Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия

Рефераты Главная Программирование и комп-ры Психология Радиоэлектроника Аудит АХД экпред финансы предприятий Банковское дело Биографии Биология и химия Биржевое дело Финансы деньги и налоги Философия Физика и энергетика Военная кафедра Ветеринария Валютные отношения География и экономическая география Геология гидрология и геодезия Государство и право Товароведение Транспорт Нотариат Архитектура Химия Гражданское право и процесс Графология Делопроизводство Деньги и кредит Новые и неперечисленные	Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия	102,3	0,02	7,44	0,55	7,42	-6,89
ИТОГО по разделу II:	8116,5	10822,5	18753,5	99,79	99,86	99,93	0,07	0,07
БАЛАНС	8133,6	10837,4	18765,7	100	100	100



ПАССИВ
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	20	20	20	0,25	0,18	0,11	-0,06	-0,08
Нераспределенная прибыль	54,5	861,8	2882,4	0,67	7,95	15,36	7,28	7,41
ИТОГО по разделу III:	74,5	881,8	2902,4	0,92	8,14	15,47	7,22	7,33
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
займы и кредиты	6327,1	1931,2	3575,2	77,79	17,82	19,05	-59,97	1,23
кредит. задолженность	1732	8024,3	12288,1	21,29	74,04	65,48	52,75	-8,56
в том числе:
поставщики и подрядчики	1702,9	8017,5	12107,4	20,94	73,98	64,52	53,04	-9,46
задолж. перед персоналом по оплате труда	24	5,2	83,5	0,30	0,05	0,44	-0,25	0,40
задолж. перед гос. внебюджетными фондами	5,1	1,6	-	0,06	0,01	-	-0,05	-0,01
задолж. по налогам и сборам	-	-	97,2	-	-	0,52	0,00	0,52
ИТОГО по разделу V:	8059,1	9955,5	15863,3	99,08	91,86	84,53	-7,22	-7,33
БАЛАНС	8133,6	10837,3	18765,7	100	100	100

На рисунках 1 и 2 можно наглядно посмотреть структуру актива и пассива баланса.

Рисунок 1 – Диаграмма структуры актива баланса

Рисунок 2 – Диаграмма структуры пассива баланса.

На основе проведенного вертикального анализа бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы.

В структуре АКТИВА основную часть валюты баланса составляют оборотные активы. Доля запасов уменьшилась к концу 2004 года на 4,3%, а к 2005г. еще на 6,8%. Это произошло за счет того, что уменьшились и издержки обращения и товары для перепродаж. За два года доля издержек снизилась от 2,11% до 0,17% от общей валюты баланса. Доля товаров тоже снизилась с 15,26% до 6,06%. Доля денежных средств менялась за два года: за 2004г. – увеличилась на 7,42%, а за 2005г. – уменьшилась на 6,89%. Также существенно меняется доля дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев). Если за 2004г. она снизилась на 3,03%, то за 2005г. – выросла почти на 14%.

За счет этих изменений часть оборотных активов в общей сумме баланса меняется незначительно (с 99,79% до 99,93%).

Внеоборотные активы к концу 2005г. занимают немного меньшую часть в валюте баланса, чем в начале 2004г. Причиной этому послужило снижение доли основных средств (с 0,21% до 0,07%), как мы уже предполагали за счет амортизации.

Структура ПАССИВА баланса также претерпела значительные изменения. Доля собственного капитала, которая составляла около 1% на начало 2004г., к концу 2005г. выросла до 15,5%. А именно нераспределенная прибыль стала занимать более весомую часть в валюте баланса (изменилась с 0,67% до 15,36% за 2 года).

В результате увеличения процентной части капитала и резервов, доля краткосрочных пассивов, естественно уменьшилась. Поскольку из краткосрочных пассивов на исследуемом предприятии имеются только займы и кредиты, а также разные виды кредиторской задолженности, мы и будем их рассматривать:

- доля задолженности поставщикам и подрядчикам увеличилась за 2004г. на 53%, зато за 2005г. – уменьшилась почти на 10%

- задолженность перед персоналом по оплате труда и перед государственными внебюджетными фондами составляют небольшую долю валюты баланса и терпят незначительные изменения

- к концу 2005г. появляется задолженность по налогам и сборам, она составляет 0,5% от общего баланса

- а вот доля краткосрочных займов и кредитов за 2004г. выросла на 52,75% и за 2005г. снизилась всего на 1,23%.

3 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала

предприятия

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения.

После этого можно провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.

