Для «Бизнесмена» данная методика отработала достаточно адекватно. Рассчитанные по методике значения Z - выше критерия несостоятельности, предприятие продолжает функционировать по настоящее время.

Далее - расчеты для предприятия «Банкрота»

Таблица 2.3.13

Формула Романа Лиса (2000 факт)

Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4

Х1

Оборотный капитал (А290)

38 395

0,410

Активы (А300)

93 613

Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

1 776

0,019

Активы (А300)

93 613

Х3

Операционная прибыль (отчет оприб 050)

3 000

0,032

Активы (А300)

93 613

Х4

Собственный капитал (П410)

0,000

Заемный капитал (П590+П690)

78 679

Z – счет

Расчеты

0,0299

Критерий

<= 0,037 =<

Таблица 2.3.14

Формула Романа Лиса (2001 факт)

Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4

Х1

Оборотный капитал (А290)

24 752

0,312

Активы (А300)

79 382

Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

-4 556

-0,057

Активы (А300)

79 382

Х3

Операционная прибыль (отчет о приб 050)

6 851

0,086

Активы (А300)

79 382

Х4

Собственный капитал (П410)

0,000

Заемный капитал (П590+П690)

83 938

Z – счет

Расчеты

0,0243

Критерий

<= 0,037 =<

Таблица 2.3.15

Формула Романа Лиса Факт 2002

Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4

Х1

Оборотный капитал (А290)

39 000

0,424

Активы (А300)

91 951

Х2

Нераспределенная прибыль (П460+П470)

-65 163

-0,709

Активы (А300)

91 951

Х3

Операционная прибыль (отчет оприб 050)

4 245

0,046

Активы (А300)

91 951

Х4

Собственный капитал (П410)

0,000

Заемный капитал (П590+П690)

157 114

Z – счет

Расчеты

-0,0094

Критерий

<= 0,037 =<

Для «Банкрота» данная методика отработала достаточно адекватно. Рассчитанные по методике значения Z - ниже критерия несостоятельности, предприятие обанкротилось и вошло своими активами во вновь созданное.

Метод оценки вероятности банкротства Таффлера (для западных компаний).

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4 (2.3.3.)

Где: К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

К2 - оборотные активы / сумма обязательств;

К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

К4 - выручка от реализации / сумма активов.

Для принятия решений в качестве критерия выступает:

Z> 0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z< 0,2 - диагностируются высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z < 0,3 - "серая зона", требующая дополнительных исследований.

По отработанной схеме проверим работу методики для российских компаний.

Ниже приводятся расчеты критерия несостоятельности для предприятия «Монополиста».

Таблица 2.3.16

Формула Таффлера (2002 факт)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

70 220

0,414

Краткосрочные пассивы (690)

169 722

К2

Оборотные активы (А290)

504 739

2,974

Долговой капитал (П590+П690)

169 722

К3

Краткосрочные пассивы (690)

169 722

0,086

Валюта баланса (П700)

1 981 338

К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

933 626

0,471

Активы (капитал) (А300)

1 981 338

Z –счет

Расчеты

0,697

Таблица 2.3.17

Формула Таффлера (2003 факт)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

2 086

0,012

Краткосрочные пассивы (690)

174 582

К2

Оборотные активы (А290)

502 902

2,364

Долговой капитал (П590+П690)

212 748

К3

Краткосрочные пассивы (690)

174 582

0,094

Валюта баланса (П700)

1 865 316

К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

557 287

0,299

Активы (капитал) (А300)

1 865 316

Z –счет

Расчеты

0,378

Таблица 2.3.18

Формула Таффлера (2004 )

К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

102 947

0,693

Краткосрочные пассивы (690)

148 587

К2

Оборотные активы (А290)

489 745

2,707

Долговой капитал (П590+П690)

180 937

К3

Краткосрочные пассивы (690)

148 587

0,077

Валюта баланса (П700)

1 922 904

К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

866 589

0,451

Активы (капитал) (А300)

1 922 904

Z –счет

Расчеты

0,805

Данная методика достаточно верно отразила ситуацию для «Монополиста» при которой этому предприятию в анализируемый период банкротство не угрожает.

Далее применим методику Таффлера (методика для западных компаний) для «Бизнесмена».

Таблица 2.3.19

Формула Таффлера (2000 факт)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

307 947

0,152

Краткосрочные пассивы (690)

2 030 959

К2

Оборотные активы (А290)

3 457 672

1,434

Долговой капитал (П590+П690)

2 411 880

К3

Краткосрочные пассивы (690)

2 030 959

0,232

Валюта баланса (П700)

8 769 123

К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

6 019 934

0,686

Активы (капитал) (А300)

8 769 123

Z -счет

расчеты

0,418

Таблица 2.3.20

Формула Таффлера (2001 факт)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1

Операционная прибыль (отчет о приб.140)

162 324

0,064

Краткосрочные пассивы (690)

2 542 138

К2

Оборотные активы (А290)

4 344 034

1,526

Долговой капитал (П590+П690)

2 846 332

К3

Краткосрочные пассивы (690)

2 542 138

0,270

Валюта баланса (П700)

9 418 747

К4

Выручка (нетто) (отчет о приб. 010)

3 355 995

0,356

Активы (капитал) (А300)

9 425 210

Z –счет

Расчеты

0,338

Таблица 2.3.21

Формула Таффлера

(2002 факт)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24