Рефераты

Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной Росс...

0,159

 



Активы (А300)

9 839 769

 

 


Х3

Операционная прибыль (отчет оприб 050)

567 483

0,058

 



Активы (А300)

9 839 769

 

 


Х4

Собственный капитал (П410)

475 834

0,162

 



Заемный капитал (П590+П690)

2 932 859


 


Z – счет

расчеты

0,0409

 


 



критерий

<= 0,037 =<

 


 


Для  «Бизнесмена»  данная  методика  отработала  достаточно  адекватно.  Рассчитанные  по  методике значения  Z - выше  критерия  несостоятельности,  предприятие  продолжает  функционировать  по  настоящее  время. 


Далее  -  расчеты  для  предприятия  «Банкрота»

Таблица 2.3.13

Формула Романа Лиса (2000 факт)                                                                                                        

 



Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4



 


Х1

Оборотный капитал (А290)

38 395

0,410

 



Активы (А300)

93 613

 

 


Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

1 776

0,019

 



Активы (А300)

93 613

 

 


Х3

Операционная прибыль (отчет оприб 050)

3 000

0,032

 



Активы (А300)

93 613

 

 


Х4

Собственный капитал (П410)

21

0,000

 



Заемный капитал (П590+П690)

78 679


 


Z – счет

Расчеты

0,0299

 


 



Критерий

<= 0,037 =<

 


 

Таблица 2.3.14

Формула Романа Лиса (2001 факт)                                                                                                                                                                    

 



Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4





 


Х1

Оборотный капитал (А290)

24 752

0,312



 



Активы (А300)

79 382

 



 


Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

-4 556

-0,057



 



Активы (А300)

79 382

 



 


Х3

Операционная прибыль (отчет о приб 050)

6 851

0,086



 



Активы (А300)

79 382

 



 


Х4

Собственный капитал (П410)

0

0,000



 



Заемный капитал (П590+П690)

83 938

 



 


Z – счет

Расчеты

0,0243

 




 



Критерий

<= 0,037 =<

 




Таблица 2.3.15

Формула Романа Лиса Факт 2002

 



Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4



 


Х1

Оборотный капитал (А290)

39 000

0,424

 



Активы (А300)

91 951

 

 


Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

-65 163

-0,709

 



Активы (А300)

91 951

 

 


Х3

Операционная прибыль (отчет оприб 050)

4 245

0,046

 



Активы (А300)

91 951

 

 


Х4

Собственный капитал (П410)

0

0,000

 



Заемный капитал (П590+П690)

157 114


 


Z – счет

Расчеты

-0,0094

 


 



Критерий

<= 0,037 =<

 


 


Для  «Банкрота»  данная  методика  отработала  достаточно  адекватно.  Рассчитанные  по  методике значения  Z - ниже  критерия  несостоятельности,  предприятие  обанкротилось  и  вошло  своими  активами  во  вновь  созданное. 

Метод  оценки  вероятности  банкротства  Таффлера  (для  западных  компаний). 

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4             (2.3.3.)                                 

Где:   К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

К2 - оборотные активы / сумма обязательств;

К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

К4 - выручка от реализации / сумма активов.

Для принятия решений в качестве критерия выступает:

Z> 0,3  -  диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z< 0,2  -  диагностируются высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z < 0,3  -  "серая зона", требующая дополнительных исследований.

По  отработанной  схеме  проверим  работу  методики    для  российских  компаний.

Ниже  приводятся  расчеты  критерия  несостоятельности  для  предприятия  «Монополиста».

Таблица 2.3.16

Формула Таффлера (2002 факт)



Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4




К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

70 220

0,414



Краткосрочные пассивы (690)

169 722

 


К2

Оборотные активы (А290)

504 739

2,974



Долговой капитал (П590+П690)

169 722

 


К3

Краткосрочные пассивы (690)

169 722

0,086



Валюта баланса (П700)

1 981 338

 


К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

933 626

0,471



Активы (капитал) (А300)

1 981 338

 

Z –счет

Расчеты

0,697

 


Таблица 2.3.17

Формула Таффлера (2003  факт)                                                                                                        



Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4




К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

2 086

0,012



Краткосрочные пассивы (690)

174 582

 


К2

Оборотные активы (А290)

502 902

2,364



Долговой капитал (П590+П690)

212 748

 


К3

Краткосрочные пассивы (690)

174 582

0,094



Валюта баланса (П700)

1 865 316

 


К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

557 287

0,299



Активы (капитал) (А300)

1 865 316

 

Z –счет

Расчеты

0,378

 


Таблица 2.3.18

Формула Таффлера (2004 )                                                                                                        







К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

102 947

0,693



Краткосрочные пассивы (690)

148 587

 


К2

Оборотные активы (А290)

489 745

2,707



Долговой капитал (П590+П690)

180 937

 


К3

Краткосрочные пассивы (690)

148 587

0,077



Валюта баланса (П700)

1 922 904

 


К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

866 589

0,451



Активы (капитал) (А300)

1 922 904

 

Z –счет

Расчеты

0,805


 



Данная  методика  достаточно  верно  отразила  ситуацию  для  «Монополиста»  при  которой  этому  предприятию  в  анализируемый период  банкротство  не  угрожает.

Далее  применим  методику  Таффлера  (методика  для  западных  компаний) для  «Бизнесмена».

Таблица 2.3.19

Формула Таффлера (2000 факт)                                                                                                         



Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4




К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

307 947

0,152



Краткосрочные пассивы (690)

2 030 959

 


К2

Оборотные активы (А290)

3 457 672

1,434



Долговой капитал (П590+П690)

2 411 880

 


К3

Краткосрочные пассивы (690)

2 030 959

0,232



Валюта баланса (П700)

8 769 123

 


К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

6 019 934

0,686



Активы (капитал) (А300)

8 769 123

 

Z -счет

расчеты

0,418

 








 


Таблица 2.3.20

Формула Таффлера (2001 факт)                                                                                                        



Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4




К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

162 324

0,064



Краткосрочные пассивы (690)

2 542 138

 


К2

Оборотные активы (А290)

4 344 034

1,526



Долговой капитал (П590+П690)

2 846 332

 


К3

Краткосрочные пассивы (690)

2 542 138

0,270



Валюта баланса (П700)

9 418 747

 


К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

3 355 995

0,356



Активы (капитал) (А300)

9 425 210

 

Z –счет

Расчеты

0,338

 








 


Таблица 2.3.21

Формула Таффлера

(2002 факт)


                                                                                                        












Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24


© 2010 Современные рефераты