Используя данные бухгалтерского баланса и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем некоторые показатели и занесем их в таблицу 3.1. Ниже представлены некоторые расчетные формулы:

МК (мультипликатор капитала) = сумма активов / собственный капитал, (1)

Rоб = Прибыль от реализации / выручку от реализации Í 100%, (2)

где Rоб – рентабельность оборота;

Коб = Выручка от реализации / Среднюю сумму операционного капитала, (3)

где Коб – коэффициент оборачиваемости операционного капитала.

Рентабельность операционного капитала (ROK), непосредственно задействованного в основной (операционной деятельности) предприятия, рассчитывается следующим образом:

ROK = Прибыль от реализации / Среднюю сумму операционного капитала. (4)

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

Общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (ВЕР), который определяется:

ВЕР = Прибыль до налогообложения / Средняя сумма совокупного капитала Í 100%. (5)

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала:

ROE = Чистая прибыль / сумма собственного капитала Í 100%. (6)

Таблица 3.1

Показатель

2003год

2004год

2005год

Абсолют. Отклонение

за 2004г

за 2005г.

Выручка (нетто) от реализации продукции (Вpп), тыс. руб

7388

42348

49967

34960

7619

Общая сумма брутто-прибыли до налогообложения (БП), тыс.руб.

1062

2659

1039

1597

Прибыль от реализации продукции (Пpп), тыс.руб

1950

3040

1908

1090

Отноение брутто-прибыли к операционной прибыли (Wп)

0,548

0,545

0,87

-0,003

0,330

Чистая прибыль (ЧП), тыс.руб

807

2020

789

1213

Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли

0,78

0,76

-0,02

0,00

Средняя сумма совокупного капитала (KL), тыс.руб

8134

10837

18766

2703

7929

Средняя сумма собсвенного капитала (СК), тыс.руб

882

2902

808

2020

Мультипликатор капитала (МК)

109,92

12,29

6,47

-97,63

-5,82

Средняя сумма операционного капитала (ОК), тыс.руб.

8116

10822

18753

2706

7931

Доля операционного капитала в общей его сумме (Удо.к.)

0,9978

0,9986

0,9993

0,0008

0,0007

Рентабельность оборота (Rоб), %

0,57

4,60

6,08

4,04

1,48

Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (Коб)

0,91

3,91

2,66

3,00

-1,25

Рентабельность операционного капитала (RОК), %

0,52

18,02

16,21

17,50

-1,81

Рентабельность совокупного капитала (BEP), %

0,28

9,80

14,17

9,52

4,37

Рентабельность собственного капитала (RОЕ), %

24,32

91,50

69,61

67,17

-21,89

Продолжительность оборота капитала (Поб), дней

395

135

-303

В первую очередь необходимо изучить факторы изменения рентабельности операционного капитала, поскольку она лежит в основе формирования остальных показателей доходности капитала. Ее величина непосредственно зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж:

(7)

Рассмотрим факторы изменения рентабельности на примере 2005 года. Общее изменение уровня данного показателя составляет:

Δ ROK общ = ROK1 – ROK0 = 16,21 – 18,02 = -1,81%;

В том числе за счет изменения:

§ коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Δ ROKкоб = Δ Коб Í R об0 = (2,66 – 3,91) Í 4,6 = - 5,75%;

§ рентабельности оборота

Δ ROKRоб = Коб1 Í Δ R об = 2,66 Í (6,08 – 4,6) = +3,94%.

Результаты расчетов показывают, что рентабельность операционного капитала понизилась исключительно за счет замедления его оборачиваемости при одновременном росте рентабельности продаж.

Рентабельность совокупного капитала по уровню своего синтеза является более сложным показателем. Его величина зависит не только от рентабельности операционного капитала и факторов, формирующих его уровень, но и доли в нем операционного капитала, а также от структуры прибыли:

(8)

Согласно данным таблицы 3.1 общее изменение рентабельности совокупного капитала составляет:

Δ ВЕРобщ = ВЕР1 – ВЕР0 = 14,17 – 9,8 = +4,37%,

в том числе за счет изменения:

§ структуры прибыли

Δ ВЕРw = Δ W Í Коб0 Í R об0 Í Удок0 = (0,87 – 0,55) Í 3,91 Í 4,6 Í 0,9986 = +5,75%;

§ коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Δ ВЕРкоб = W1 Í Δ Коб Í R об0 Í Удок0 = 0,87 Í (2,66 – 3,91) Í 4,6 Í 0,9986 = -4,99%;

§ рентабельности оборота

Δ ВЕРRоб = W1 Í Коб1 Í Δ R об Í Удок0 = 0,87 Í 2,66 Í (6,08 – 4,6) Í 0,9986 = +3.42%;

§ удельного веса операционного капитала в общей сумме капитала

Δ ВЕРудок = W1 Í Коб1 Í R об1 Í Δ Удок = 0,87 Í 2,66Í6,08Í(0,9993–0,9986) = 0,01%.

