном предприятии за год произошёл
рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить об эффективности
данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность
и платёжеспособность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои
краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли
предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов,
достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного
погашения.
2.3 Оценка ликвидности и
платёжеспособности предприятия.
Цель данного
анализа - определить способность предприятия в течении года оплатить свои
краткосрочные обязательства.
Детализированный
анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия может проводиться с
использованием абсолютных и относительных показателей.
Важное значение
для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины
собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.
Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих
активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его
компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как
правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как
положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного
показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов вряд ли улучшает
качественный состав собственных оборотных средств.
За основу
расчетов возьмем таблицу 2.8
Уплотнённый
баланс нетто.
Таблица 2.8
Показатели.
На начало года.
На конец года.
1
2
3
Актив
1.Текущие активы.
в том числе
1.1. Денежные средства.
1.2. Расчеты с дебиторами.
1.3. Запасы и затраты.
2. Основные средства и прочие вне оборотные активы.
в том числе
2.1. Основные средства и капитальные вложения.
2.2. Долгосрочные финансовые вложения.
2.3. Прочие внеоборотные активы.
745521
73561
473099
198861
1946262
1946262
—
—
1251709
61450
530458
660977
1911930
1910402
—
1528
Пассив
1. Привлеченный капитал в
т. ч.
Кредиторская задолженность по товарным операциям.
2. Собственный капитал.
5398612
—
2151922
618883
110902
2794317
Баланс.
2691783
3163639
На основании выше приведенной
таблицы рассчитаем ряд абсолютных показателей.
Удельный
вес собственных оборотных средств в текущих активах.
Таблица 2.9
Показатели.
На начало года.
На конец года.
Отклонения.
1
2
3
4
1. Собственные оборотные средства.
2. Доля собственных оборотных средств в активах (%).
3. Доля производственных запасов в текущих активах.
4. Доля собственных оборотных средств в покрытии
запасов.
5. Коэф. обеспеченности собственными оборот. ср-в и
.
205660
27,58
26,67
103,41
0,28
882387
70,49
52,80
133,49
0,51
676727
42,91
26,13
30,08
Обобщая
результаты выше произведённых расчетов, можно сказать, что за период 1996 года
собственные оборотные средства предприятия заметно выросли и составили 882387
тыс. рублей на конец года, что на 676727 тыс. рублей больше по сравнению с
началом года. Доля собственных оборотных средств в активах предприятия также
увеличилась, что является положительным моментом, несмотря на то, что доля
производственных запасов в текущих активах значительно возросла на 26,13%, все
запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие
в достаточной мере обеспечена данными источниками средств для развития хозяйственной
деятельности и независимо от внешних кредиторов. Но данная ситуация вряд ли
может рассматриваться как идеальная, поскольку наводит на мысль о том, что
администрация не умеет, не желает или просто не имеет возможности использовать
внешние источники средств для развития производственной деятельности.
Ниже,
заключительной главе, приведу анализ изменения в динамике структуры имущества
предприятия, связанное с привлечением внешних источников средств
финансирования.
В подтверждение
выше сказанному проведём анализ платёжеспособности предприятия с помощью
обобщающего абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток)
собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов в их
покрытии. Анализ можно проводить либо по производственным запасам, либо по всем
запасам и затратам. В целях анализа приведу многоуровневую схему покрытия
запасов и затрат. В зависимости от того, какой источник средств используется
для покрытия запасов и затрат на производство, можно с определённой долей
условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Покрытие
запасов и затрат.
Таблица
2.10
Показатели.
Начало
года
тыс. руб.
Конец
года
тыс. руб.
Идентификатор
Алгоритм расчета
1
2
3
4
5
1.
Собственные оборотные средства.
2. Нормальные
источники формирования и покрытия запасов.
3. Запасы и затраты.
4. Коэффициент
покрытия запасов.
205660
205660
198861
1,03
882387
994817
660977
1,50
СОС
ИФ и ПЗ
ЗЗ
К п. з
СОС=СК+ДО-Ос и Ва
ИФ и ПЗ =ссуды банков используемые для покрытия запасов + КЗ по товарным
операциям
К п. з = ИФ и ПЗ
ЗЗ
Типы
текущей финансовой устойчивости и ликвидности
Из таблицы видно, что рассматриваемое
предприятие принадлежит к типу обусловливающему абсолютную финансовую
устойчивость. Это подтверждает то, что предприятие ведёт неразумную финансовую
политику, либо действительно испытывает трудности, связанные с основной
производственной деятельностью анализируемого предприятия.
В рамках углублённого анализа в
дополнение к абсолютным показателям рассчитаем ряд аналитических показателей -
коэффициентов ликвидности.
Динамика
коэффициентов ликвидности.
Таблица 2.11
Показатели
На начало года (%)
На конец года (%)
1
2
3
1. К общей ликвидности
(покрытия).
2. К текущей ликвидности.
3. К уточнённой ликвидности
(быстрой).
4. К абсолютной ликвидности
(срочной).
5. Маневренность
собственных оборотных средств.
1,43
1,01
1,38
0,14
0,09
2,02
1,11
3,38
0,09
0,04
В объяснение выше
произведённым расчетам представим след. описание.
Коэффициент
покрытия отражает, достаточно ли у предприятия оборотных средств для погашения
своих краткосрочных обязательств в течении года. Обще принятый стандарт
значения данного показателя находится в пределах от 1 до 2. Т. е. можно
сказать, что данному предприятию достаточно оборотных средств для погашения
краткосрочных обязательств, это ещё раз подтверждает Ко. л. текущей ликвидности.
Частным
показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент уточнённой
ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств
(без учёта материально-производственных запасов) к краткосрочным обязательствам.
Необходимость расчёта этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий
оборотных средств далеко неодинакова, и если например денежные средства могут
служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы
могут быть использованы для этой цели непосредственно после их реализации, и
зачастую по пониженной цене. А эта процедура в свою очередь предполагает не
только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.
Обобщив данные
расчета коэффициента быстрой ликвидности можно сказать, что с помощью
дебиторской задолженности предприятия в состоянии расплатится по своим долгам,
но при условии, что расчеты с дебиторами будут произведены в предусмотренные
сроки.
Очевидно, что по
данным бухгалтерской отчетности (форма 5), основным дебитором данного
предприятия является ОАО « Хабаровский нефтеперерабатывающий завод », это и
есть основной контрагент специализированного строительно-монтажного управления.
Дебиторская задолженность данного субъекта перед анализируемым предприятием
составляет на конец года 378137 тыс. руб., что составляет 71,2% в общей сумме
дебиторской задолженности. А если принять во внимание то ОАО « ХНПЗ »
находиться на текущий момент в крайне трудном финансовом положении, можно предположить
что данная задолженность перед подрядчиком в пол не в скором времени может
перейти в разряд просроченной. Поэтому в условиях Российской экономики вызывает
сомнения целесообразность оценки ликвидности предприятий посредством
коэффициентов общей и текущей ликвидности. Представляется, что в большинстве
случаев более надежной и объективной является оценка ликвидности только по
показателю денежных средств.
Очевидно, что
коэффициент об салютной ликвидности к концу периода снизился до 0.09. Это
значит что предприятие не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые
обязательства. Отраслевые особенности (значительная длительность производственного
цикла обращения и производств на предприятии, условия инфляции, обесценивающие
обратные средства, выраженные должной массой, ухудшают и без того низкую платёжеспособность
исследуемого хозяйствующего субъекта).
2.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости .
Одной из
важнейших характеристик финансового состояния предприятия является
стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете
долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности валкого предприятия
связанна с общей структурой капитала, Степенью его зависимости от кредиторов и
инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело
минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг.
А имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет
возможность притягивать к себе инвесторов.
Текущая
финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением
собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь
общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ по нижеследующей
расширенной системе пок.:
1. Коэффициент
концентрации собственного капитала - характеризует долю владельцев предприятия в
общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого
коэффициента, тем более финансово устойчиво и стабильно предприятие. В
предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства
более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет
собственных средств.
Главная