Данные этого расчета показывают, что доходность капитала за отчетный год увеличилась в связи с повышением рентабельности продаж, а также изменениям структуры прибыли. Увеличение прибыли от инвестиционной и финансовой деятельности способствовали росту величины Wп, а следовательно, и доходности совокупного капитала. Когда как доля операционного капитала практически не изменилась, а понижение коэффициента оборачиваемости снизило доходность совокупного капитала почти на 5%.

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ВЕР) связаны между собой следующим образом:

(9)

где Дчп – доля чистой прибыли в общей сумме брутто – прибыли до выплаты процентов и

налогов;

ВЕР – рентабельность совокупного капитала;

МК – мультипликатор капитала, т.е. объем активов, опирающихся на фундамент

собственного капитала.

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

Используя данные таблицы 3.1, произведем факторный анализ рентабельности собственного капитала:

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

Δ ROEобщ = ROE1 – ROE0 = 69,61 – 91,5 = -21,89%,

В том числе за счет изменения:

§ доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли

Δ ROEДчп = Δ Дчп Í ВЕР0 Í МК0 = (0,7597 – 0,7599) Í 9,8 Í 12,29 = -0,024%;

§ рентабельности совокупного капитала

Δ ROEВЕР = Дчп1 Í Δ ВЕР Í МК0 = 0,76 Í (14,17 – 9,8) Í 12,29 = +40,82%;

§ мультипликатора капитала

Δ ROEМК = Дчп1 Í ВЕР1 Í Δ МК = 0,76 Í 14,17 Í (6,47 – 12,29) = -62,676%.

Данные этого расчета показывают, что рентабельность собственного капитала за отчетный год уменьшилась исключительно из-за снижения показателя мультипликатора капитала (рост совокупного капитала значительно превышает рост собственного капитала), несмотря на рост доходности совокупного капитала.

Рентабельность капитала тесно связана с его оборачиваемостью, которая является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо изучить скорость оборота капитала.

Продолжительность оборота капитала:

(10)

где Д –количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360).

В нашем примере (таблица 3.1) продолжительность одного оборота капитала составляет:

К концу 2003 года – 395 дней, 2004 года – 92 дня, а к концу 2005 года – 135 дней. Из таблицы видно, что если в 2003 году капитал делал 1 оборот за год, то к 2004 году он делает в год почти 4 оборота, а в 2005 году – около 2,5 оборотов в год.

4 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Анализ состава и динамики прибыли

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Таблица 4.1 – Анализ динамики и состава прибыли на конец 2004г.

Показатель

Базовый период

Отчетный период

Темп роста

сумма,

Доля,

сумма,

Доля,

прибыли,

тыс. руб.

Прибыль от реализации прдукции, услуг до выплаты процентов и налогов

183

1950

183

4643

Процентные доходы от инвестиционной деятельности

Сальдо прочих операционных доходов и расходов

-19

-83

-887

-83

4668

Сальдо внереализационных доходов и расходов

Общая сумма брутто - прибыли

100

1063

100

4622

Проценты к уплате за использование заемных средств

Прибыль отчетного периода после уплаты процентов

100

1063

100

4622

Налоги из прибыли

5,5

255

4636

Экономические санкции по платежам в бюджет

Чистая прибыль

17,5

808

4617

Втом числе: нераспределенная (капитализированная) прибыль

17,5

808

4617

Как показывают данные таблицы 4.1, общая сумма брутто – прибыли за исследуемый период увеличилась в 46 раз. Причем прибыль от реализации товарной продукции составляет гораздо большую сумму (на 83%), которая уменьшается на эти 83% за счет операционных расходов. Также из таблицы 4.1 можно увидеть, что за 2004 год прибыль предприятия значительно увеличилась.

В 2005 году картина несколько меняется (таблица 4.2):

Сумма брутто – прибыли увеличилась на 150%, так же как и чистая прибыль. К концу 2005года , исчезают операционные расходы, но появляются Внереализационные, которые уменьшают прибыль от реализации на 14%.

Таблица 4.2 – Анализ динамики и состава прибыли на конец 2005г.

Показатель

Базовый период

Отчетный период

Темп роста

сумма,

Доля,

сумма,

Доля,

прибыли,

тыс. руб.

Прибыль от реализации прдукции, услуг до выплаты процентов и налогов

1950

183

3040

114

156

Процентные доходы от инвестиционной деятельности

Страницы: 1, 2, 3, 4

Рефераты

Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия